分析-Hims的肥胖药物业务可能会随着雇主的减少而得到提振

分析师表示，随着保险选择的侵蚀，订阅需求将增加

竞争对手对口头和现金支付选择的需求不断增长

制药商从向Hims用户群销售产品中受益

阿米娜·尼亚斯

纽约，6月25日（路透社）--投资者和分析师表示，远程医疗提供商Hims和Hers Health HIMS.N明年可能会因雇主放弃诺和诺德（Novo Nordisk）的NOVOb.CO Wegovy和礼来（Eli Lilly）的LLY.N Zepbound和Foundayo等减肥药物的覆盖范围而获得提振。

行业专家表示，这些药物的使用量飙升推高了雇主的成本，其中一些雇主计划告诉员工，他们将在2027年不再为这些药物付费。

相反，员工应该购买直接面向消费者的产品，其中包括Hims等远程医疗公司的订阅服务，这些公司将与提供者的预约和药物获取捆绑在一起。

分析师目前估计Hims今年收入为28.9亿美元，2027年收入为34.5亿美元。自5月份以来，七位分析师提高了对该公司2026年的预期，部分原因是该公司与Novo销售其药物的交易。

拥有不到1% Hims股份的DocShah Financial首席执行官劳尔？沙阿（Raul Shah）表示，该公司约三分之一的收入来自减肥业务，而且还在增长。

他说：“随着越来越多的美国人参与GLP-1狂热，我预计这一比例将继续上升。”他补充说，他认为美国减肥市场将不再依赖保险。

Hims and Hers的发言人拒绝发表评论。

员工将员工赶走

KFF的数据显示，以雇主为基础的计划是美国最普遍的医疗保险来源，超过1.5亿美国人参加了这些计划。

大约43%的雇主在2025年购买了减肥药物，2026年的估计大致相同。

但根据大型雇主政策研究组织Business Group on Health的数据，目前承保用于减肥的GL-1药物的雇主中有10%表示，他们计划在2027年停止使用这些药物。

Truist分析师Jailendra Singh表示，雇主通过福利指南以及TrumpRx和制造商药房等广告平台直接推动现金支付活动。健康保险公司Thomna CI.N就是一个例子，它放弃了为自己员工提供的药物保险。

诺和诺德和礼来公司通过其药店NovoCare和LillyDirect提供现金支付定价。Novo的Wegovy和Lilly的Foundayo减肥药每月149美元起，现金工资。

NOVO的新合作伙伴

即使在放弃大规模混合Novo和Lilly药物替代版本之后，Hims仍成为美国最大的减肥药物远程医疗提供商之一。该公司上季度未能实现盈利和收入目标，因为它适应了新的复合规则，品牌药物不再短缺。

Hims三月份宣布将与诺和诺德合作开发其品牌药物，但在法规允许的情况下将继续销售特殊剂量或配方的复合版本。

诺和诺德美国业务执行副总裁杰米·米勒（Jamey Millar）表示，Hims和Hers此后吸引了最多的远程医疗合作伙伴。

分析师表示，现在估计Hims从Novo交易中获得了多少用户还为时过早。Hims第一季度拥有260万用户，比去年同期增长9%。

晨星分析师Keonhee Kim表示：“第二季度业绩应该会让我们对有多少新订阅者加入该平台以及减肥组合的表现有多了解。”

Hims的大部分收入来自自动续订订阅，对于GLP-1用户来说，第一个月的订阅费用为39美元，接下来的几个月的订阅费用为149美元。这意味着可以获得无限制的临床咨询，但不包括药物费用。

Hims和Hers股价周三收于32.70美元，较2025年7月达到72美元下跌逾50%。

竞争对手需求不断增长

包括Noom、Ivim Health和Ro在内的竞争对手远程医疗公司表示，他们预计随着价格下跌，需求将继续增长。

总部位于俄亥俄州哥伦布市的Ivim发言人表示，自1月份以来，该公司对Wegovy药丸的需求增加了345%。罗表示，Wegovy药丸增加了需求并带来了包括男性在内的新客户。

分析师表示，由于Hims已经拥有庞大的经常性客户群，该公司为制药商提供了比小型竞争对手更有吸引力的足迹。

Truist估计，大约70%至80%的Hims减肥新订阅者每月更新，这表明它仍然具有竞争力。

面对企业覆盖范围的下降，像Novo这样的制药商可能希望瞄准已经在Hims和其他基于订阅的远程医疗计划中的人，而不是寻找更多的患者本身。

商业数据公司eMarketer的医疗保健分析师拉吉夫·莱文塔尔（Rajiv Leventhal）表示：“制药公司知道如何将企业推销给企业。”

（Amina Niasse报道; Caroline Humer和Bill Berkrot编辑）

（（amina. thomsonreuters.com;）