谁称霸了美国钢铁行业

特朗普赢得美国大选后，美股市场上演反转好戏，一路高歌创下新高。美股市场基建钢铁版块受特朗普上台利好而备受关注。那美国钢铁行业的一把手会是谁呢？这篇文章我们就来讲讲称霸美国钢铁业的$美国钢铁(X)。这里的X并不是故意留个悬疑让你猜，X其实是美国钢铁公司的股票代码（NYSE:X）。

行业并购成就钢铁巨头

1900年，美国钢铁大王卡内基决定退休，将苦心经营的卡内基钢铁公司以5亿美元卖给JP摩根。当时以摩根为首的财团还拥有另一家钢铁公司----联邦钢铁公司，他们决定将两家公司合并成立美国钢铁公司United Stated Steel Corporation（简称USS）。

摩根集团的野心并不只是简单的合并，他们又迅速并购了包括美国钢铁线材有限公司、全国钢管公司在内五家公司。USS占当时全美产量的三分之二，一举奠定行业霸主地位。

在随后几十年里，USS通过一系列重组巩固巨头的地位。1982年，USS收购马拉松石油，开始涉足能源行业；1986年，收购德克萨斯州的石油和天然气公司，展现出其在能源领域的野心。

鉴于能源业务不断壮大，USS正式更名为USX，成为一家业务涉及能源，钢铁的多元化企业。

好景不长，由于美国经济政策调整，服务业逐渐取代钢铁等传统支柱产业。为应对危机，USX一方面开始通过一系列重组来降低其国内粗钢的产量。另一方面，加强与国内外合作伙伴的业务交流，加快多元化业务的布局。

1991年，USX拆分钢铁业务成立美国钢铁公司（USS），随后USS上市，USX将剩下公司资产整合并更名为Marathon Oil。

伴随钢铁行业不景气，很多制造商申请破产保护，USS从他们手里购买了许多炼钢资产，开始将业务从美洲扩展到中欧。通过收购塞尔维亚Steelmaker Sartid成立了美国钢铁塞尔维亚公司。

多元化是USS业绩增长的强劲动力。2007年USS先后收购了两家大型制造商，收购焊管产品制造商Lone Star Technologies使焊管年产量增至280万净吨；收购加拿大STELCO公司，增加其平轧产品的能力。

目前，USS的主营业务是在北美和欧洲生产与销售钢材产品，包括扁钢和管状产品。目前年炼钢生产能力为2440万吨。下游客户主要为汽车，家电，集装箱，工业机械，建筑和石油和天然气等行业。如今USS的市值为55亿美元。

受困外来竞争

USS引起国内关注可能源于今年的一宗国际贸易摩擦。4月26日，USS向美国国际贸易委员会提出申请，请求对中国河北钢铁集团、上海宝钢集团等40家中国钢企输美碳钢与合金钢产品提起337调查，并发布永久性的排除令及禁止令。

指控中国钢铁企业及其经销商合谋操纵价格、窃取商业机密和通过虚假标签规避贸易税，要求依照美国《1930年关税法》的第337节进行调查，以封堵出口到美国市场的中国钢铁产品。USS称，将使用一切办法争取公平贸易，并继续通过反补贴和反倾销案件，推动现有法律的强制执行工作。

USS对中国钢铁业发起337调查背后其实是中国钢铁出口不断上升，对其带来严峻的挑战。目前，中国钢材产量占全球的接近一半，而出口量占总产量的比例又超过了10%。面对残酷的竞争，USS只好采取提请337调查这样的激烈行动。对此，我国商务部表示美国337调查主要针对的是知识产权侵权纠纷，而钢铁产品是成熟产品，不存在所谓的知识产权纠纷。所谓知识产权侵权指控完全没有事实依据

注：337调查，是指美国国际贸易委员会可以依照《1930年关税法》的第337节，对进口贸易中的不公平行为发起调查并采取制裁措施。

业绩扭亏为盈，基金押宝成功

第三季财报显示，第三季度（6-9月）净销售收入为26.86亿美元，环比增长3.9%，同比下滑5.1%；净利润由第二季度亏损700万美元变为盈利5100万美元，成功扭亏为盈。

USS首席执行官 MarioLonghi表示，第三季度经营业绩环比显著提升是受益于旗下各部门经营业绩改善,部门营业利润创2014年四季度以来新高。与此同时，公司持续优化成本结构与近期美国市场钢材价格回升也推动EBITDA（税息折旧及摊销前利润）持续增长。

MarioLonghi展望2016年全年时表示，如果短期美国钢材市场状况维持稳定，预计USS2016年EBITDA为4.75亿美元，净利润亏损缩小到3.55亿美元。

似乎是预判到钢材价格的回升对美国钢铁公司业绩的提振，基金公司在第三季度大举买入USS的股票。最新的13F文件显示，VANGUARD、BLACKROCK、STATE STREET、JPMORGAN CHASE等知名基金公司均持有大量的USS股份，其中VANGUARD是所有基金中持有最多的，约持1.4亿股。

除此以外，文件显示持股量排名前十的机构在第三季度全部选择增持，增持超过100万股的有6家，其中ARROWSTREET CAPITAL单第三季度就增持了406万股。

我们认为机构第三季度机构押宝美国钢铁公司原因主要有2个

其一是大宗商品周期转换。

经历完五年悲壮的熊市，大宗商品终于迎来春天，成为今年表现最好的资产。钢材价格的上涨使USS在第三季度钢材发货量环比下滑的情况下净销售、收入仍出现环比上涨。

官网数据显示，第三季度美国钢铁公司轧制扁平材部门钢材平均销售价格由上季度的642美元/短吨上涨至718美元/短吨，环比涨幅为11.8%；欧洲钢材部门平均销售价格由二季度485美元上涨至503美元/短吨，环比涨幅3.7%。

其二是美国大选。

在美国大选前大举买入美国钢铁公司的股票难免让人产生怀疑：机构们是不是都在押宝特朗普上台。

因为特朗普承诺其上台后要在墨西哥边境修墙阻断非法移民，同时大举修建铁路大桥来改善美国的交通。而这都需要用到大量的钢材，利好美国的钢铁行业。

依特朗普当选后USS股价超50%的涨幅来看，不少基金公司凭借着灵敏的市场嗅觉押中宝了。

至于股价能否继续走强，长期的走势需要跟踪以下3点

1、钢材价格能否企稳或继续上涨

2、特朗普能否兑现其竞选诺言

3、上述两条是否真能给USS业绩带来转变

（文章转自雪球网）

免责声明：本文仅供参考，并非投资建议，我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源，本公司将保留所有法律权益。