美国艺电： 迎接下一轮涨势

美国艺电： 迎接下一轮涨势

笔者早在四个月前就买入美国艺电（纳斯达克代码：EA，以下简称“艺电”）并持有至今，当时买入价为81.27美元。

持有期间，笔者发现艺电股价基本上保持平稳，当前交易价为81.52美元。

笔者入手艺电的理由在于：艺电与竞争对手动视暴雪（纳斯达克代码：ATVI）相比估值更优，同时公司未来在游戏产业上的增长相当可观。

然而，鉴于持有期间艺电股价未见涨势，上述两大选股理由是否合理仍有待验证。

首先，从业务表现来看，2016财年，艺电的毛利和运营现金流保持了持续增长：

来源：艺电2017年第三季度财报

其次，据艺电2017年第三季度披露的财报数据显示，公司开发的足球游戏“FIFA 17”是2016年全球最热销的游戏机游戏。发行游戏的当季，射击类游戏“战地风云1”玩家基数比“战地风云4”多50%，同时数字业务净销售额与去年相比增长18%，且占全部净销售额的60%。

因此，艺电业绩的提升并未带来股价的明显上涨，这着实让笔者感到意外。

从估值方面入手，同主要竞争对手动视暴雪相比，艺电当前的PE更低，同时摊薄每股收益更高：

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综上所述，艺电2016年的不错业绩并未带来股价的提升，这说明当前市场可能对持有艺电过于谨慎。

此外，艺电将于今年三月推出动作游戏“质量效应：仙女座” 最新版，预计这款游戏的推出将大幅增加营收。同时，手机游戏业务保持强劲增长，净营收与去年同期相比增长16%，而整体手机游戏产业的预期复合年增长率还不到7%。

最后，笔者认为，虽然过去几个月内艺电股价表现平平，但2017年其股价极有可能走高。

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