Adobe上行空间巨大

Adobe（NYSE:ADBE）一直深受投资者青睐，2017年以来公司股价一路高歌。Adobe不断扩展市场份额，发布新产品，其中包括最近发布的各类基于云计算的软件，如Adobe文档云和数字签名安全系统Adobe Sign，公司股价已高达近120美元。Adobe股价不低，又已连跌三日，考虑到跌久必涨的规律，那么Adobe股价似乎仍有上行空间，因此它是今年值得投资的一只股。

Adobe对其价值270亿美元的云计算业务的预期（数据来源：Adobe官网）

Adobe的当前股价表明它是一只价值型股票，公司股价一直以来的出色表现也反应了公司目前的发展状况相当不错。公司CEO Shantanu Narayen冒险行事，将Adobe的重心转向订阅模式，但所幸业绩甚佳。从上表数据可知，Adobe认为在传统软件开发、市场营销及统计分析等方面加大对云计算的投入将会使公司营收持续增加。截至2016年末，Adobe营收创下历史新高，达58.5亿美元，其中40亿美元来自订阅业务，这为公司发展打下坚实基础。同时也意味着公司季报表现也将令人满意，从而使Adobe股价更加稳定上涨。

Adobe股价预测（来源：金融时报）

Adobe CEO表示，随着大众对数字化、个性化及创新产品与服务的需求持续增加，公司正拥抱机遇，当前处在设计与数字化变革相结合的最佳位置。Adobe认为公司当前开发的一系列产品正好解决了当下的市场需求，其中多个产品在市场上最为畅销，这也使公司价值大增。大家耳熟能详的就有PS，AI和Acrobat，Adobe也在进军其他市场，其中包括科技教育，音频及营销管理，公司开发的Adobe营销云平台在上述市场占有绝对优势，因此公司目前创新与稳定二者兼备。

Adobe利润（来源：金融时报）

以下三图分别为Adobe与标普500（SPX）指数过去一个月、过去一年及过去五年的股价表现情况。每张图都表明Adobe的表现始终优于标普500。据彭博数据显示，在过去一个月中，Adobe股价上涨7.8%，标普500上涨4.42%，Adobe涨幅为标普500涨幅的1.77倍。2017年年初以来， Adobe与标普500涨幅分别为16.2%和5.65%，Adobe涨幅为标普500的2.87倍。过去一年中，Adobe与标普500涨幅分别为42.7%和24.21%，前者涨幅为后者的1.7倍。过去五年中，Adobe与标普500涨幅分别为258.07%和73.19%，前者涨幅为后者的3.53倍。Adobe的股价表现大放异彩，加拿大皇家银行和金融时报的分析师纷纷看好该股，认为其将在2017年延续过去五年的辉煌，继续上涨。分析师给出的最高目标价为150美元，较其当前股价高出20%。

Adobe与标普500指数过去一个月股价表现（来源：彭博）

Adobe与标普500指数过去一年股价表现（来源：彭博）

Adobe与标普500指数过去五年股价表现（来源：彭博）

分析师意见（来源：Marketbeat）

Adobe的主要财务数据表现相当出色。远期市盈率为38.73，动态市盈率为51.57，这意味着市场认为Adobe仍有上行空间。公司营收和净利润上涨，负债与总资产比率降低7%，现金流和储备增加，对内投资也在增加。在过去三个月中，Adobe收购了TubeMogul（NASDAQ:TUBE）。据预期，TubeMogul将对提升Adobe云营销服务能力大有裨益，成功收购TubeMogul后，从评级机构Zacks的数据可知，Adobe将其下一季度营收预期从16.25亿美元上调至16.44亿美元。预计云营销业务的营收将大增20%至24%。Adobe 2017年全年营收预期也从先前的69.5亿美元上调至70.9亿美元。

Adobe营收与利润（来源：金融时报）

Adobe现金流（来源：金融时报）

当然，也有人认为Adobe负债过多，公司股价被高估。相较市场而言，Adobe的市盈率的确偏高。市销率为10.3，远远高出软件行业公司2.6的平均水平。也有一些合理的担忧，由于没有股票能一直只涨不跌，而Adobe已连续五年上涨，上涨时间太长，该股可能被高估了。但公司财务状况强劲，据路透社消息，公司的投资回报率为12.04，高于软件行业9.55的平均水平。此外，Adobe还在不断开发有助于公司利润增加的新产品线。如果你在寻求稳定的中长期投资机会，那么Adobe是一项不错的选择。

文章来源：seekingalpha

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