Flowers Foods 2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

Flowers Foods（纽约证券交易所代码：FLOO）周五公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

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由于新鲜包装面包类别的挑战，Flowers Foods公布的第二季度业绩未达到预期，反映了消费者偏好的转变和竞争压力。

该公司专注于战略举措，例如小型包装、酵母和蛋白质产品的创新，改善店内执行，并继续投资Nature ' s Own等领先品牌。

尽管市场环境充满挑战，但新业务的胜利和成本节约措施预计将有助于改善2026年下半年的业绩。

管理层预计第三季度将同比下降，由于弹性下降和持续投资，第四季度预计将趋于稳定。

重点是解决产品组合中的差距，例如酸面团和富含蛋白质的产品渗透不足，以及对定价和促销策略的审查。

通货膨胀压力是公认的，大多数大宗商品都在2026年进行对冲，但考虑到潜在的成本增加，2027年的规划仍在进行中。

《大自然》的重新推出广受好评，尽管现在得出明确结果还为时过早，戴夫杀手面包的营销策略也暂时进行了调整。

运营效率改进和网络优化正在持续进行，以减轻销量下降的影响。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加Flowers Foods 2026年第二季度业绩电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要在电话上按星号11。然后您将听到一条自动消息，建议您举手。要撤回您的问题，请再次按星号11。

请注意，今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的演讲者JT Rick，财务和投资者关系执行副总裁。请继续。

J.T. Rick，财务和投资者关系副总裁

早上好.我希望每个人都有机会回顾我们的收益发布，聆听我们准备好的评论，并查看之前在我们的投资者关系网站上发布的幻灯片演示。今天的问答环节结束后，我们还将发布此次通话的音频回放。请注意，在本次问答环节中，我们可能会对公司业绩做出前瞻性陈述。尽管我们相信这些陈述是合理的，但它们存在风险和不确定性，可能导致实际结果出现重大差异。

除了您在这些言论中听到的内容外，与Flowers Foods业务相关的重要因素在我们提交给SEC的文件中也得到了充分的详细说明。我们还提供非GAAP财务指标，在收益发布中和我们网站上的幻灯片演示结束时提供了这些指标的披露和对账。今天加入我的还有董事长兼首席执行官Ryles McMullen和我们的首席财务官Anthony Scaglione。莱尔斯，我会把它交给你的。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

好吧大家早上好正如我们准备好的讲话中指出的那样，我们的第二季度业绩没有达到我们的预期。新鲜包装面包类别仍然具有挑战性，反映了家庭预算的压力，消费者偏好的变化以及持续的竞争活动。在此背景下，我们正在加快举措，以更好地将我们的资源和价值主张与市场的发展方向保持一致。这包括推进较小规格、酵母和蛋白质的创新;改善我们的店内执行;追求新业务;以及继续投资我们的领先品牌。随着Nature ' s Own的重新启动、新业务的胜利以及创新举措的势头增强，我们希望它们能够支持更大的稳定性和更好的绩效。我们还有工作要做，但我们对我们的战略、我们的品牌和我们正在采取的行动仍然充满信心。香农，我们可以继续提问。

操作者

谢谢提醒您，如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。我们的第一个问题来自德意志银行的史蒂夫·鲍尔斯（Steve Powers）。你的电话现在开通了。

史蒂夫·鲍尔斯，德意志银行分析师

太好了大家早上好。谢谢莱尔斯，也许我们可以从你介绍的地方开始。我的意思是，如果我考虑一下你更新后半部分指导中隐含的表现，即使是在低端，它似乎意味着一些加速和一些改善，当然与我们看到的第二季度消费退出率相比。所以，也许你可以看到更多的细节，来创造连续的改进，因为这听起来不像你期待的类别改善;这听起来像你期待自己的地位与类别改善。那么，哪些举措预计将是最有影响力的，以及我们应该期望它们在今年剩余时间内实现的速度如何？

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

好的，是的，谢谢，史蒂夫。有几件事，我会让安东尼在这里插话，以及在指导方面，但我会提出三个主要因素来解决你提出的问题。一个是我们确实有一些相当重要的新业务胜利，即将在下半年。除此之外，我们还采取了额外的成本节约措施，这将使下半年受益，这是我们在过去几年中从业务中获得的大约2亿美元的补充。

我还想提到创新，当你考虑该类别的发展方向时，这是一个特别重要的因素。坦率地说，消费者偏好转变的速度有点领先于我们的创新管道。但好消息是，我们有这些东西来填补我们产品中的这些空白。无论您考虑的是蛋白质、半面包、酸面团等等，所有这些都会在后半部分出现，然后随着我们进入明年的春天。

安东尼，你还有什么要补充的吗？

Anthony Scaglione，首席财务官

不，我认为你已经覆盖了它。我会说，史蒂夫，如果你看它的后半部分，它有点歪斜。我们预计第三季度将出现同比下降，但随后Ryles提到的与新业务胜利相关的所有因素都会正常化，随着我们在第四季度的定价接近去年的定价，弹性降低，以及Nature's Own的市场营销投资继续保持稳定。

史蒂夫·鲍尔斯，德意志银行分析师

太好了如果可以的话，再加点颜色。听起来您预计品牌零售业务和我预计新业务获胜的其他领域都会有所改善。也许更多的颜色，你看到的业务的哪一方面，你看到更多的改善。然后，是的，我希望你在《自然之城》的重新启动中看到更多的色彩，以及乐观的理由。

谢谢

Anthony Scaglione，首席财务官

所以，史蒂夫，我认为从我们的角度来看，它实际上分为我们的户外业务和我们的零售品牌业务。因此，我想说，我们在这两个领域都看到了良好的机会和实现，其中一些将在第三季度出现，一些将在第四季度出现。因此，整个投资组合都取得了平衡。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

史蒂夫，为了回答你关于自然之家重新启动的问题，回想一下我们几个月前才开始做这个。我得说一切都很顺利现在阅读实际结果还为时过早，但我们从客户、社交媒体等方面得到了非常好的反馈。因此，有一些早期迹象表明这将是一场成功的竞选活动，但我认为我们必须给它，正如我在上次电话会议上所说的，我们必须给它更多的时间来阅读。

也就是说，我们确实对这次竞选活动以及我们的前进方向感觉非常好。

史蒂夫·鲍尔斯，德意志银行分析师

明白好的，谢谢你们。谢谢。我会传递下去的。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

谢谢，史蒂夫。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自斯科特·马克斯（Scott Marks）与杰弗里斯（Jefferies）的系列。你的电话现在开通了。

斯科特·马克斯，杰富瑞分析师

大家早上好非常感谢您回答我们的问题。我想问的第一件事：您在准备好的讲话中指出，竞争加剧，促销强度加剧。显然，你们在今年早些时候采取了一些定价，期望你可能会看到竞争对手跟随，听起来这还没有发生。所以，我想知道你是否可以给我们一个关于你对这个类别的定价动态的想法的更新，以及你在哪里，以及你为保持与传统面包同行相比更大的竞争力而采取的一些行动的变化。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

当然，我会尝试一下。首先，我认为重要的是要记住，该类别的动态不仅仅是价格。我认为在投资组合的某些部分，这可能是一个因素，正如我们在准备好的评论中指出的那样，我们正在对我们的定价和促销策略进行相当深入的审查。然而，这不仅仅是价格问题，我更多地指出消费者偏好的转变。当然，存在一定数量的自有品牌和低价商品的贸易，但我认为更大的因素，至少在我们相对于该类别的表现中，与我们投资组合中的这些差距有关--半面包、酵母、蛋白质、纤维的渗透不足，其中一些消费者正在寻找的功能性更强的属性。这就是我们的主要焦点。这并不是说我们忽视了价格方程式。我们正在认真考虑这一点，我的初步论点是，投资组合中的一些部分可能是这一因素，但我不认为这是我们业绩的总体驱动力。

斯科特·马克斯，杰富瑞分析师

欣赏那里的想法。然后，你知道，我认为安东尼在准备好的讲话中有一些评论，关于2027年，一些通胀成本可能会上升，特别是来自大宗商品和燃料风险。所以，想知道您是否可以向我们提供最新信息，了解您现在看到的通货膨胀情况、您如何看待26年的退出率，以及您目前对27年的假设，以及您可以分享的任何其他颜色27年来帮助我们构建您的想法。

Anthony Scaglione，首席财务官

斯科特，让我分为两部分。正如我们在第一季度提到的那样，今年剩余的大部分大宗商品都已完全对冲。我提到过，我们接触了一些石油和柴油，并间接接触了树脂，这主要是在我们的包装区域。因此，我们当前的指南没有改变，因为我们从大宗商品角度看到了额外的压力。我们假设第一季度的压力，但与第一季度相比，它并没有真正发生重大变化。

当我转向27年时，我们仍处于27财年的规划过程中，因此我无法单独提供进一步的色彩。在莱尔斯看来，投入成本只是我们必须考虑的众多变量之一，因为它与价格组合、架构和新创新单独相关。话虽如此，我们许多类别的总体定价指数都有所上升;正如您提到的那样，当我们审视27年和退出速度时，我们肯定需要解决这个问题。

这是我们未来正在努力解决的问题，正如我在准备好的讲话中提到的，还会有更多问题。但在这一点上，这就是我们所能说的，因为它涉及到'27。

斯科特·马克斯，杰富瑞分析师

明白谢谢。我会传递下去的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自吉姆·索莱拉（Jim Solera）与斯蒂芬斯（Stephens）的关系。你的电话现在开通了。

Jim Solera，Stephens分析师

嘿伙计们，早上好。感谢回答我们的问题。我想跟进您对史蒂夫和斯科特问题的评论。如果我回顾2022年，我认为那是我们上一次经历重大大宗商品周期的时候，如果我的模型对我来说是正确的，那么整个业务的净价格/组合在2022年上涨了十几岁左右，这是帮助抵消这一影响的一个重要因素。如果我错了，请纠正我，但考虑到一些竞争动态，听起来定价在未来的基础上可能没有那么大的灵活性。

因此，如果您能向我们介绍一下您在业务中可能拥有的其他杠杆来帮助抵消我们所看到的并预计将在2027年继续出现的大宗商品通胀。

Anthony Scaglione，首席财务官

是的，让我开始吧，吉姆。我想明确地说，我们必须考虑生产力指标，这是我们每年流程的一部分，并且全年我们都在寻找提高面包店和网络效率的方法等等。你知道，当我们看到从2026年到2027年的顺风角度来看，从2026年到2027年的顺风角度来看，我们在第一季度采取了行动，而且，正如我们在准备好的讲话中所说，这大约是2000万美元的顺风我们将在2027年。

正如莱尔斯提到的那样，另一个领域将是价格包架构，与围绕小面包的新产品结合在一起，为市场带来酵母创新--消费者已经前往和消费者所在的领域。就投资组合而言，我们可能渗透不足。我们有很棒的产品将在短期内上市，但今天我们可能渗透不足。因此，当我们考虑这些因素时，它让我们相信，是的，价格可能不会是克服通货膨胀的唯一杠杆。

正如我前面提到的，随着我们继续27年规划过程，围绕这一点还有更多工作要做。

Jim Solera，Stephens分析师

我的后续问题在DKB上。在准备好的发言中，你们谈到了营销撤退。只是喜欢周围的一些评论：这是一种暂时的重新转换，也许其他品牌需要更多的支持？你们在修改营销计划吗？它是否在投资组合中转向了一些创新，而不是核心的新鲜面包？有任何想法都会很棒。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

是的，吉姆，这是暂时的。我的意思是，这就是我们今年营销和促销支出节奏的方式。因此，我们在今年年初重点关注了--您可能还记得我们与DKB合作开展的Rock Your Start活动--然后，就您的观点而言，我们也重点关注了重返学校。因此，我们应该会看到今年剩余时间DKB的促销和营销支出更加正常化。

Jim Solera，Stephens分析师

太好了，谢谢。我会传递下去的。

操作者

谢谢提醒您，要此时提问，请按按键电话上的星号11。我们的下一个问题来自Mitchell Pinero与Durga and Company的合作伙伴。您的线路现已开通。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

嘿，早上好。我看到你们的新鲜面包销量下降了9.5%，这是一个很大的数字，但我对尽管新鲜面包的单位销量下降，毛利率仍然保持得如此之好感到惊讶。你是如何管理的？

Anthony Scaglione，首席财务官

嘿，米奇，这是安东尼。我的意思是，显然价格在成交量下降中对价格/组合有很大贡献。因此，我们的定价绝对是一个积极的贡献，因为它与整体有关。但当我们展望之前的评论时，我们在考虑今年和27年的平衡时还在考虑其他变量，而价格包架构就是我之前提到的一个。但价格绝对是促成因素，以回答您的问题。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

还有某种负固定资产杠杆--你已经能够管理好这一点，或者我们应该如何考虑这一点？

Anthony Scaglione，首席财务官

是啊因此，显然，重组给COGS带来了一些成本。我们的生产力很好，因为它与面包店内网络有关，但显然，你知道，这是我们最高的固定成本，虽然我们正在考虑网络优化，但这更复杂，执行时间更长。但很明显，我们一直在寻找在我们的面包店和网络的四面墙内提高效率的方法，这带来了一些好处，但随着销量的下降，这变得越来越难。

所以你可以想象，这是我们正在研究的东西，并继续作为优化未来的方法。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

好吧然后，你知道，当你看到第三季度时，你预计成交量下降会放缓吗？

Anthony Scaglione，首席财务官

是的，我们不会打破它。正如我提到的，从整体销售角度来看，我们预计第三季度将同比下降，因此这将取决于价格和销量，然后随着新的胜利更加全面，第四季度将更加稳定。就短期而言，这可能是我能给你的最多颜色了。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

好吧，然后我猜还有两个问题。其中之一是戴夫的杀手面包：您提到消费者偏好的变化是导致单位销量下降的原因。你指的是什么？

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

是的，米奇，我是莱尔斯。我们大多认为这是酸面团的生长。事实上，这非常了不起。我的意思是，该类别的子类别已经发展为13亿美元的子类别，所以这是相当巨大的增长。在DKB，我们目前只有西海岸的酸面团，但正如我们前面提到的，在创新管道中，我们已经解决了所有这些问题。我会说，这肯定是一个领域，可能至少有一定程度的价格敏感性相对于戴夫的。但是，你知道，正如我之前所说，我不认为这是所有的价格。对一些消费者来说，这是价格的综合因素，但也是产品和产品属性的综合因素，这些因素导致了价格的下降。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

好的，谢谢。然后最后一个问题是：我们对全面审查的立场如何？我们在这个过程中处于什么位置？我们已经接近尾声了吗？这是持续改进的全面审查吗？你能解释一下吗？

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

是的，我认为我们一直处于持续改进的模式中，但就全面审查的正式倡议而言，是的，我们已经完成了，并开始执行它。所以我们今天谈论的很多事情，无论是创新还是专注或更好的执行，所有这些都是全面审查的结果。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析师

好吧好的，非常感谢。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

谢谢，米奇。

操作者

谢谢我目前没有提出进一步的问题。我现在想将电话交还给莱尔斯·麦克马伦，请他发表闭幕词。

莱尔斯·麦克马伦（Ryles McMullen），董事长兼首席执行官

太好了谢谢你，香农。我只是想感谢大家今天抽出时间加入我们提问。我们非常感谢您对我们公司的兴趣和支持，并一如既往地期待着下季度再次与您交谈。保重

操作者

今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。