拼多多：再创新高，下一个目标会是？

作者/华盛学院林海

中概股连涨两天，社交电商平台拼多多迎来股价新高，昨日涨2.56%市值升至405亿美元，在成立仅4年，上周四超越百度成为在中国第五大互联网上市公司，昨日收盘与百度市值的差距增至42.31亿美元，与京东(JD)也仅差45亿美元。

行情来源：华盛证券

拼得多，省得多，增速喜人

4年前成立的拼多多凭借社交“拼单”模式入场，背靠战略合作伙伴腾讯的流量优势，公司成长速度惊人。去年还是3亿人在“拼”，今年已接近5亿人在“拼”了。公司社交+微信导流以及低价实现裂变式增长，三年即在纳斯达克上市，今年上半年活跃买家已增至4.83亿人，超过京东成为行业第二。

今年二季报的远超预期更是激起资本市场的热情，Q2总营收同比增长169%至人民币72. 90 亿元，环比增长60%，远高于市场61亿元的普遍预期。盈利方面，亏损有所改善，调整后净亏损达4.113亿有UAN，环比下滑70%。关键指标同样超预期，GMV达到7091亿元，同比增长171%。季末APP平均月活用户数达3. 66 亿，同比增长88%，平台年活跃买家数达4. 832 亿，同比增长41%。受财报利好影响，财报发布后股价大涨近16%，之后的几个交易日股价涨幅超过15%。

甩开百度，不一样的互联网趋势

作为电商行业的增长型选手，拼多多市值超越百度，并逐步拉开距离，显示出消费市场的发展潜力。前几大互联网巨头，无论是腾讯、阿里、美团、京东，还是崛起的拼多多，无不例外都是以消费为主导的互联网平台，相比之下，全线布局AI的传统互联网巨头百度离消费较为遥远，业务增速逐步掉队；二季度阿里年度活跃消费者人数达到6.74亿人，同比增17%。京东活跃买家3.21亿人，同比增2.32%，最强势的拼多多则拥有4.83亿活跃买家，同比增速40%，由此可见国内电商消费市场的增长潜力。

电商争相下沉，拼多多渗透一二线

众所周知，拼多多成长之初，下沉市场是市场对公司的品牌定位，一些人意识中认为只有三四五线城市的消费者才会去拼多多下单。当前，阿里和京东等电商巨头纷纷选择下沉， 以阿里为例，2014年7月宣布将农村战略定位为20年发展三大战略之一的阿里已开始聚焦下沉市场。截至2018年底，淘宝年度活跃消费者达到6.36亿，环比净增3500万，其中超过70%的新增年度活跃消费者均来自下沉市场。

然而，最新二季度数据却很有意思，来自下沉市场的拼多多平台一二线城市用户的GMV占比已攀升到了48%，相当于一半的消费都来自于一二线城市，意味着多年下沉的拼多多也开始渗透至一二线城市，蚕食其他对手的市场份额。

结语

拼多多市值远超百度，从行业层面看是消费主导平台对传统互联网平台的超越。阿里京东选择下沉的同时，从三四线城市崛起的拼多多却逐步渗透至一二线城市，加上大幅超预期的季报，公司成为第五大互联网巨头也并不令人意外。

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