卡特彼勒：机械行业相关指标

卡特彼勒公司作为周期类股票的典型，之前随着特朗普基建政策的预期，一路上涨，目前在95美元左右调整。对于周期类行业，投资者可以通过几类指标来辅助判断未来行业的趋势走向。

首先，通过领先指标ISM制造业指数。由下图可知，目前ISM指标在3月份缓慢增长之后，已经接近6年间的高点，该指标的意义在于，可以帮助投资者能够有效判断机械生产及订单等其他指标。

目前的经济形势对于公司是及其有利的，通过下图公司股票走势可以看出，公司股价与经济走势的联动性。公司在2009-2011年以及2013年、2014年和2016年都取得了不错的成绩。同时，也可以看到，当经济下滑或者经济收缩时期，公司的表现就会下跌，在2014年第四季度，公司就在不到两年的时间里下跌了将近50%。

因此，对于周期性行业，可以通过新订单趋势来判断企业未来的走势。

机械类订单在今年第一季度呈上升趋势，二月份新订单上涨5.4%，略低于去年12月份的6%，但是增速已经达到自2013年以来最强，有分析师预测，新订单指数在顶二季度很可能会运行至10-15%水平。

二月份工业制成品也同样增加了5.4%，是自2012年以来的最高水平，该指标与ISM指标有着极强的关联性，在2015年第四季度，该指标也是经历了接近10%的回落。本次复苏可以说是自2013年以来最强的一次，堪比2009年的那次。

自从2011年高点回落之后，机械制造就陷入了低谷，虽然2013年经历了一次短期的反弹，但仍没有改变下滑的趋势。而且将工业制成品与机械指数叠加，可以看出二者的关联性，从2011年以来机械制造首次超过工业制成品指数，二者在最近一年之内，相差从-10%发展到5%。在2016年，随着大宗商品的回暖，二者开始不断上行，不断推动机械制造指数上升。

图表数据的上升，大概率是因为特朗普基建计划的推升。通过观测ISM机械制造情绪指数，可以看看目前的市场情绪，该指标接近100%意味着机械行业情绪优于其他制造业，反之亦然。

从上图可知，由2016年12月以来，机械制造情绪就开始加速上升，随着工业生产和新订单的进一步加快，整个行业、市场重新释放活力。

卡特彼勒公司面对的主要问题是，特朗普的医疗法案改革失败，因此，其后续政策的走向也就存在偏差；但是从各个指标来看，机械行业情绪高涨，而基础设施的进一步提升，将无疑推动公司前景。

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