分析人士-Hims的49美元减肥药动摇了投资者对现金支付肥胖市场的支持

Hims推出复合药丸，价格低至每月49美元

分析人士引用了有关药丸功效和合法性的质疑

Hims的举动转移了Novo强劲的Wegovy药丸发布的焦点

随着定价压力上升，更广泛的肥胖市场受到冲击

作者：Maggie Fick和Bhanvi Satija

伦敦，2月6日（路透社）-- Hims & Hers的HIMS.N出售49美元复合版本诺和诺德NOVOb.CO Wegovy药丸的策略正在扰乱肥胖股，引发有关此举合法性的争论，并威胁制药商在美国蓬勃发展的现金支付市场的回报。

复合制剂已经拖累了Novo注射型肥胖药物的销售，涉及药房通过旨在解决短缺或特定患者需求的渠道直接混合药物的活性成分。它处于令大型制药公司感到沮丧的监管灰色地带。

据路透社最先报道，在线远程医疗公司Hims于周四推出了避孕药。它的价格比上个月刚刚推出的Novo药丸低约100美元，为数百万买不起该品牌产品的美国人提供了机会。

分析师和投资者表示，希姆斯的举动给竞争日益激烈的肥胖市场蒙上了新的阴影，该市场正面临着巨大的降价压力，特别是在Novo等公司直接向消费者销售更多药物的情况下。

周二，Novo预测今年销售额和利润将大幅下降13%，这让投资者感到意外，导致股价暴跌近20%，而Hims的消息只延续了这一趋势。同行礼来公司（Eli Lilly LLY.N）正在准备自己的药丸，其股价也出现暴跌。

持有Novo和Lilly股票的Union Investment投资组合经理Markus Manns表示：“在这个问题得到解决之前，它会给肥胖投资故事增加另一个不确定性。”他补充说，Hims药丸的推出“质疑了面向消费者的药物专利的价值”。

“目前还不清楚Novo是否需要多长时间才能阻止他们，以及FDA是否愿意介入。"

TD Cowen分析师Michael Nedelcovych表示，尽管存在“很大的不确定性”，但Novo已经悲观的预测应该足够低，足以包括Hims的潜在打击。

诺和诺德表示将采取法律行动捍卫其利益。美国食品和药物管理局还威胁要对“非法仿制药物”采取行动，周五重创了Hims的股票，并为Novo的股票提供了一些喘息的机会。

希姆斯周五没有回应有关行业批评和FDA评论的置评请求。

他的药丸推出测试'法律红线'

分析师和投资者表示，目前还不清楚Hims是否可以大规模生产这种药丸，或者它的版本是否真的有效。

“他们（希姆）只是想证明一个观点.每个人都应该以低成本获得减肥药物，”持有礼来股份的Bahl & Gaynor投资组合经理Kevin Gade表示。“这里绝对睁大了眼睛。"

Hims在周四的一份声明中表示，其复合药丸不会牺牲质量，并使用了有助于疗效的“脂质体技术”，但没有提供细节。

晨星公司的分析师卡伦·安德森说，Novo的专利技术，即“SNAC”，是使其品牌的Wegovy药丸能够被人体适当吸收的技术。

安德森说：“这个复合版本要么缺乏SNAC并且不会有效，要么包含SNAC并且正在施压最终必须成为法律红线。”“要么保护品牌药物的法律不够明确，要么没有得到执行--或者两者兼而有之。"

药丸怀疑来得正是新的时候

BMO分析师埃文·塞格曼（Evan Seigerman）表示，口服肽药物，例如用Wegovy中的活性成分索马鲁肽制成的药物，本质上很难复制，因为人体的设计是为了在它们到达血液之前在肠道中分解它们。

他告诉路透社：“如果患者没有看到同样的体重减轻，他们就不太可能继续接受治疗。”

然而，分析师表示，短期内，Hims已将焦点从Novo推出的Wegovy药丸上转移，该药丸在经历了2025年利润预警、股价下滑、管理层动荡和裁员的艰难打击后，帮助推动了1月份股价反弹。

礼来公司对2026年的展望要强得多，但在Hims的推出上也出现了下滑。

伯恩斯坦分析师克里斯蒂安·摩尔（Christian Moore）表示：“诺沃和礼来刚刚公布盈利和前景后的时机并不理想，这让市场又出现了一个令人担忧的问题。”

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（Maggie Fick和Bhanvi Satija报道;亚当·肯丹和克尔斯滕·多诺万编辑）

（（adam. thomsonreuters.com; +54 1155446882;路透社消息：adam.jourdan.thomsonreuters.com @reuters.net/））