和记水务（中国）报告2026年上半年业绩：完整收益电话记录

和事通（中国）（纳斯达克股票代码：HCM）发布了季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

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完整的财报电话会议可在https://hutch-med.zoom.us/webinar/register/WN_BR93JELQRsizX7pDh49fDw#/registration

和记（中国）上半年财务表现强劲，在Elunate和Sulanda的推动下，中国产品销售额增长超过40%。

该公司通过快速地域扩张，FRUZAQLA在美国以外地区的销售额增长了70%，全年收入指引保持在3.3亿至4.5亿美元。

研发费用上升至7900万美元，反映出对临床试验和发现能力（包括人工智能）的投资增加。

战略举措包括将多个ATTC项目推进临床试验，并扩大savolitini和sovleplenib等关键药物的商业足迹。

管理层强调了14亿美元的强劲现金储备，以及正在就ATTC计划的潜在合作进行讨论。

该公司预计将有进一步的增长机会，特别是通过将NRDL纳入关键产品以及专注于血液学和免疫学领域。

大卫，投资者关系

欢迎大家。感谢您参加和记地中海（中国）2026年中期业绩公告和演示。在我们开始之前，我想回顾一下第二页上的安全港声明和免责声明。本演示文稿中包含的和记医疗（中国）的业绩和运营业绩具有历史意义，过去的业绩并不能保证未来业绩。接下来，我想邀请我们的代理首席执行官兼首席财务官Johnny Chen开始开业。

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

好的，谢谢你，大卫，欢迎大家今晚再次加入我们的中期业绩网络广播。和我一起工作的还有我们的副首席财务官Lorenzo Jiu;还有商务主管George Yuan;还有发现和全球投资组合管理主管戴博士。我们所有人都将与您分享我们上半年的业绩和展望。所以在第四页，正如你们所看到的，我们已经取得了很大的成就。上半年，中国产品销售业绩强劲，尤其是Elunate和Sulanda，增长超过40%。

FRUZAQLA全球市场销售强劲;在快速地域扩张后，美国以外市场增长了70%。在左下角，我们收到了两种批准的标签扩展，分别是用于肾细胞癌的氟奎替尼和用于GC的savolitini。此外，我们还优先在中国设立了三个NDA。在右上角，我们的下一波创新重点关注AATTC。我们拥有两项一流资产，已进入第一阶段临床试验。第三种资产HMPL-830已通过IND，并将于下半年进入诊所。

与此同时，全球SAFFRON研究和中国CENOVO研究将在下半年读取数据。我现在将把它交给我们的副首席财务官Lorenzo Jiu来讨论我们的财务业绩。

Lorenso Chiu -财务高级副总裁-业务发展与报告

谢谢你，约翰尼。在第六张幻灯片中，我想提供2026年上半年财务状况的更多详细信息。首先，我们的肿瘤学收入为1.62亿美元，其中产品收入为1.21亿美元。这代表着2025年上半年增长约23%。Johnny已经提到我们的中国产品在上半年表现出了非常好的表现，但我想强调的是，中国以外地区对FRUZAQLA的需求也在继续增长，市场内销售额总体增长了40%。

根据上半年的业绩，我们的全年指导仍在3.3亿美元至4.5亿美元之间。加上其他企业的收入，集团总收入为2.78亿美元。接下来请谈谈研发费用，上半年为7900万美元，而2025年上半年为7200万美元。这一增长反映了一件事：我们启动了AATTC资产的全球第一阶段试验，包括251和580。此外，我们还增加了对发现能力的投资，包括我们的人才和人工智能。

最重要的是，我们继续盈利，净利润为1600万美元。值得注意的是，去年我们纳入了4.6亿美元的SHPL撤资收益以及约2100万美元的撤资后份额。凭借强劲的经营业绩和现金流，我们继续拥有14亿美元的非常良好的现金储备。现在我想向我们的商业主管乔治先生介绍中国商业的最新情况。

George Yuan -执行副总裁、商务主管

谢谢，洛伦佐。正如Johnny提到的那样，全球地理扩张继续推动我们FRUZAQLA的增长。如果我们看看上半年，我们会看到美国以外的地区增长了70%，这一增长非常强劲，而且如果你看看第二季度，增长率实际上加速至27%。我们仍然相信有机会让更多国家启动并进行报销。武田已经确认了25%的财年增长指引。

下一张幻灯片：如果我们看看中国，Elunate在竞争激烈的市场中实现了非常强劲的增长。如果我们看看上半年，我们增长了41%，当前的NRDL更新为我们带来了持续的增长机会，其中包括二线mCRC，而且我们还将mCRC报销范围与我们的标签同步。NRDL更新实际上为我们未来的增长提供了独特的机会，而且我们也保持了价格不变。二线RNC于2026年5月获得批准，这为我们今年又一次申请NRDL的机会。

根据MQVIA医院审计和我们的ATU研究，Elunate仍然是二线mCRC领域的市场领导者。下一张幻灯片：除了FRUZAQLA和Elunate之外，我们在Orpathys和Sulanda上也有出色的表现。对于Orpathys，我们的目标是在今年年底之前将此类适应症纳入今年的NRDL更新中，并且我们还获得三线MET放大GC的批准。在接下来的几个月里，我们将关注SAFFRON和CENOVO的读数。对于Sulanda来说，根据CSCO对NET的高度推荐，我们上半年实现了强劲增长，而且CSCO指南也改变了对ESA的建议。

疾病进展后不建议SSA剂量递增。这一增长也是我们专注于一线城市和顶级医院的战略的结果。下一张幻灯片：展望未来，我们的SYK抑制剂sovleplenib将把我们带入血液学和免疫学领域。这是一种一流的药物，可以帮助患者改变IPP和wAIHA的治疗方式。如果我们看看中国的IPP，我们有36万名患者，而目前的治疗方法--TPO-R激动剂和类固醇仍然无法满足这些患者的医疗需求。

通过该产品，我们为这些患者提供了非常独特的价值，以实现长期、稳定、可预测的疾病控制。此外，对于wAIHA（适应症相对较小，但对新药的迫切需求），我们将成为第一个靶向疗法。在该领域工作了30年后，我们将大幅减少这些患者的输血。现在我就交给戴博士了。

戴博士

谢谢你，乔治。现在让我们过渡到研发更新。在接下来的几张幻灯片中，我将分享我们的后期临床项目如何取得关键商业批准，以及我们的创新平台如何释放全新的机会来解决未满足的重大医疗需求。请下一张幻灯片。看看我们最近的成就，我们已经在实体肿瘤和血液学领域达到了几个关键的里程碑。我们新颖的ATTC平台代表了我们在全球的巨大战略增长动力。

ATTC的早期生物学特征使我们对其靶向主要实体瘤并与其他ADC产品区分的能力具有高度信心。我们已经正式将前两种ATTC投入临床：A251和A580，开始全球I期试验。第三个是ATTC 830，最近在美国和中国都获得了IND批准。我们于2026年6月获得批准用于治疗肾细胞癌的呋喹替尼。这是继CRC和EMC之后，呋喹替尼的又一次重要获批。

有了[Xerufenib]，我们在一线PD中进行的3期试验保持了强劲的势头，解决了几乎没有可行选择的侵袭性癌症亚型。我们的第二种抑制剂在肺癌自身免疫适应症方面取得了快速进展。STP和wAIHA的NDA目前正在优先审查中。这些标志着朝着在这些情况下建立新的、高效的护理标准迈出了巨大的一步。ESLIM-2的关键3期数据最近在EHA上公布。

今年，萨沃利替尼获得三线胃癌批准，扩大了其商业足迹。这是继之前肺癌批准后，savolitini的第四次监管批准，我们的强效BTK抑制剂760成功启动了二线DLBCC的III期试验，[Thermigranib]因其针对FGFR阳性肝内胆总管癌的NDA接受而达到了关键时刻。该数据今年在ESCO GI上发表了专题报道。

这些成就共同反映了高效的研发引擎，加强了我们今天的商业影响力，同时为我们明天的全球ATTC平台奠定了基础。下一张幻灯片。让我们更深入地了解我们的个别核心资产，从我们的第二个潜在全球商业产品savolitinib开始。Savolitinib靶向由MET改变驱动的肺癌，这仍然是一个显著未满足的医疗需求领域。今年下半年，我们正快速接近几个重要的里程碑。

我们预计将从两项关键研究中读出数据，即全球范围内的SAFFRON和中国的CENOVO。SAFFRON是我们的全球注册3期试验。它的目标是患有EGFR突变非小细胞肺癌的二线患者，这些患者在接受Tagrisso治疗后出现MET放大或过表达。目前，这些患者正在接受化疗。SAFFRON直接比较了我们的savolitinib + Tagrisso口服组合与双重化疗。

一旦获得批准，该试验将用口服靶向选择取代化疗，并开放美国和欧洲等主要市场。CENOVO瞄准一线环境。我们知道，很大一部分肺癌患者在初步诊断时存在共存的EGFR突变和MET过表达。CENOVO评估了savolitini与Tagrisso直接联合使用与单独使用Tagrisso的情况。通过从第一天开始攻击这两个目标，我们的目标是做出更深层次的反应并防止出现抵抗。

然后，再加上我们经过验证的3期SARCI数据（该数据显示，无源生存率与化疗的风险比为0.32），SAFFRON和CENOVO即将发布的这些读数使savolitini在MET驱动的肺癌的整个治疗范式中占据领先地位。下一张幻灯片。这张幻灯片重点介绍了sovleplenib，它是我们下一波血液学和自身免疫产品的先锋。wAIHA是一种使人衰弱的疾病，红细胞被过早破坏，导致患者严重贫血，并且他们通常依赖大剂量类固醇和频繁输血。

在我们在EHA提交的3期ESLIM-2研究中，sovleplenib实现了66%的持久反应率，而安慰剂组为15%。接受sovleplenib的患者在平均3.1周内达到目标血红蛋白水平，速度是安慰剂的两倍，抢救治疗和输血量大幅下降。只有16%的sovleplenib患者需要补救治疗，而安慰剂组的这一比例为54%。此外，红细胞输注率显着减少至仅为11%，而对照组为43%，使患者逐渐减少或完全停止基线类固醇。

然后，当您将其与尼波卡利单抗等新兴同行选择进行比较时，sovleplenib显示出明显的竞争功效优势，可以提供更高的持久缓解率，而不会迫使患者继续服用慢性高危免疫抑制剂。我们渴望将sovleplenib带给30年来从未见过新的靶向治疗选择的患者群体，目前NDA正在STP中接受优先审查。sovleplenib与LPO和TPO-RA等标准治疗药物的区别在于，其功效卓越，且没有同行标签上发现的相关血栓并发症警告。

在IPP中，与安慰剂相比，sovleplenib取得了惊人的持久反应率，尽管75%的入组患者之前的LPO治疗失败。ESLIM-1研究也在中国接受优先审查。下一张幻灯片。然后，转向幻灯片17，让我们来看看我们的高效、选择性和可逆的BTK抑制剂，其特征是长目标参与。目前，这是唯一一种处于后期临床开发阶段的BTK抑制剂，针对二线DLBCC所有者。

我们的II期研究显示出令人鼓舞的缓解率、无进展进展率和安全性特征。我们在中国的III期注册研究正在积极进行，将760例与R-GemOx联合治疗与安慰剂加R-GemOx进行比较，主要终点为无进展期和OS，我们预计将于2027年底完成入组。请下一张幻灯片。在这里，我想重点介绍我们新颖的ATTC平台，从A251开始。像Enhertu这样的ADC已经改变了HER 2阳性癌症治疗，产生了数十亿美元的收入。

然而，对DXd（Enhertu中使用的细胞毒性有效载荷）的获得性耐药性仍然是一个主要的临床障碍，因为患者不可避免地会进展。底部的DXd诱导的抗性模型显示Enhertu几乎完全失去效力，将曲线向右移动。在相同的耐药细胞模型中，由于A251利用完全不同的机制靶向PI 3 K和PIKK信号通路，而不是DNA损伤毒素，因此其在DXd耐药细胞中的杀伤活性（如绿色曲线所示）与DXd敏感的亲本细胞（如蓝色曲线所示）保持相同。

下一张幻灯片。除了治疗耐药肿瘤外，A251还具有作为一线治疗的强大潜力，正如这些妇科癌症和GI癌症异种移植模型所示。与单独治疗相比，将A251与一线标准治疗相结合可以显着减少肿瘤体积，而且至关重要的是，这种协同效应不会以增加毒性为代价，这证明了A251可以安全地结合，这就是我们的目标是通过ATC首先实现的，即更好的功效和更好的安全性。

我们的临床策略是双重的：在后期环境中快速上市的单药治疗路径，以及针对一线适应症的联合治疗路径。我们广泛的临床前数据支持A251双轨策略。临床试验正处于剂量升级阶段。下一张幻灯片。我们的第二个ATTC资产是A580，它将相同的有效载荷与EGFR靶向抗体配对。像Tagrisso这样的重磅炸弹药物治疗EGFR突变型非小细胞肺癌，但最终会产生耐药性。

在携带挑战性EGFR外显子19缺失和耐药突变的非小细胞肺癌模型中，第三代TKI（如Tagrisso）完全失去了对肿瘤生长的控制，如红色曲线所示。A580（以蓝色曲线代表）作为单一药物实现了深刻且持续的肿瘤消退。这凸显了其对肺癌患者的巨大潜力。下一张幻灯片。然后，通过将A580与EGFR抑制剂结合，我们可以同时关闭初级受体信号传递和下游逃逸途径。

临床前数据反映了高度显着的协同抗肿瘤功效，支持我们将这一资产转移到一线癌症治疗方案中的长期计划。这项全球资产今年早些时候进入了第一阶段试验。该试验进展顺利，同时从中国研究中心和美国研究中心招募患者。下一张幻灯片。我们的ATTC平台如此独特的原因是有效负载本身。从历史上看，该行业一直在与PI 3 K/AKT/mTOR途径作斗争。

Pan-PI 3 K或双重PI 3 K/mTOR小分子毒性太大，无法全身递送，导致严重的副作用，例如高血糖或粘液炎。单节抑制剂更安全，但功效有限。我们的创新是设计一种高度选择性的有效负载，以非常高的亲和力收获沿着PI 3 K和PI 3 K/AKT途径的多个关键节点，然后将其绑定到抗体上。这确保了有效负载在肿瘤细胞内传递，最大限度地抑制细胞内的酶，同时使健康组织免受系统性毒性。

右侧的酶树说明了有效负载的高选择性。下一张幻灯片。ATTC方法开辟了巨大的机会。PI 3 K/AKT途径是所有实体瘤中最常改变的单一途径。它在乳腺癌、肺癌、胃癌和卵巢癌中发挥主导作用。通过使用我们的ATTC技术有效地针对这一途径，我们可以接触到各种癌症类型的数百万患者。

下一张幻灯片。随着A251和A580目前正在全球试验中，A830即将进入临床，以及更多的候选产品，我们的产品线已做好准备，在未来几年实现持续增长。谢谢，我会还给约翰的

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

谢谢戴医生我们的展望中的一个快速亮点。因此，在创新方面，正如戴博士所提到的，多个ATTC项目进展顺利，我们相信明年这个时候应该有总共五个项目已经在临床。更重要的是，我们在人工智能方面的努力将改变和加速我们创新平台的进一步发现和发展。在商业方面，我们预计Fruzaqla的销售额将继续增长。

我们预计它将在短期内达到下一个销售里程碑。关于我们的血液学投资组合，我们的商业团队正在为免疫学资产的推出做准备，预计该资产将于明年开始。最后，我们将继续与许多跨国公司就我们的ATTC计划进行合作讨论。我现在将把它传递给David，开始我们的问答环节。

大卫，投资者关系

谢谢你，约翰尼。我们现在开始问答环节。在我们开始之前，我只是想重复一下提问的说明。在屏幕底部，您可以看到举手按钮。只需按下按钮，我们就会呼叫您的名字并取消您的线路静音。当您开始时，请务必提及您公司的名称以及您的姓名。所以第一个问题来自里昂证券的马修。马修，你现在可以说话了。

里昂证券分析师Matthew

谢谢你回答我的问题。我是里昂证券的马兹奥。我有三个问题。首先是关于ATTC项目的合作机会，两个项目在诊所，一个项目即将在诊所。您能否详细介绍一下进展情况？因为我认为之前就有一些早期合作的期望，所以您能对此发表评论吗？第二个是关于您的HMPL-760，BTK抑制剂。正如您提到的，您已经在中国启动了DLBCC的III期试验。

我可以了解一下这种药物与其他BTK抑制剂有何不同吗？以及为什么您选择DLLCC进行3期研究，因为目前还没有BTK抑制剂被批准用于这些适应症，包括质子交换抑制剂和非质子交换抑制剂？均未获得批准。第三个问题是财务方面的。我知道Other Ventures是一家利润率较低的分销业务，但您是否还能解释为什么上半年，在固定汇率基础上，该业务下降了近20%？

好吧，这是我的问题。谢谢

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

谢谢你，马修。我将请戴博士回答第二个问题，请洛伦佐回答最后一个问题。关于合作机会的第一个问题，我们正在继续，并有活跃的跨国公司与我们讨论不仅仅是一个项目，而是多个ATTC项目。如你所知，我们的项目仍处于非常早期的阶段，因此在时间轴和外部潜在合作伙伴提供的信息方面有不同的期望。

他们有不同的要求。我现在只能说，我们正在与多方积极讨论，而且讨论进展顺利。当讨论接近成熟并且有可披露的项目时，我们会向公众公告。戴博士，也许您可以回答有关760 BTK的第二个问题。

戴博士

当然，约翰尼。是的，我们实际上已经开始了760的第三阶段研究。它是760加R-GemOx与R-GemOx的组合。我们选择DLBCC是因为它是最大的淋巴瘤亚型，约占淋巴瘤的40%，并且没有其他BTK抑制剂被批准用于这种特定的淋巴瘤亚型。因此，它代表了巨大的未满足的医疗需求和良好的市场潜力。对于我们的760，它是一种可逆的BTK抑制剂，在早期的临床研究中，它表现出非常好的选择性和安全性。

我们实际上有一项2期研究验证了它在二线环境中的疗效;这是相同的研究设计，我们实现了非常令人印象深刻的总体缓解率和CR率以及非常有利的安全性，这鼓励我们进入3期研究。这对760来说是一个非常令人兴奋的机会，我们希望尽快完成招生。谢谢

Lorenso Chiu -财务高级副总裁-业务发展与报告

强尼，我来回答第三个问题。至于其他风险投资公司，我认为您指出我们的其他风险投资公司是一项低利润率业务，这不是我们的重点。我们将重点放在主要肿瘤收入上。正如您所看到的，增长正在那里，这就是其他风险投资业务出现一些下降的原因。但我认为我们不需要过多关注这背后的原因，因为正如你所说，这利润率低，而且不是我们的核心。

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

也许我只是补充一下。正如洛伦佐强调的那样，这不是我们的核心业务，它基本上是一项物流配送业务。之所以出现一些下降，是因为中国的批量采购清单有所扩大。所以我们之前在物流配送方面的一些客户实际上在售价等方面受到了批量采购的影响。因此，服务业务并不是我们关注的重点，因为该业务的运营资金要求很高。

作为管理该业务的一种方式，我们尝试维持该业务线，以帮助深入了解上海的商业渠道。我认为这次下降实际上并没有影响利润，也没有影响和奇迈（中国）的整个业务运营。

里昂证券分析师Matthew

好吧，这非常清楚。非常感谢

大卫，投资者关系

谢谢谢谢你，马修。谢谢你，约翰尼。下一个问题来自瑞银的陈晨。陈晨，我们现在就为您开通线路了。您的线路现已解除静音。

陈晨，瑞银分析师

当然.谢谢你回答我的问题。我的第一个问题是关于sovleplenib。该候选人预计将于明年获得批准。您能否详细介绍一下您在中国的商业准备策略，包括定价、市场准入和NRDL以及您的销售队伍？此外，您对该资产的海外研发计划和优先事项是什么？我的第二个问题是关于ATTC的。您的候选人1和候选人2的临床数据结果的预期时间轴是什么？

谢谢

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

谢谢我可以请乔治回答第一个问题，请戴博士回答第二个问题吗？

George Yuan -执行副总裁、商务主管

是啊谢谢. Chen Chen，对于sovleplenib的发布准备工作，我们专注于几个领域。首先是市场准入和价值主张。我们需要确保该产品进入NRDL，我们预计该产品可能会在明年上半年获得批准，并有资格参加NRDL谈判。挑战之一是我们如何能够很好地定位，以在这种疾病中实现负担得起且现实的价格。其中一个理解是，我们将根据我们的临床试验进行HEOR数据。

另一方面，我们还希望与患者团体和意见领袖合作，了解临床治疗的痛点，并确保我们真正利用这些患者的见解，以便政府了解有很多需求，并且那些接受其他治疗的患者的生活质量会受到损害。这将对我们未来有帮助。另一方面，我们肯定会做指导工作、KOL参与、医生教育计划以及患者倡导团体参与。

如果你看看目前的发布设置，你会发现我们已经建立了一支专门的血液学团队，其中有很多血液学经验丰富的人员。我们开始与合作伙伴合作，了解市场潜力并制定我们的第一波目标：医院、领地和资源部署。

戴博士

好吧，我来回答第二个问题。第一个和第二个ATTC资产均处于I期剂量递增的中间阶段。审判进行得很快。美国和中国研究中心的入组情况一直很好。研究人员对新的机制和分化感到非常兴奋。他们理解其中的原理，并且对ATC的新机制充满热情。我们将在2027年的某个时候找到合适的时间披露临床数据。

谢谢

陈晨，瑞银分析师

明白了。谢谢乔治和戴博士。

大卫，投资者关系

谢谢陈晨。下一个问题来自高盛的Paul Choi。去吧

Paul Choi，高盛分析师

嗨，你能听到我说话吗？

大卫，投资者关系

是的，我们可以。

Paul Choi，高盛分析师

谢谢.嗨谢谢早上好.晚上好.我想首先问一下sovleplenib，当您看到温暖的自身免疫性溶血性贫血的前景以及该类别中的其他产品或候选产品时，您如何看待在中国以外进行全球试验的潜在发展和计划，以及对那里需要哪些方面或差异化的任何其他想法？然后我有一个后续问题。

戴博士

是啊HMPL-523，目前在STP和WAIHA中的研究均已在中国完成。我们正在等待ADE对我们的NDA数据的反馈。但在中国以外，我们的战略是通过合作伙伴关系开发这一资产。

Paul Choi，高盛分析师

但是，有什么想法，再一次，什么临床差异化可能需要与发展战略？

戴博士

目前，例如WAIHA的治疗范式，第一种治疗方法主要是类固醇，就像乔治之前提到的那样。我们的目标是二线患者，他们除了类固醇之外没有太多选择。因此，在中国和美国，未满足的医疗需求非常高。从我们的3期数据中可以看出，与其他竞争对手（FcRN抗体产品）相比，整体缓解率看起来非常有希望。所以我们认为这个资产有很大的潜力。

我们正在积极寻找合作伙伴，在中国境外共同开发这项资产。

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

是的，也许我可以补充一点，因为WAIHA被视为一种罕见疾病，我们也计划申请美国孤儿药地位。

Paul Choi，高盛分析师

好的太好了感谢您的澄清。我的第二个问题是关于HMPL-453，芬瑞格替尼。您在肿瘤学方面的二线ICC人群中取得了进步，但我想问您对潜在的内分泌应用（例如软骨发育不全和其他骨生长疾病）有何看法，以及您是否认为这可能是一个潜在的合适候选人。谢谢

戴博士

对于453，我们现在的主要关注点是肝内胆总管癌，二线。我们已经开始确认试验，以在相同的环境下确认这一适应症。谢谢

Paul Choi，高盛分析师

谢谢

大卫，投资者关系

谢谢你，保罗。下一个问题来自卡文迪什的亚当·麦卡特。亚当，你的线路现在已解除静音。

Adam McCarter，Cavendish分析师

你好感谢您回答问题。我就商业投资组合提出了几个问题。埃卢纳特和苏兰达的复苏令人鼓舞。但就在Orpathys上，您确实强调了在Sachhi批准后加入NRDL的机会。我只是想知道您认为这在商业上有多重要。您预计这是否会成为中国销售复苏的关键推动力？或者更有意义的拐点仍然是savolitini读数和进一步扩大采用的机会？

这是我的第一个问题

大卫，投资者关系

乔什，你愿意。

George Yuan -执行副总裁、商务主管

是的，我认为将其纳入NRDL将显着提高该品牌的增长潜力。如果我们看看数据，如果你看看对EGFR耐药的患者，就会发现有相当多的患者存在MET放大，到目前为止别无选择。而且中国的双特异性单克隆抗体并未包含在强生公司的NRDL中。所以我们仍然有增长潜力。此外，这种组合也将延长Tagrisso治疗的持续时间，以及阿斯利康与其他TKI相比的水平。

这就是为什么我们相信有强大的增长潜力。话虽如此，其中一个障碍是我们仍然需要二次活检，所以在医疗方面有一种实践的采用。

Adam McCarter，Cavendish分析师

太好了非常感谢您的澄清。我的第二个问题，同样是在商业方面，是针对扎克拉的。只是想知道我们应该如何看待未来美国销售额的增长轨迹。我们现在是否应该考虑一段更稳定的增长时期，美国以外的市场成为品牌增量增长的越来越重要的贡献者？

George Yuan -执行副总裁、商务主管

好吧，也许我只会评论这一个。我认为，对于seca来说，几乎在去年，我认为在净增长方面有一些医疗保险的影响。但正如你所看到的，增长动力是通过上半年美国以外市场的地理扩张，特别是我们已经看到了70%的增长。我还认为需要注意的一点是，尽管地域范围有所扩大，但迄今为止这些市场的NRDL仅为50%。所以我们相信前美国人仍然有很多机会。早些时候，我们还与大家分享了，根据武田提供的信息，他们预计美国规模（基本上是美国峰值销售规模与世界其他地区的规模）将为50/50的比例。因此，我们相信FRUZAQLA的全球销售背后仍然存在很大的增长动力。

Adam McCarter，Cavendish分析师

太好了，太好了，谢谢。如果可以的话，也许还有最后一个问题。很明显，你重申了指导意见，你能帮助我们尝试和理解决定业务是走向范围下限还是上限的关键驱动因素吗？换句话说，我们应该主要考虑里程碑的贡献，中国投资组合的持续复苏，还是中国以外地区对FRUZAQLA收入的持续增长？谢谢

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

是啊嗯，我想正如你所看到的，今年上半年的指导实际上是3.3亿到4.5亿。因此，通过我们的基线合作（其中没有任何业务发展贡献），我们至少将满足指导的低端。但通过一定的潜在合作伙伴关系（这将认可一些前期收入），我们可以达到更高甚至超过指导的高端。这就是范围。但正如我们在SECA中提到的那样，可能影响下半年的其他因素是，我们确实预计它将达到另一个水平的销售里程碑，这将再次贡献一些一次性商业里程碑收入，这也将帮助我们实现甚至超过我们向市场给出的目标。因此，我们非常有信心能够实现我们早些时候向市场发布的这一指导。

Adam McCarter，Cavendish分析师

太好了非常感谢您回答我的问题。

大卫，投资者关系

谢谢你，亚当。重复说明，如果您有任何问题，请按屏幕底部的举手按钮。下一个问题来自Panmure Liberum的Julie Simmons。

Julie Simmons，Panmure Liberum分析师

感谢您回答这个问题。谢谢来自Panmure Liberum的Julie Simmons。就里程碑而言，武田在上半场又取得了里程碑。我只是想知道这与什么有关。除了您刚刚提到的销售里程碑之外，预计还有其他里程碑吗？我想知道阿斯利康是否对SAFFRON试验读数有任何内容。

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

不，实际上在前半部分，只是为了澄清，这是从批准在RCC（肾细胞癌）。原来是礼来公司的。是的。所以就我们下半年而言，你知道，除了销售里程碑之外，到目前为止，我们预计我们的合作伙伴还不会有任何其他里程碑。但如果我们的苏鲁法替尼取得良好的结果，我们明年（而不是今年）更有可能收到里程碑。

Julie Simmons，Panmure Liberum分析师

太好了，非常感谢。然后就整体利润而言，我认为，在销售和支出之间的平衡方面，你做得比我想象的要好一些。你的目标是继续保持，继续大致收支平衡，在你对业务发展的思考中略有盈利，并将现金用于潜在的业务发展活动吗？

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

是的，当然。我认为我们董事会的强烈承诺要求我们将继续实现收支平衡，这是我们几年前做出的承诺，也是我们所有管理团队的强烈承诺。所以这不会改变。当然，我们将在那些肯定会推动增长并为股东创造价值的领域进行投资。这就是为什么我们正在加速ATTC计划。

当然，与此同时，我们正在与合作伙伴探索业务发展机会，以便我们基本上可以加速我们的ATTC创新机会。

Julie Simmons，Panmure Liberum分析师

可爱的，谢谢。

大卫，投资者关系

谢谢你，朱莉。再次重申，如果有任何问题，请按举手按钮。目前我在网上没有看到任何进一步的问题。约翰尼，你想做个总结吗？

Johnny Chen，代理首席执行官兼首席财务官

是的，我想--感谢大家加入这个中期业绩，我们期待着再次见面。我认为稍后我们将计划在今年晚些时候的某个时候举办一个研发日，并在适当的时候发布相关公告。谢谢

大卫，投资者关系

谢谢大家。我们的中期结果演示到此结束。谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。