AMD: 短期可能会受市场调整影响

头顶肩

目前AMD悬在20日均线上，看起来似乎要往12.46的位置发展，可能显示市场调整的预期。当然，长期投资者不用担心。如果投资者真的因为恐慌出现了超卖，长期投资者可以趁机吸纳。

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这不是说要做空AMD，AMD的基本面并没有发生变化，但是市场总有投机人士，这也无可厚非。

市场调整的风险

AMD的基本面没有变化，但是美国大盘可能会经历一些调整，宏观政策上面临一些风险，包括特朗普的税改政策，贸易保护等。

美银美林21日发布了一份基金经理调查，显示科技股的仓位有些重，考虑到AMD去年涨幅非常好，不排除有部分投资者或者机构选择落袋为安。

不仅是美银美林，瑞士信贷也发布报告对宏观风险表示担忧，以下是报告摘录：

“在目前的情况下，我们认为股市短期可能有回调的风险，特别是根据我们经济学家的观点，全球工业产出动量短期可能变缓，这可能引起投资者对我们经济健康程度的担忧。 我们认为投资者对税改，基建支出等政策的期望显得太乐观了，我们很怀疑扩大基建的政策能否真的落地， 税改倒是可能有一点改善的机会，但最早也得18年一季度才能看到。”

“如果美国股市真的开始回调，我们认为标普500指数的PE可能会短期回落到16.6倍，这与2015年和2016年低点是一致的，也就是说标普500指数可能会降到2100点（不考虑盈利的情况下）。”

在这样的宏观市场下，市场选择卖出盈利多的，转到安全一点的标的上不难理解，未来三个月可能会看到这种现象发生。

服务器业务

近期看到的关于采用AMD Naples的数据不是很好。根据巴克莱分析师Blayne的观点，服务器市场预计按年增长6-7%，在对AMD Naples的需求上，美国云业务玩家似乎都不感兴趣，只有一些来自中国云公司的需求，在整个服务器市场占比很小。不过，即使是这样的成绩对AMD来说已经不错了。

小结

AMD在过去12个月里给投资者带来了很好的回报，目前市场调整的可能性很大，对科技小盘股的影响尤其大，因此短期投资者可以选择暂时退出，长期投资者可以做一些对冲措施。

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