威瑞森电信：下行何时到头 ？

威瑞森电信：下行何时到头 ？

美国通信巨头威瑞森电信（NYSE:VZ，以下简称“威瑞森”）之前发布了第四季度财报，财报业绩令笔者大跌眼镜，未来一段时间内威瑞森股价的下行压力较大，投资者有理由保持谨慎态度。

公司当前股价约为48美元，派息率高达4.8%能作为公司未来向好的理由么？

无限数据套餐承压

周一发布的业绩消息与第四季度财报同样令人失望。1月份，因无线数据业务定价竞争压力大，同时数字视频服务业务规模缩小，公司业绩因此低于市场预期。

周一，威瑞森宣布推出无限数据套餐，而美国T-Mobile US Inc(NYSE:TMUS)和Sprint Corp(NYSE:S)等电信商早前均已推出无限数据套餐业务，很明显，公司此举意在挽留更多客户，但这将会导致公司的盈利能力下降。此外，公司与多平台媒体与娱乐公司AwesomenessTV的合作正逐步瓦解，数字视频服务这一营收增长点恐怕难以实现。

威瑞森星期一开始销售无限数据流量套餐，这是公司自2011年以来第一次提供这样的服务。套餐定价为每部智能手机流量80美元或四通道流量180美元，套餐费用均高于竞争对手Sprint。

一般而言，要维持用户基数，威瑞森只需要推出与二级无线供应商有关且具竞争力的服务产品即可。Sprint的CEO曾通过推特称，Sprint推出的数据套餐费用将比威瑞森套餐便宜一半，尤其是四通道或五通道流量套餐。

无限数据套餐其实也暗藏玄机，Sprint注重移动数据的质量而威瑞森主打高清移动视频，在质与量的对比下，因双方套餐价格差距过大，很难说服消费者选择威瑞森。

这对还没来得及实现今年每股收益预期的威瑞森来说并非好消息。分析人士已对2018年公司每股收益的增长不抱任何幻想。

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来源：Ycharts-当前财年每股收益预期

停滞不前的数字视频业务

在5G通信尚未应用之前，威瑞森无限数据套餐面临降价压力，此外，为获取优质内容，美国电话电报公司AT&T（NYSE:T）计划以巨资收购时代华纳（NYSE:TWX）。相比之下，威瑞森为发展数字视频业务达成的几笔交易可算是小巫见大巫。

在第四季度完成对移动视频平台Go90的重组后，威瑞森却中止了AwesomenessTV提供的优质内容流媒体服务。该流媒体服务主要为网络世代观众提供内容。之前公司投入1.59亿美元收购了AwesomenessTV 24.5%的股权。

同时，从业内资深人士Samie Falvey的离职也可见一斑。这说明开发内容分发平台的实际难度超出了公司之前的预期。AwesomenessTV仍向YouTube、脸谱及Go90上的其他内容分发平台提供优质内容。

威瑞森存在的问题在于其唯一的优势为优质无线网络，若没有优质内容支持，无线网络的优势也无法体现。

结语

笔者认为，威瑞森在拓展数字视频服务业务上表现糟糕，同时无限数据套餐业务也面临降价压力。除非未来无线数据套餐定价稳定，盈利状况有所改善，否则公司股价将一直面临下行压力。

文章来源：seeking alpha

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