看看亚马逊目前的估值位置

万亿市值什么概念？

近期，亚马逊一路上涨，冲击万亿市值的口号不绝于耳，万亿美元市值是什么概念？从GDP上看，大约相当于1/10个中国，1/4个日本，1/2个印度，2个瑞典，5个希腊和10个科威特，要知道，全球万亿俱乐部只有15个国家（世界银行2015年数据），即使是公司目前的市值，企业帝国的称号也实至名归。

我们来看看美股市值2000亿以上的有哪些股票（仅限于科技，消费品和服务板块，数据来源 finviz.com）

同为美国零售巨头，亚马逊的市值约为沃尔玛的两倍左右，上述股票中除了亚马逊高达三位数的市盈率外，BABA和FB市盈率略高，其他基本都处于30倍以下。纳斯达克去年的市盈在18倍左右，美股科技板块的市盈在26倍左右，可见市场对亚马逊的期待有多高。

180倍市盈率

做股票的都知道科技成长股很难用市盈率来衡量，不过九叔还是想粗略测算一下看看哪种情况稍微显得更合理。

如果按目前900美元的价格，亚马逊的市盈率在180倍左右，去年每股盈利4.9美元，如果要让市盈率降到20倍左右，每股盈利需要达到45美元，5年之内达到这个盈利目标，意味着每年增长为56%；如果期限拉长到10年，意味着每年增长25%。下表是亚马逊几种增长情况对应的时间和市盈率，情形考虑得很粗糙，读者可以参考一下：

亚马逊和沃尔玛

作为曾经巴菲特的真爱，沃尔玛确实是一家很优秀的公司，但那是在数字化的颠覆之前。1995年，亚马逊带着科技基因进入零售行业，打破了整个行业的平衡，亚马逊的股价则一路上升，嗯，with other retailers’ tears。

（图表来源：纳斯达克）

虽然目前亚马逊的营收仍然比不上沃尔玛，但是从增长速度来看两者完全不在同一级别。从2012年到2016年，亚马逊的营收翻了一倍多，而沃尔玛仅保持了个位数的增长。

（图表来源：Seeking Alpha Nicholas Ward）

其实拿沃尔玛跟亚马逊比不是特别合适，毕竟两家基因不同，沃尔玛是传统零售商，亚马逊除了零售的概念，还有数字广告，硬件设备制造，娱乐内容，云服务等业务。

沃尔玛与亚马逊的交集是在零售领域，这是一个巨大的市场，很多人担心电商的增速放缓。据BI Intelligence 的研究，预计美国2020年线上购物销售额将达到6320亿美元，年复合增速13%（2016年上半年电商增速为16%），其实情况也不是太差。

上一篇文章已经讲过亚马逊并不是一个坐以待毙的公司，公司具有很强的创新能力，有机会九叔可以详细地拆解下公司的业务，看看万亿市值是不是有可能。

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