通用汽车：出售欧宝实为上策

2016年欧洲汽车销量达1460万辆，同比上涨6.8%，欧洲成为继中国和美国之后的第三大汽车市场。由于欧洲最近汽车销量大增，市场规模庞大，也许有人会认为通用汽车（NYSE: GM）会想要保留旗下欧宝品牌来维持公司在欧洲的影响力。但已有确切消息表明：标志雪铁龙（OTCPK:PEUGF）已与通用达成协议，以23亿美元收购欧宝。考虑到欧洲汽车市场未来的发展趋势，笔者认为通用此举可谓相当明智。具体而言，笔者认为欧洲汽车市场销量增速将会放缓，汽车价格战将会异常激烈，从而导致盈利渺茫。因此通用并没有留下欧宝的理由。

欧宝是一个欧洲汽车品牌，大部分汽车销量来自欧洲。因此欧宝与整个欧洲市场的命运紧密相连，这点与其他放眼全球市场的品牌有所不同。不可否认，欧洲当前经济状况糟糕，欧洲汽车市场也深受其拖累。过去几年中，欧洲汽车销量大幅回升，但整个欧洲的经济状况愈加低迷，当前的人均GDP仅占美国的三分之二左右。因此虽然欧洲的汽车拥有率仅约为美国的一半，但汽车销量仍然停滞不前。所以，从人口统计学角度看来，欧洲汽车市场上升空间巨大。从经济政策角度看来，欧洲汽车市场已是穷途末路，笔者预计该市场销量将逐渐缩水。

多年来，通用旗下的欧宝品牌一直处于亏损状态。虽然欧宝的亏损看似有所减少，但笔者认为这更多是得益于2013年之后的欧洲经济复苏，而非公司内部状况有所改善。

来源：通用官网

作为通用旗下品牌，欧宝不仅长期处于亏损，其市场份额也在不断缩水。豪车和低端车愈加成为欧洲汽车市场上的主流，而中端车在该市场上则是表现平平。

来源：Carsalesbase.com

但一直以来，欧宝更注重向中端车市场发展。如上图所示，比较欧宝和雷诺旗下低端车品牌达西亚的销量可知，欧宝的销量表现一路下滑。达西亚在欧洲市场上的Sandero、Logan等明星车型起售价远低于1万美元，而欧宝的低端车Opel Corsa起售价却高达1.3万美元。除达西亚以外，欧洲市场上还有许多其它低端车的竞争者。低端车的涌现主要是为了迎合工作岗位少，失业率高的大环境下市场的需求。而欧洲正是一个这样的地方，当前欧洲年轻人的失业率高达20%，因此此类车型尤其适合欧洲的年轻消费者。

欧宝去年营收为190亿美元，占通用总营收的11%，因此表面看来，通用营收正受到欧宝拖累而遭遇重挫，但除了当前的营收下降和全球市场份额缩减外，还有其他更值得考虑的事情。欧宝之前亏损不断，长远看来，欧洲宏观经济因素将会导致欧宝业绩进一步下滑，从而给通用造成更大损失。未来发展更为关键，但欧宝的前景一片黯淡。

笔者曾在多年前表示全球汽车市场将越来越青睐低端车制造商，因此低端车的市场份额将很有可能大幅增长。雷诺（OTC:RNSDF）就是正确预估市场趋势并做出相应转变的汽车制造商之一。通用应将欧宝作为生产售价低于一万美元的低端车，向日益增长的低端车全球市场扩张的平台，但该转变可能需要数年才能实现，通用也将很难跟上欧洲市场的发展。

西方文化壁垒的存在导致欧宝的这个教训很难理解，也就是说，我们应当正确看待日益重要的全球中产阶级。全球收入在一万至两万美元之间的人群正逐渐成为中产阶级。这一人群的数量正快速增长，对发展中国家造成冲击。随着大家的收入越来越高，全球中产阶级也对发达国家造成冲击，因为发达国家中越来越多人的收入水平也仅与他们相当，尤其在当前全职工作逐渐转变为兼职工作和佣金支付工作的这一趋势之下则更是如此。

欧宝并未像雷诺达西亚那样迎合新兴全球中产阶级的消费需求，也没能满足欧洲原中产阶级的消费习惯，即生产符合其当前身份地位的车辆，因此欧宝销量不断下滑。也许标致雪铁龙有针对欧宝的更长期可行计划，并且计划将会获得成功，但通用却不具备相应的文化来带领欧宝成功实现转变。欧洲汽车市场前景一片惨淡，通用不应犹豫不决，留下欧宝承受损失，因此无论是从短期还是长期看来，通用出售欧宝都是明智之举。

文章来源：seekingalpha

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