英特尔：当前值得买入么？

本文将对比分析几大半导体芯片公司，其中包括巨头英特尔(NASDAQ:INTC)、高通(NASDAQ:QCOM)及美信半导体(MXIM)。过去一年，这些公司股价增幅较大，十家公司其中有九家股价相对52周高位波动10%以内。

了解各公司最近的股价走势后，你可能会问一些问题：当前是否仍值得买入半导体芯片股？相比之下，具体哪一家公司会是最好的选择？下文将作进一步分析。

基本面对比分析

下表从基本面对比分析市值最大的十家半导体芯片公司，评估指标包括：2016年PE(市盈率)、2016年PEG(市盈率相对盈利增长比率)、现金调整后的PEG、市净率、第二年每股收益增速、现金净值占市值比例、历史净收益回报率、股息率及当前股价相对52周高位浮动区间。

数据来源：雅虎财经及Zacks

为作更直观的对比，下表根据以上数据对各公司进行了排名：

数据来源：雅虎财经及Zacks

从上表看，英特尔的表现较为突出，市净率最低，2016年市盈率及2017年市盈率排名第二，仅高于美光。股息率排名第三，仅低于高通和美信半导体；当前股价偏离52周高位的程度排名第三，低于高通及英伟达。

英特尔基本面分析

英特尔在新兴领域进行了积极布局，范围涉及无人驾驶及人工智能等领域，未来将会因这些投入而获益，这样也有助于公司业务转型，逐渐将重点偏离逐渐饱和的PC业务。过去6个月，公司股价大体上呈震荡走势，业务转型后股价下跌6%，而同期标普500指数上涨了9%。

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 (来源：YCharts)

英特尔的债务资本比率较低，仅为24%。由于近期派息增加，股息率增至3%左右。公司估值低于行业平均，远期市盈率从约6个月之前的6增加1.5倍至14.2。分析师保守估计，认为直至2020年公司每股收益将以8%的速度逐年增长，按此预计，公司的估值也并不高。

看涨VS看跌

看涨一方认为英特尔收购Mobileye(NYSE: MBLY)会使投资者受益，原因在于这家公司能挑战对手英伟达(NASDAQ: NVDA)在自动驾驶芯片业务上的霸主地位。

此外，也有观点指出英特尔最近的战略布局会为以后的发展开路，通过创新科技公司的加入，公司会迎来持续的增长。若当前的增长势头一直延续下去，则公司的股价肯定被低估。当然，考虑到存在较高风险，则公司当前的估值较为保守。

看跌一方认为英特尔在芯片工艺上可能已逐渐失去竞争优势，公司2017年末才会推出10纳米制程的芯片。回顾历史，公司第一次推出14纳米FinFET工艺时，技术领先同行3年，但后续随着台积电(TSM)及三星(OTC: SSNLF)推出10纳米工艺芯片，英特尔在芯片制程上的优势大幅下降。

此外，价值投资者并不看好公司近期对Mobileye的收购，认为收购价过高。同时，他们也认为公司转型的步伐过慢。尽管如此，英特尔这样高价收购也并非不合理，公司当前营收仍主要来自PC业务，但这一业务已逐渐趋于饱和；为了快速转型，英特尔当前别无选择，只能大胆地高价收购有价值的公司。

结语

从各种指标来看，英特尔是一家不错的标的。同其他半导体芯片公司相比，其市盈率和负债均比较低，且过去几年中自由现金流持续改善，2014年、2015年及2016年的自由现金流分别为103亿美元、117亿美元及122亿美元。3.0%左右的股息率也基本令人满意，派息能力一直很稳定，自由现金流是股息的2.2倍。考虑到基本面不错且最近股价疲软，当前值得关注英特尔这一支标的，年内股价有可能走高。

文章来源：seeking alpha

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