Airbnb股票预测：120亿美元的回购计划使得192.90美元的价值成为关注焦点

TradingKey——Airbnb的股价在11月5日收盘价为170.13美元，下跌了3.54%；在公布财报后，股价上升至188.84美元，较前一天上涨了11.00%。财报发布后，股价在持续交易期间突破图表上的179.44美元障碍。股票分析系统记录了这两个价格。

更快的预订流程以及100亿美元的新回购授权措施，都增强了公司的前景。接下来的考验是这些预订是否能够转化为实际入住率和现金流，尤其是随着灵活支付方式的普及，客人可以更早地预订住宿。

第三季度的收入增长了19%，达到48.7亿美元，扣除汇率影响后增长了16%。Airbnb平台上的总预订价值增加了21%，达到了277亿美元。预订的夜数和座位数增长了16%，达到1.55亿个。虽然房价的上涨对收入起到了重要作用，但交易量也显著增加了。

这一增长也体现在了成熟的市场上。每个地区的预订量都实现了两位数的增长，北美地区的增长速度是四年来最快的，首次预订量的增长达到了13%。整体需求的增加使得这一复苏更加令人信服，不过重复访问情况将决定吸引新客人的支出是否能够带来持久的回报。

管理层估计，“先预订后付款”这一服务方式为季度预订量增长了大约三个百分点。如果不考虑这一因素，增长率大约为13%，仍然高于上一季度。这种服务方式让客人在付款之前就可以预订住宿，从而降低了旅行的即时成本。

财报还显示，这些预订的取消率高于那些需要部分或全额预付款的预订。因此，实际完成的入住情况尤为重要。我希望预订量的增长能在收入和收款方面得到体现，而不是认为每一个额外的预订都具有与之前的预订相同的经济价值。

调整后的EBITDA（即不包括利息、税项、折旧和摊销等费用的收益指标）上升了22%，约为25亿美元。其利润率达到了52%，而去年同期为50%。一些营销支出被推迟到了第四季度，这有助于与夏季的情况进行比较。

按照通用会计准则计算的每股收益从2.21美元上升到了3.16美元。税收支出的减少也帮助了净收入的提升。这种税收状况的变化以及营销策略的调整都说明了收益的加速增长。如果利润率在推迟营销支出之后仍能保持稳定，那么持续的运营改善将会更加令人信服。

Airbnb在最近一个季度创造了约14亿美元的自由现金流，而在过去一年中则达到了49亿美元。延迟支付的客人款项减少了营运资金，而更高的房产采购成本也影响了季度的现金生成能力。收款情况值得关注，同时还需要关注增长情况。

董事会于11月3日批准了另外100亿美元的股票回购授权。根据财报，第三季度的实际回购金额为7.12亿美元，用于回购440万股股票。未来的回购可能会减少股票数量，但其节奏取决于管理层的决策和可用资金情况。该授权并未规定具体的完成时间。

Airbnb报告称，大约40%的客户支持问题无需人工干预即可解决，每笔预订的支持成本也下降了17%以上。较低的服务成本有助于抵消吸引客人的支出，因为业务量在不断增加。计划在2027年上半年推出旅行规划和预订服务，这将为Airbnb带来新的产品推动因素。

10月22日与American Express的合作让超过一百万个房源可供符合条件的美国持卡人使用。这些奖励可能会吸引那些通常会在其他地方预订的旅客。财务收益取决于新增的预订量和重复访问率，同时还需要考虑接触这些客户所需的成本。

Airbnb预计第四季度的收入将达到32.2亿美元至32.8亿美元之间，同比增长16%至18%，其中约两个百分点的增长来自货币因素的影响。管理层将全年的收入增长预期上调至15%左右，而调整后的EBITDA利润率预计将在36%左右。 第四季度的调整后利润率预计会略有下降，部分原因是由于市场推广策略的调整。接下来的经营挑战在于如何更好地利用假期时段来吸引客人。如果入住率能够保持稳定增长，同时收款情况也有所改善，那么这一预测还是可行的；但如果取消预订或收购成本上升，则会对预测产生负面影响。 Airbnb最近一次完成的交易价格为170.13美元，这与每日图表上的数据相符。在每日图表中，价格一直保持在上升趋势线之上，同时也高于164.44美元的底线。而179.44美元则是价格的支撑位。在盘后交易中，价格为188.84美元，这使得人们开始关注在常规交易期间，价格是否能够继续保持在这一水平以上。 在获得正式财报之前，我保持中立态度。如果每日收盘价能保持在179.44美元以上，那么价格回升的可能性就会增加，届时目标价格可能会达到192.90美元。而如果收盘价能突破192.90美元，那么价格进一步上涨的可能性就会更大。不过，提供的图表并没有给出更高的目标价格。 早些时候的RSI指数为51.28，表明市场势头较为平衡；MACD指数则略高于其信号线。这些指标反映了在财报公布之前的市场状况。如果价格再次跌至164.44美元以下，那么这种反弹就失去了可信度。如果每日收盘价低于164.44美元，那么整个价格回升的论点就会失效，届时目标价格可能会降至149.43美元。不过，这一差距还需要进一步的确认。 Airbnb价格图表——来源：TradingView 更快的预订速度、更高的年度业绩预期，以及额外的120亿美元回购授权，都为这一反应提供了支持。如果每日收盘价能保持在179.44美元以上，那么价格有可能涨至192.90美元。如果价格跌至164.44美元以下，那么整个价格回升的论点就会失效。 只要延迟支付的预订能够转化为实际入住率，并且能够带来现金流入，那么Airbnb的需求恢复前景是积极的。不过，只有当每日收盘价能保持在179.44美元以上时，价格才有可能涨至192.90美元。如果收盘价低于164.44美元，那么价格回升的论点就会失效。