京东和阿里，哪一个值得入手？

业绩回顾

2日，京东发布16年第四季度及全年财报，首次扭亏为盈，先来看看这份财务快报：

去年四季度，公司净收入803亿元，同比增长47%，超出华尔街预期；交易总额（GMV）2097亿元，同比增长46%。经营亏损4.4亿元，2015年同期为亏损42亿元。

公司预计今年第一季度，净收入在723亿元-743亿元之间，同比增长约34%-38%。

2016年，全年净收入2602亿元人民币，同比增长44%；交易总额（GMV）6582亿元人民币，同比增长47%；经营亏损21亿元，2015年为亏损65亿元。

按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计，京东首次盈利。

Non-GAAP下，2016年全年净利润为10亿元人民币，实现扭亏为盈，这是京东第一次实现年度盈利。2015年Non-GAAP下，净亏损为9亿元人民币。

截止去年12月31日，京东2016年的活跃用户数为2.266亿，较去年同期剔除拍拍网独立用户后的1.55亿活跃用户数，同比增长46%。

京东和阿里

根据Statista的数据，2016年中国的电子商务市场规模为3760亿美元，2016-2020年复合增长率可达30.62%。

按营收计算（非平台总交易额），京东占据约9%的市场份额，排名第一，其次为阿里巴巴，两者不相上下，增速也都高的惊人。

京东与亚马逊的模式更为接近，有自营商品，而且自己做物流，因此运营成本也比较高。

上图可以很明显看出，京东的毛利远远低于阿里巴巴，大概14.9% VS 62.7%。因此尽管京东的其他运营开支控制得更好，但仍然一直亏损。这一点在股价上的反映也很直观，京东市值在340亿美元左右，阿里约2330亿美元，京东的估值大约是阿里的15%。当然，阿里还有云计算业务等等，但是在电子商务领域，京东比阿里信誉高，而且供应物流也比阿里做得好，现在这个价位没有反映未来增长，但阿里巴巴的股价里已经反映了外来的高成长，相对而言，安全边际不如京东。

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