美图:变现路漫漫,开始帮人找工作?

2019-09-04 16:40

编者注:一年内下跌了55%,市值蒸发了近200亿,入主大街网的美图这次能成功变现吗?

作者/华盛学院阿狸

行情来源:华盛证券

营收结构从硬件向软件转型

从去年年底美图将手机品牌和相关专利出售给了小米,并在上半年财报中将手机业务列为了非持续经营业务。失去手机业务后美图的总收入从2018上半年的20.52亿减少至2019上半年的4.64亿元。

虽然今年年初起美图推出了一系列美肤智能产品,尝试进军大众护肤市场,但这部分业务似乎不被大众所青睐,上半年智能硬件总体营收仅154万元人民币。而广告收入一跃成为公司最大营收来源,上半年在线广告收入3.623亿元,较去年同期增长27.2%,在总收入占比达78.1%。

资料来源:公司财报,华盛证券

美图CFO表示,待小米推出小米美图合作款手机后,美图将得到合作款手机毛利的10%左右的分成。但截止目前,小米还没有单独为美图手机推出新产品,仅仅推出了小米CC9美图定制版,这款手机实际上还是一款小米手机。据悉,真正意义上的美图手机明年才会正式发布,但仅10%的毛利分成也无法转变美图未来营收结构从硬件向软件转变的趋势。

进军互联网招聘,入主大街网

作为工具型的产品,美图有着3.08亿的总月活,流量并不是难题,但流量变现却是一个难题。手机、电商、直播,尝试了多次转型的美图,在探索流量变现的道路上屡屡受挫。失去手机业务后,美图营收变成了广告,业务重心也转向社交。

除了自身的“美和社交”战略,美图这次选择进军互联网招聘市场。上周美图公司发布公告,将以3.95亿港元战略投资大街网约57%的股权。交易完成后,大街网仍将独立运作,美图为大街网导流,而大街网也将进入美图的服务组合。

美图表示,虽然月活超过3亿,但近期也有用户流失的趋势。且用户使用时长和用户粘性都不算高,美图秀秀社交用户的使用时长仅12分钟左右,这使得广告变现的天花板很低。而大街网的社交招聘平台可为美图用户提供增值服务,从而提高用户的参与度和粘性。但大街网并不是头部招聘网站,对美图用户的吸引力尚不确定,美图这条流量变现之路是否能走得顺畅还未可知。

没有护城河,处境每况愈下

公开信息显示,美图曾先后推出过硬件类美图手机、社交类美拍、电商类美图美妆、工具类柚子相机、美颜相机及场景化商品服务平台“美图有颜”和智能美肤仪器等产品,但都没有改变 “赚不到钱”局面。

2018 年,美图甩掉手机和电商业务,把重心转向社交。但在这条路上,前有熟人社交微信和QQ垄断,后有陌生人社交陌陌、探探、Soul等后起之秀。美图始终没有找到自己独特的定位,难以虎口夺食。就连自己原来红极一时的美拍也被竞争对手赶超, 2019年上半年月活仅为977万,而2017年同期为1.51亿。要想成功变现,美图还得先留住用户,筑起自己的护城河才好。

结语

从去年九月至今,美图的股价下跌了55%,一年内市值蒸发了近200亿。瑞银日前将对美图的评级下调至“中性”,目标价下调为2美元。虽然公司的社交转型或将缓解用户流失的趋势,但美图的变现之路还很长,这次进军互联网招聘是一次转折还是再一次试错,只能边走边看了。

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