房企之战进入下半场，谁刷屏了你的朋友圈？

作者/华盛学院阿狸

恒大拟再坐“营收王”

本周多家房企公布了2019年中期业绩报告。

碧桂园总营收2020.1亿元人民币，同比增长53.2%；净利润230.6亿元，同比增长41.3%。

万科总营收1393.2亿元人民币，同比增长31.5%；净利润 118.4 亿元，同比增长 29.8%。

融创中国总营收768.4亿，净利润102.9亿，虽然体量最小，但同比增速最快，分别同比增长64.9%和61.7%。

连续登顶中国内房股“营收王”的中国恒大目前暂未披露中期业绩，但公司日前发布了盈利预警，预计上半年营收将于去年同期的3003亿元人民币持平，但预期净利润将同比下降49%至270亿元，核心业务净利润将同比下降45%至300亿元。如此看来，上半年的“营收王”或将再次属于恒大。

资料来源：公司财报，华盛证券

碧桂园：逐渐变成高股息股

碧桂园本次财报最大的亮点应当是，中期每股派息人民币22.87分，同比增长23.5%。自2006年上市以来碧桂园共派息13次，累计派息550亿港元，已经远远高于碧佳园在市场通过IPO或者配售募集的300亿港元。地产属于资金密集型行业，这么高的股息率属于比较罕见的情况。

截至6月30日，公司可动用现金余额约2228.4亿元，并且连续第3次在年中实现正净经营性现金流。另有约3133.0亿元银行授信额度尚未使用，营运资本充裕，备受评级公司及主要金融机构认可和支持。

万科：没有激进拿地想法

万科上半年实现销售面积2150.1万平方米，销售金额人民币3340.0亿元，同比分别上升5.6%和9.6%。截至6月30日，公司持有货币资金1438.7亿元，净负债率为35.04%，持续保持行业低位，财务状况稳健。

公司表示上半年拿地非常谨慎，未来拿地也会保持在一定比例，没有激进拿地的想法。主要聚焦在经济增长比较好、有产业的地方，如长三角、珠三角和旧改项目。

融创中国：下半年可售资源超五千亿

融创中国近几年营收利润增速均保持行业领先，预计下半年将有超过420个项目开售，总可售资源预计超5700亿人民币，其中超过80%的可售资源位于一、二线城市。截至6月30日，公司拥有现金及现金等价物1380亿，同比增加14.8%。

公司在无锡和广州的文旅城目前已经开业，到后年共会有12个文旅城。但文旅项目刚起步，预计未来三年的收入占比会比较低。公司未来会继续坚持以地产开发业务为核心主业。

政策引导稳步发展，房企拿地回归理性

2019年上半年，在“以稳为主，一城一策”政策基调指引下，房地产市场实现稳定预期。全国商品房成交规模保持稳步增长，销售增速小幅回落。房企拿地回归理性，行业进入精细化竞争阶段。

资料来源：中指研究院，华盛证券

Wind数据显示，从目前已公布中期业绩的上市公司来看，房地产企业上半年营收同比增速达26.25%，目前营收增速居于所有行业之首。从房企未来规划和目标来看，大多数房企选择了同一路径——放缓扩张速度、降杠杆、抢回款，所以随着下半年销售高峰期的到来，预计房企竞争将会进一步加剧。

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