万宝路制造商菲利普·莫里斯表示，无烟增长将不仅仅抵消香烟销量的下降

Philip Morris International Inc. (NYSE：PM）股价周三上涨，此前该烟草公司公布了2026年第二季度业绩，盈利和收入均超出了华尔街预期，这得益于其无烟产品业务的持续增长。

调整后每股稀释收益增至2.20美元，超过分析师预期的2.04美元。净收入同比增长10.4%，达到111.9亿美元，超出106.4亿美元的预期。有机收入增长7.6%。

报告的稀释后每股收益下降7.7%至1.80美元，主要是由于与PMI对RBH的投资相关的5.11亿美元非现金减损费用，相当于每股33美分。

营业收入增长22%至45.3亿美元，调整后营业收入增长12.4%至47.7亿美元。调整后的营业利润率从41.9%扩大至42.6%。

调整后毛利润攀升11.5%至76.7亿美元，调整后毛利率上升70个基点至68.5%。

总发货量增长2.5%，达到2052亿当量单位。

无烟出货量增长7.5%，其中加热烟草增长7.6%，电子烟产品增长55.1%。卷烟出货量增长1.1%。

无烟产品约占总收入的42%，较上年同期上升0.5个百分点，并在109个市场销售。

国际无烟收入增长14.2%至38.8亿美元，调整后毛利率达到70.1%。IQOS调整后的市场销售额增长了5.1%，不包括日本和波兰，增长了10%。

VEEV出货量激增55.1%，而国际现代口腔产品销量增长14.7%，即26.3%（不包括北欧市场）。

受10%定价增长的支持，国际可燃物收入增长9.8%，达到64.6亿美元。万宝路在国际卷烟类别中的份额保持着创纪录的11%。

美国收入下降0.7%，至8.56亿美元，而ZYN出货量增长1.8%，至29亿袋。该公司推出了ZYN ULTRA，并计划在今年下半年推出更多产品变体和更高的营销投资。

在财报电话会议上，管理层表示，尽管上半年表现强劲，以支持ZYN背后的下半年投资增加，但全年指引基本保持不变。高管们表示，尽管发布数据仍然有限，但消费者对ZYN ULTRA的早期反应令人鼓舞。

该公司还表示，它继续优先考虑MQOS销量增长，而不是短期定价。管理层预计，在10月份消费税上调之前，日本将出现波动，但认为早期税收相关干扰最严重的时期已经过去。

高管们补充说，迄今为止，中东冲突只产生了较小的影响，主要是由于运输、能源和其他投入成本上涨。

菲利普莫里斯表示，无烟产品应继续推动增长，并在很大程度上抵消卷烟量的下降。

管理层目前预计，在高个位数无烟增长的支持下，全年总出货量将稳定至小幅正值，而卷烟出货量预计将下降约2%至3%。

高管们表示，MQOS、ZYN和VEEV的业绩和长期潜力增强了人们对该公司无烟战略的信心。

PMI将2026年每股收益预测从7.18美元至7.33美元上调至7.19美元至7.34美元，但仍低于分析师共识的7.78美元。

该公司将调整后的每股收益展望从8.31美元至8.46美元下调至8.26美元至8.41美元，而分析师预期为8.41美元。该公司预计第三季度调整后每股收益为2.20 - 2.25美元，低于2.43美元的普遍预期。

PMI维持有机收入增长5%-7%和有机营业收入增长7%-9%的指引。

该公司继续预计运营现金流约为135亿美元，资本支出为14亿至16亿美元，主要用于支持无烟产品。该公司还预计年底净债务与调整后EBITDA将约为2.0倍，并且不计划在2026年回购股票。

PM价格走势：截至周三发布时，菲利普莫里斯国际股价上涨3.28%，至194.21美元。根据Benzinga Pro的数据，该股的交易价格接近52周高点194.90美元。

照片来自Shutterstock

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