卡特彼勒，是向前冲，还是后退

尽管过去一个月有些回撤，卡特彼勒Caterpillar （NYSE：CAT）终于快到多年的高点100美元。从重型设备制造商的各项声明可以判断，月度销售额可能接近底部。

公司预测2017年将是再度疲软的一年，但是公司股票的走势看起来却很壮观。由于11月份各种基建计划的刺激，股价已经上涨了25%。

从最近的销量方面来看，1月份有明显的好转，从之前的-17%到现在-8%，销售数据开始企稳。而且亚洲数据自从去年夏天开始反弹，直接有利于股价的上升，1月份增长26%；如果其他市场不是极端走弱，公司总体销量可能仍会增长。此外，非洲和中东地区，销量降幅开始不断缩小，该地区的资源产业还先于亚太地区恢复，从11月的-30%，直接到1月份变为增长4%。

或许有人认为，公司数据开始企稳，而且很快将反映到公司的业绩上面。根据历史，CAT上一次到达最高点，PS保持在1.6倍；因此，有投资者认为公司在本次周期中，可能会因为2017年数据的改善而突破前高，一旦公司收入接近400亿美元，那股价达到110美元。

公司四季度销售已经下降到96亿美元，美股净亏损从之前的0.16美元，一下到了2美元。    而且在现金流方面，公司从经营活动中获得净现金全年仅有区区56亿美元，公司总负债已超过600亿，因而就目前公司的市值来说，还没有公司的负债高。高杠杆运营，公司大规模的负债，致使公司现金方面持续恶化。

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这就像硬币的两面，目前公司的状况确实不好，但是强有力的预期却在支持着公司未来的业绩，很有可能公司的状况已经发生了转变。

因此，卡特彼勒会向什么方向前进，我们拭目以待。

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