下一家进行IPO的科技公司将会是谁？

受加息预期升温及特朗普承诺的各项经济政策等因素提振，美国三大股指连创新高，科技股也不例外，因此这不禁让人想到一个问题：当前是科技公司进行IPO的好时机吗？

科技公司在创立几年之后就着手进行IPO的时代早已远去。在互联网泡沫来临之前，个人投资者基本都扮演者风险资本家的角色。例如，为了追求高回报，投资者更愿意买入成立不久且不确定性高的股票。那时是网络股的黄金时代，几乎所有的网络股都受人追捧。但此时的投资者并未意识到高回报往往伴随着高风险。每出现一个类似谷歌(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)或亚马逊(NASDAQ:AMZN)的大赢家，也会伴随着数以百计类似Pets.com的大输家。因此，自2000年互联网泡沫之后，投资新上市的科技股似乎仅成为风险资本家的专利了。

2016年回顾

尽管2016年科技行业中进行IPO的公司不多，但2016年对于科技IPO公司来说是不错的一年。进行IPO的科技公司中，也未曾出现像脸谱、阿里巴巴、Twitter (NYSE:TWTR)或Snap (NYSE:SNAP)这样轰动一时的企业。2016年进行IPO的科技公司数量如此少不无原因，包括市场不看好它，大量的资金涌入私募市场及市场上企业并购活动不断增多。

从下图可以看出，尽管进行IPO的企业数量少，但2016年这些科技公司的表现都还不错。从资产类别来看，全年整体表现仅次于原油。

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注：IPO表现代表IPO发行价与当前价格之比

2017年展望

2017年科技股的交易并不太活跃，但是市场却分外关注两家申请在第一季度进行IPO的科技公司：AppDynamics和Snap。

AppDynamics本是2017年第一家进行IPO的科技公司，尽管它并不是一家家喻户晓的企业，但是投资者却对它非常期待。不幸的是，由于思科(NASDAQ:CSCO)临门插上一脚，欲以37亿美元收购AppDynamics，导致其IPO进程被推迟一个月。这对AppDynamics公司本身及其股东而言是好事，但同时也意味着投资者们需要重新选择新的科技公司进行投资。

接下来就只剩下Snap。Snap是一家非常年轻的企业，公司一直处于亏损状态，且创收能力弱，但是很奇怪的是，它的发展速度超快，且估值也非常高。因此，这对市场而言是终极测试：买入还是置之不理?最终事实证明投资者选择了买入。Snap的发行价格为17美元，略高于最先公布的14-16美元的价格区间。上市首日，Snap股价大涨44%，收报25美元。

Snap的IPO表明当前在公开市场上，投资者非常热衷进入IPO市场的科技股。公众投资者，包括个人投资者，再次愿意为了高回报而承担高风险，而这主要是受脸谱和阿里巴巴相继取得成功及科技巨头F.A.N.G.势如破竹的表现所提振。

这对其它希望在公开市场上寻求融资的科技公司来说相当具有鼓舞性。当前，大部分的公司也意识到另一个有趣的点，即来自公开市场的流动性并非是无限的，率先进入IPO战场的企业将有可能抢占先机。那么当前有哪些大型的私有科技公司正在待机上市呢？

笔者认为2017年最有可能进行IPO的是音乐流媒体服务商Spotify。关于Spotify要进行IPO的传闻已经传了几年，当前公司管理层似乎已经做好准备，但要使公司的业务具有可持续性，它仍需与唱片公司签订新的版权协议。若Spotify能在2017年上半年完成此事，那么它在2017年进行IPO的几率将非常大。

Uber很有可能在2018或2019年之前都不会进行IPO。原因主要有三：首先，它的业务太烧钱了；其次，监管问题仍亟待解决；最后，来自全球范围内的竞争太过激烈，当前它还并不具备上市所必备的企业文化。

说到IPO，云存储服务提供商Dropbox也是被大家经常提及的名字。最近，Dropbox发布了一组有趣的数据，称公司未来一年的营收预计达10亿美元，且当前公司的自由现金流为正。一般公司发布这些正面消息都是为进军IPO市场吸引投资者眼球。

此外，还有诸多其它的科技公司有望进行IPO，其中大部分的企业都是B2B模式。据市场预计，今年将有很多科技公司进入IPO战场。因此，大家不妨期待继Snap IPO之后，哪些公司将在接下来的几个月发布公开募股说明书。

文章来源：seeking alpha

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