耐克能否达成2020年的营收目标？

作为耐克(NYSE:NKE)的股东，笔者一直在焦急地等待其最新季度的盈利报告。本文首先将简单分析耐克的最新财报数据和它未来的战略。同时，本文还会谈及耐克提高实现其2020年营收目标概率的方法。最后，笔者将从技术分析层面分析耐克未来的价格走向。

财务分析

2017财年第三季度，耐克的EPS为0.68美元，同时营收为84亿美元，营收同比增长5%。西欧和大中华地区的营收继续以两位数的速度增长，这看起来也是其未来营收增长的主要来源。耐克对大中华地区尤为倚重，因为耐克的管理层预计未来此地的增速将最为迅猛。

与此同时，耐克继续通过股票回购回馈股东。耐克以4.75亿美元回购了890万股股票，平均的回购价格为53.37美元，这也意味着2015年11月通过的120亿美元股票回购计划中，尚有84亿美元仍未执行。最新季度耐克的EPS为0.68美元，轻松超过市场预期的0.53美元，这其中股票回购计划功不可没。

耐克有着非常不错的资产状况。当前其流动比率仅逾3，同时最新季度的资本回报率高达33%。而最亮眼的是耐克的资本回报率一直在稳步提升。作为参考，耐克2015年的资本回报率为25%。以上种种都是投资者乐见的。

未来动向

尽管从数据来看，耐克的季度表现不错，但笔者并不认为这样的表现能帮助公司实现2020年营收达500亿美元的目标。而最让笔者担忧的是，耐克的管理层在最新的盈利电话会议上并未对此目标做详细阐述。上一次提到该目标还得追溯到去年9月的年度股东大会上。

但耐克的管理层确有描述公司未来的发展战略，这些战略也许对它实现目标有着积极的推动作用。耐克的CEO Mark Parker表示，为了满足客户不断上涨的需求，耐克将在三个业务的核心领域做出调整：创新、供应链和市场。尽管过去耐克在这三个领域的发展有目共睹，但未来公司将会继续加大发展力度。耐克将此定义为“Triple Double”。因此，耐克将会加大创新速度和规模，同时它还会加快产品更新及交付速度。最后，耐克还会加大推进DTC（Direct To Consumer，直接面对消费者的营销模式）业务。

近期，耐克将有几款新产品发布。未来几个月，三款具有缓冲性能的产品将会问世。此外，在今年秋季将有一场新的NBA服装发布会。

耐克正致力于将产品的更新周期减半。同时，耐克提到，当前其数字业务的增长大部分来自其APP，例如Nike+和SNKRS。

耐克的DTC业务增长速率也明显高于市场整体。耐克认为它的SoHo体验店将会帮助提升DTC业务。据统计，相比未逛过耐克SoHo体验店的顾客，逛过的顾客通过网络买入的耐克产品更多。因此，未来SoHo体验店将会成为耐克实现其2020年营收目标的重要因素。

尽管SoHo体验店看起来非常不错，但在笔者看来，即使未来店面增多，这也无法帮助耐克实现营收目标。因此，耐克可能不得不考虑通过进行并购来实现目标。其竞争对手安德玛(NYSE:UAA)近期股价暴跌，也许耐克应该考虑以低价收购安德玛。

安德玛的20周均线图

安德玛的市值为81亿美元，同时2016年营收仅逾40亿美元。收购安德玛将会帮助耐克消灭一个竞争对手，同时还能扩大客户基数。未来笔者会密切关注耐克在此方面的动向。

技术分析

从技术面来看，耐克的股价未来可能走高。下图显示，自去年12月以来，耐克的股价有所反弹。当前其20日均线也在走高，这散发出积极的信号。接下来笔者认为耐克的股价将会突破60美元的价位。

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耐克的20周均线图

总结

总而言之，笔者认为耐克最新季度的表现可圈可点，但是对于耐克能否实现2020年营收达500亿美元的目标，笔者仍顾虑重重。耐克的财务状况确实非常不错，而且它在通过股票回购不断回馈股东。与此同时，耐克的管理层提出"Triple Double"，加大力度推动公司向前发展。从技术层面来看，耐克的股价自2016年秋以来大幅反弹。鉴于此，笔者未来将继续密切关注耐克的动向，以期从蛛丝马迹中找出耐克为实现其2020年营收目标将采取何种策略：是通过公司自身的发展，还是通过并购另一家企业？

文章来源：seeking alpha

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