高通新财季业绩简评

新财报

昨日凌晨，高通发布2017财年二季度财报，季度营收和利润都超出分析师的预期。

GAAP计算，第二财季：

总营收50.2亿美元，同比下降10%，环比下降16%；

归属净利润7.5亿美元，同比下降36%，环比增长10%；

每股摊薄收益0.5美元，同比下滑36%，环比增长9%；

预期第三财季营收53-61亿美元。

来自设备与服务业务收入37亿美元，同比增长10%，环比减少11%；授权收入13.3亿美元，同比减少40%，环比减少29%。今年一季度，高通在与黑莓的仲裁案中败诉，高通被罚8.15亿美元，加上10%的利息和诉讼费，高通在Q2的授权收入中扣除了9.7亿美元的亏损，这也是该季授权收入同比/环比下降的主要原因。

所以，总体说来，高通的业绩还是不错的，近期最大的风险仍然是与苹果的诉讼，一系列诉讼的最直接影响反映在公司股价以及估值上。

诉讼

与苹果诉讼相关的约10亿美元未付账记录在应收账款中，这个诉讼本身其实对高通没有太大影响，因为这10亿美元本来就是苹果的供应商欠高通的，高通不需要做出赔付，最坏是收不到这笔账，背后最有风险是的高通授权的盈利模式是否能如往常持续下去，授权收入对高通太关键了。

不过话虽如此，OEM们想要完全抛弃高通这也是非常不现实的。

收购恩智浦

收购恩智浦的进程目前看来已经过了反垄断这关，如果快的话，希望今年年底能完成该项收购，但是由于资金巨大，达470亿美元，收购完成对公司的资本负债表的结构可能有所影响。截止2017年3月26，公司现金约71亿美元，算上可交易证券总计约100亿美元，远远不够支付收购，公司可能会发行债券完成收购。

骁龙835

从目前看，骁龙835销售不错。骁龙 835 由三星半导体负责生产，采用最新的 10 纳米工艺，随着三星 Galaxy S8发布，其首批备货接近千万台，三星几乎一手包办了骁龙 835 的首批出货量。Forbes也曾报道，由于S8的发布，骁龙835要今年4月才能对外出货。

回购

公司在回购股票上一直做的比较好，根据公司的回购计划，目前还有23亿美元的股票还未完成。

免责声明：本文仅供参考，并非投资建议，我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源，华盛证券将保留所有法律权益。