美光超预期季报后，听听卖方分析师怎么说？

下面是美光23号发布季报后，5家机构对美光的最新盈利预测和目标价：

具体的营收预测

5家机构至少在2017三季度达成了一致预期，54亿美元，正好落在公司业绩预期的中位。

下面是分析报告里一些看法，瑞士信贷的John Pitzer：

“我们看到美光的基本面在持续提高，特别是1）今年上半年价格形势仍然大好，这对公司毛利和净利提升都有好处；2）从结构上看，存储器市场现在竞争格局变得集中了（HHI现在是3300， 2007年这个数字才1900），此外，需求变得多样了，但是供应明显跟不上，我们认为产品利润将更有弹性；3）我们仍然认为美光的战略价值还没有反映在股价中，尤其是考虑到中国对存储器市场的兴趣。”

Bernstein的Mark Newman：

“新存储器市场的模范又回来了，但是美光现在到底还有多少的上升空间？我们认为DRAM的涨价潮还会持续，因为供应还没有跟上来。考虑到三星的激进生产，我们更担心下半年闪存会供应过剩。”

税率

卖方分析师似乎对美光的低税率能持续多久有一些分歧。下面是公司最新年报中净经营亏损结转的截图：

下面是以往年报中的表格，很清楚看到该项是上升的。

再对比一下英特尔，可以看出英特尔受美国税率影响更大。英特尔的平均税率为22.8%，远远低于美国规定的公司税率上线。

自由现金流

以往投资者对美光都有诉讼的担忧，但从John Pitzer的报告中可以看出，美光现在就是一个印钞机。

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竞标东芝

对美光可能参与竞标东芝半导体，投资者可能有一些担心。根据彭博的报道，东芝半导体收购价码可能在130亿美元左右。对这么一大笔钱，美光可能会以加入财团的形式竞标，这样可能有一些股权稀释的影响，但是长远来看，只要合作伙伴靠谱，价格合理，收购对公司是有益的。

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