买股票还是买ETF，这是个问题

和其他投资决策一样，投资者总是想尽可能减少风险。当然了，你也想打败市场（创造更高的阿尔法）。减少波动是减少风险的一般方法。理性的投资者总是宁愿放弃一些高盈利的机会，也不愿遇到灾难性损失。将投资分散在多个不同行业可以减少投资组合的波动性，通过ETF是实现多元化投资的一条途径。

阿尔法是衡量一项投资优于大盘的能力。阿尔法值越大，你的投资回报越高（超额收益越大）。有说法是：要想战胜市场，你就得买个股。这个说法并不总是正确的，选对行业，用ETF也是可以创造出高的额外收益的。

什么时候选择个股更合算？

如果某个行业各公司的投资回报差异很大，或者是通过一些基本面分析能够判断出某个股票价值低估，这种情况下，选个股更有意义。

也许基于你的研究和工作经验，你对某个公司的情况特别了解。这是你的个人优势，可以降低风险并获得更好的回报。花时间进行深入的研究分析通常都是有回报的！

零售业就是一个选个股胜过购买其行业ETF的一个实例。零售公司往往因为他们的产品不同，投资回报也差别巨大，这就为精明的股票选择者创造了一个机会。

举个例子，最近你注意到你女儿和她的朋友喜欢去逛某个零售商店。进一步调查，你发现该公司重新装修了商店并招聘了新的产品管理人员，在新的管理下，公司推出的新产品成功地吸引到了你女儿这样的年轻消费者。你发现到目前为止，投资市场还没有注意到这个现象。 这个时候，你就比其他投资者更有预见力，选个股就比购买零售业ETF更有利。

有时，通过法律或社会学角度来观察公司也能捕获到一些机会，也许并不能马上赚钱。当这种情况发生时，而且行业个股回报比较分散，买个股的回报可能更高。

什么时候选ETF更好？

某些行业的股票投资回报差异不大，都很接近行业平均收益，这个时候去费劲选股票就不是很划算。公用事业和消费品行业就属于这一类。在这种情况下，投资者要做的是决定在他们的整个资产组合中，在这个行业上投资多少比例合适。由于公用事业和消费品行业的个股回报偏差很小，拿个股得到的超额收益可能还不够抵消个股重仓的风险。而且通过ETF也可以拿到这个行业中股票的分红。

大多数情况下，一个行业中各股票的投资回报都还是差别蛮大的，但是投资者可能很难去判断哪些股票后期可以超越行业平均表现。因此，他们找不到一种方法来降低风险，这个时候，选择行业ETF也是更合适的。

如果某个行业，公司业绩的驱动因素很难捕捉，你可以考虑ETF。比如，公司可以凭借某种复杂的技术或工艺，业绩出众，也可能因为某个技术而一落千丈；也许他们的表现取决于成功开发了某一种新技术或者销售了某一款创新型产品。虽然各公司回报差异很大，但是要想找到行业里的赢家几乎全靠运气。

生物科技行业就是一个很好的例子，因为这个行业公司的成功很大程度上依赖于新药的成功开发和销售。如果新药的开发不符合一系列试验的预期，或者FDA不批准药物应用，那么公司前途就有点惨淡。另一方面，如果公司成功研发新药，而且FDA了批准该药物，那么公司的投资者可以获得巨额回报。

某些大宗商品或者特殊科技行业（如半导体行业）更适合买ETF。例如，如果你认为现在是投资矿业的好时机，你可能希望投资能覆盖矿业。然而，你又担心一些矿业股票可能会遇到一些政治风险，影响公司业绩。在这种情况下，购买行业ETF而不是行业里特定个股就好得多，因为它降低了你的风险，而且仍然可以从整个行业的增长中受益，特别是如果矿业超越整体市场表现。

在决定是否选择个股还是选择行业ETF时，重点是考虑潜在的风险和可能获得的回报。当个股回报偏离行业平均收益很大时适合通常拿个股，而且，如果你对这个行业或者某个股票比较了解，那就更有优势了。

在两种情况下，选择ETF优于选个股。第一种情况，当该行业股票的回报率与行业平均收益相差不大时，ETF可能是最好的选择。第二，如果你不能通过研究分析公司情况来建立一种个人优势，那么不管这个行业各股票回报是否分散，ETF都是你最好的选择。

小结

无论是买个股还是ETF，你都需要时刻关注最新信息，以了解你投资的股票或者行业的基本面情况，牢记：当你买完股票或者ETF，投资之路才真正开始，而不是已经结束了，你可不想看到你前期选择的努力白白浪费吧？

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