内幕报告：牛市可供选择

美联储加息25个基点，股市对此不以为意。纳斯达克指数连续第三周表现优异，收盘上涨0.72%。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数收盘下跌0.08%和1.69%。资金似乎再次循环回风险资产，尤其是加密货币。请记住，较高的利率并不自动看跌，但它们确实预示着市场老龄化。这才是真正的乐趣开始的地方。

通常，我们喜欢取笑贸易界中的永久看涨者和永久看跌者。这实际上源于一个坏了的时钟每天正确两次，但现在我们可能在凯文·沃什身上拥有了一种新型永久动物。

美联储上周加息25个基点，与市场预期一致。在新闻发布会上，沃什指出，自7月份以来的三个事态发展产生了“坚定、一致的决定”，经济走强、通胀长期居高不下以及地缘政治/能源冲击加剧。"

核心CPI一直呈走低趋势，但油价仍居高不下。我很好奇沃什将如何处理数据，或者他是否会变成一只永久鹰。目前，经济的弹性应该能够应对这些更高的利率。

美联储加息引发长期国债短期紧缩的可能性很大。请记住，当美联储前主席鲍威尔在2024年夏季降息时，长期国债遭到猛烈抛售（收益率上升）。

美联储只在收益率曲线的短端采取行动，根据我现在看到的情况，我不排除为对抗通胀而设计经济衰退的可能性。需要明确的是，这种情况不会在下周、下个月甚至下个季度发生，甚至可能在明年也不会发生。

我需要先看到收益率曲线反转，然后才能真正说经济衰退即将来临，但曲线拉平的准备已经开始。曲线倒置后通常会有18-24个月的滞后期，在经济衰退开始之前，股票回报率往往相当强劲。

AMD开始再次腾飞，并继续成为今年表现最好的大型股公司。Meta上演了不错的反弹，但我们仍在等待SpaceX和特斯拉的加入。用不了多久他们就会这么做。

科技公司试图下周再次焕发活力，但医疗保健抢尽了风头。自第二季度开始以来，它目前排名第二，尽管它总体上受到了生物技术的提振。公用事业排在最后是我希望看到的，但最好是看到消费者非必需品价格迟早反弹到消费必需品之上。能源的回落也会受到欢迎。

编者注：后期反弹已得到确认-并不意味着熊市。

在过去的几个月里，我报道了人工智能行业的许多转变。首先是生物技术，然后是软件，现在，看起来第三个正在排队。我正在研究通信（XLC）和技术（XLK）之间的比率。

需要明确的是，这两个部门之间存在一些明显的重叠。XLC最大的持股包括Meta和GOOGL等股票。无论如何，这个行业正在形成表达人工智能的下一阶段，特别是当人们考虑它如何进一步改变社交媒体和互联网时。

在过去的几年里，XLK的表现明显优于XLC。一系列的低点和低点就证明了这一点。但请注意这里是如何尝试高-低的。这为通信提供了一个尝试卓越表现的基础。

在油价如此之高的情况下，通货膨胀是磁带上谈论的话题。在衡量通胀势头时，这使得现在是检查最值得信赖的比率之一的好时机。我将大宗商品（DBC）与下面的标准普尔500指数（SPY）进行比较。

从长远来看，股票比大宗商品提供了更好的抵御通胀的避风港。乍一看，这听起来可能违反直觉，但如果您了解动量，这是有道理的。当DBC的表现优于SPY时，这是通胀压力正在加速的信号。当SPY表现优异时，这表明通胀压力仍然存在，但会放缓。

六月份形成的较高低点是潮流正在扭转的警告信号。现在，有一个圆形底部值得关注。如果该比率清除了形成阻力，那么大宗商品表现优于标准普尔的机会将大大高于标准普尔。

不仅仅是大宗商品警告通胀上升，债券市场也发出了这一信号。它远远超出了利率上升的范围--利率上升本身就是通货膨胀的结果。理论上，某些类型的债券能更好地抵御通胀风暴。

我有通货膨胀保值债券（TIP）与7-10年期国债（IEF）之间的比率。如你所见，这一比例一直呈上升趋势，可以追溯到2023年。

该比率在今年早些时候的2022年高点被拒绝。它急剧下跌，但在此过程中形成了另一个高低点。在这个比率图上有一个巨大的上升三角形，如果它突破阻力，准备好迎接另一个巨大的通货膨胀浪潮。

过去一周，加密货币的建设性价格行动继续进行。我有本周以太坊的图表，价格在8月份爆炸性上涨后继续巩固涨幅。

请记住，作为一项规则，在波动高点附近的盘整被认为是看涨的价格行动。以前的阻力转为支撑继续在以太坊的底部结构中保持良好。

这种模式预测的走势至少高达3400-3600点。如果现在以太坊处于2000-2100点上方，确实没有理由看空以太坊。如果我们下周开始退出这个范围，那将是理想的选择。

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