艾伯维是最强的大型医药公司一员吗？

从交易看来，过去一年中Shares纳斯达克生物科技指数ETF（NASDAQ:IBB）波动较大，但总体呈上涨趋势。但股市（NYSE:SPX）的表现却并非如此，它们一直在上涨，几乎没有出现下跌。笔者上周写过一篇关于吉利德科学（NASDAQ:GILD）的文章，认为吉利德下调自己未来预期后给股票带来的抛售压力或许仍会存在。原因何在？当整个生物科技板块已经超买时，吉利德公布了2016年第四季度财报，下调对2017年的预期。

生物科技股已连续调整十六周。通常调整周期能持续长达三十周，而下跌可持续长达七周，因此这意味着股票可能随时面临下跌。生物科技板块的安进公司（NASDAQ:AMGN）和生物制药板块的辉瑞制药（NYSE:PFE）通常可作为晴雨表，而市场对于这两家公司处于调整周期的情绪相当高涨，这也意味着股市近期可能会出现下跌。

来源：Sentimentrader.com

此外，如下表所示，每周随机数据已达超买水平，这意味着我们不应继续看涨处于调整周期的生物科技股。生物科技的中间趋势线过窄，这也表明可能很快会出现大幅下跌。

​​​​​​​

笔者近日正密切关注艾伯维（NYSE:ABBV），该公司支付的股息率高达4.24%，而且估值偏低。此外，从上图可知，市场对艾伯维的看涨情绪低于同行。由于艾伯维是2013年从雅培分拆出来，因此无法获得其历史PE，但艾伯维的当前市盈率为16.2倍，相较其同行整体水平偏低。

分析师预计艾伯维将迎来强劲的利润增长，长期看来年利润增长率约为15%，同时其目标价格平均每股超71美元。令人鼓舞的是在过去20多个月中，相较同行，艾伯维股价一直保持在高位。2015年艾伯维的市盈率高达35倍，但之后随着利润大增（根据上一季度财报，其年净利润增长率为31%），再加上艾伯维股价在2015年中生物科技板块风头正盛的时候下跌14%，因此公司当前PE降至16.2。艾伯维的营收增长十分稳定，笔者看好的理由如下：

1.虽然很多分析师认为艾伯维太过依赖摇钱树修美乐（Humira）带来的利润，预计该药所带来的增长在2019年之前都不会有削减，因此近期内该领域的稳定利润增长将会持续。看跌艾伯维的分析师会认为一旦增速放缓（尤其是在类风湿性关节炎和牛皮癣治疗领域，新型抗体和抑制剂可能打破修美乐的统治地位），艾伯维股价会面临巨大压力，但笔者仍认为该类事件不大可能发生，因为修美乐在该领域坚不可摧的地位已经很难撼动。

2.显然，制药行业中企业的竞争力主要取决于现有药物及将投入市场的药物的竞争力。艾伯维的抗癌药Imbruvica在未来几年可能为公司带来盈利，从而缓解现阶段过于依赖Humira创收的状况。以上种种终将成为抬高艾伯维股价的催化剂。Imbruvica已获FDA（美国食品药品监督局）多项批准，其2017年销售额有望达24亿美元。目前新型丙肝治疗药物销量预计将会上涨，成为默克（NYSE:MRK）将于2018年推出的新药的劲敌，从而抵消修美乐的潜在销量下跌给公司带来的负面影响。丙肝治疗市场价值数十亿美元，艾伯维只需在其中获得一小部分收入就能使公司利润大增。

总之，笔者目前十分看好走势稳健，同时下行风险可控的艾伯维。如果生物科技板块近期如预期那样出现回调，从长远来看，艾伯维也是笔者的投资标的之一。

文章来源：seekingalpha

免责声明：本文仅供参考，并非投资建议，我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源，本公司将保留所有法律权益。