事前诸葛亮，甲骨文财报预测

甲骨文（NASDAQ:ORCL）将于三月十五日收盘后发布公司2017年第三季度财报。华尔街预计甲骨文营收将达92.5亿美元，同比上涨2.7%，略低于之前公司管理层预期的3%至5%。公司的预期每股收益为0.62美元，同比减少2便士。

甲骨文正在向云业务转变。公司的云业务发展速度一度十分滞后，但目前终于实现快速发展。

上季度甲骨文的Saas（软件即服务）和Paas（平台即服务）业务以83%的增速保持稳定增长。考虑到本季度甲骨文Saas和Pass本季度销售额预计将高达10亿美元，首次为公司贡献超过10%的营收，因此83%的增速相当亮眼。

更重要的是，甲骨文Saas和Pass业务的庞大规模不仅提振了Iaas（基础设施即服务）业务，还使公司云业务利润迅速增长，最初用于云业务的投资初见成果。预计本季度甲骨文SaaS和PaaS业务毛利润上涨61%，同比上涨18%，为公司总运营利润打下坚实基础。除规模较小的Iaas业务外，公司云业务利润越来越接近公司管理层提出的80%的毛利润长远目标。

下图是甲骨文过去五年中的历史营收及运营利润数据，请注意公司2016年下半年的营收和利润最低点。

来源：YCharts

下周甲骨文发布财报时，笔者将密切关注公司云业务能否保持当前增速。甲骨文管理层预期SaaS、PaaS及NetSuite业务将同比增长84%，目前上述业务尚无增速放缓迹象，着实令人鼓舞。甲骨文对于下一季度的预期分外重要，笔者很期待公司管理层对SaaS和PaaS业务的全年预期增速是否还会保持在80%。

笔者预计甲骨文IaaS业务的毛利润很有可能出现下跌，但这对公司总利润影响甚微。预计甲骨文新的软件许可和硬件收入如期继续下跌，即使该情形持续下去，也不会对公司总利润和股价造成严重影响。

财报公布前预测

笔者曾在去年六月表示甲骨文需将云业务规模发展到不仅能为公司贡献总营收，还能为公司贡献巨额利润的地步。笔者认为甲骨文距该目标已经更进一步，相较半年前，笔者如今对甲骨文的股价信心更足。

过去三年甲骨文股价一直下滑，直到2016年年底才有所好转，2017年以来公司股价已上涨11%。笔者认为这是甲骨文成功转型的先兆。

笔者将密切关注甲骨文的动态，在财报公布前买入持有该公司股票。甲骨文云业务增长迅速，再加上公司利润增加，财务状况良好，虽然过去几个月公司远期市盈率高达近16，但笔者认为甲骨文是一项吸引力十足的投资标的。

文章来源：seekingalpha

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