苹果：Apple Pay会带动营收增长么？

苹果：Apple Pay会带动营收增长么？

上周，有分析师对苹果公司（纳斯达克代码：AAPL，以下简称“苹果”）CEO库克作出的许诺表示质疑，库克此前曾表示未来四年公司服务业务将翻倍增长。该分析师认为，要达成如此激进的增长目标，苹果需要推出新的服务业务，就此公司甚至有可能需要收购其他公司。

来源：福布斯

假设未来四年苹果能如期实现服务业务翻倍增长，下图是对期间业务增长作出的推导。蓝线表示截至2020年第四季度期间各季度服务业务的同比增幅，为方便计算，假设之后各季度的增幅均为18.9%。实际上，苹果服务业务前五个季度的平均增幅为21.6%，高于预设增幅18.9%。

图中最右边的灰色柱代表脸书（纳斯达克代码：FB）、奈飞公司（纳斯达克代码：NFLX）及推特（纽交所代码：TWTR）2016年第四季度的营收总和。从下图可知，如果2020年底苹果服务业务实现翻倍增长，那服务业务的营收将超过以上三家公司2016年第四季度的营收总和。

来源：各公司财报及Seeking Alpha

那苹果真能实现服务业务翻倍么？还有哪些主要增长点能支撑如此激进的增长呢？

针对以上问题，笔者认为服务业务中还有一个被众多投资者和分析师忽略的主要增长点，即 Apple Pay。

支付市场的潜在规模

苹果在2014年推出了安全支付平台- Apple Pay，对在美国境内使用Apple Pay进行的每笔交易征收0.15%的手续费。库克对该支付平台相当满意，一年多以前曾预测“Apple Pay将在未来彻底取代货币。”

笔者也希望上述预测能早日实现，那样就可以享受到移动支付带来的诸多好处，比如不需要随身携带现金等。同时，笔者并不认为库克对未来的预测只是空穴来潮，随着移动支付的普及率越来越高，长期来看，移动支付取代现金支付并非不可能。根据英国银行卡协会发布的一份独立研究报告显示，2015年11月非接触式支付交易仅1.27亿笔，但截至2016年11月，国内非接触式支付同比增加155%。

2015年，美国、英国、加拿大和澳大利亚等地区可使用Apple Pay进行支付，据德勤同年的研究报告显示，移动支付已成为金融机构、商户、消费者、技术供应商的主流选择，满足使用者的日常支付需求。同时，德勤认为，如果支付中的安全等问题能获得较好解决的话，未来非接触式支付的交易量将会显著增长。

在德勤发布研究报告后，媒体Business Insider也作出预计：到2020年，美国移动在线支付交易额将达到5000亿美元，以此计算，相当于2015年之后年复合增长率高达80%。

来源：Business Insider

随着全球范围内使用Apple Pay支付平台的零售商家逐渐增多，苹果将可从快速增长的移动支付市场上分一杯羹。去年，Apple Pay顺利进入中国市场，用户可在如肯德基及星巴克等大型商户店内使用Apple Pay进行支付。未来Apple Pay产生的营收大体上与产品销量无关，渗透率（即每活跃用户服务增量）才是决定苹果支付服务增长的核心因素。

利好消息在于非接触式支付的形式逐渐增多，同时全球范围内，即便是发达国家，移动支付的覆盖率仍然存在上升空间。

利空消息在于苹果并非移动支付市场的唯一玩家，谷歌（纳斯达克代码：GOOG）、三星（场外交易市场代码：SSNLF）及贝宝（纳斯达克代码：PYPL）等科技巨头也争相推出了各自的移动支付方案，努力抢夺市场份额。值得注意的是，即便如此，苹果设备也支持用户通过下载app的方式使用其他公司的支付平台。此外，虽然维萨（纽交所代码：V）及万事达（纽交所代码：MA）等支付巨头支持使用Apple Pay进行支付，但这些公司未来也可被视为苹果的潜在竞争对手，因为这些公司提供的刷卡或使用信用卡账号进行在线支付的业务模式使其他支付平台（如Apple Pay）显得多余。

除了Apple Pay以外，市场上出现的多种移动支付平台似乎让消费者有了更多的选择。如下图所示，使用苹果设备并且使用Apple Pay进行支付的用户比例由2015年10月的48%下滑至2016年同期的22%。此外，不再使用或基本不用Apple Pay进行支付的用户比例由上年同期的18%增至35%以上。

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来源：pymnts.com

尽管未来移动支付市场将显著增长，但这并不代表Apple Pay支付未来也会对应增长。

结语

Apple Pay可能成为苹果服务业务增长的动力，但机遇与风险共存，虽然移动支付市场未来几年将显著增长，但苹果与其他公司在移动支付上的竞争将会更加剧烈，Apple Pay收取手续费比例也会面临挑战，同时各公司相抢夺市场份额。

如果2020年苹果服务业务因为Apple Pay而实现翻倍增长，笔者也不会感到意外。实际上，当前苹果Apple Pay业务还很薄弱，未来增长空间大，仍有可能成为公司营收增长的新动力。

文章来源：seeking alpha

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