特斯拉：频繁“背锅”的自动驾驶值多少？

作者/华盛学院林海

特斯拉已爆出多起自动驾驶事故，最近的一起发生在莫斯科，当地时间8月11日俄罗斯一辆Model 3高速上撞到拖车，随后发生了起火和爆炸事件，司机轻度受伤，称自己手握方向盘，事故发生之时正在使用自动驾驶系统。安全事故频发，毫无疑问会引发外界对公司公司自动驾驶的质疑。

行情来源：华盛证券

完全自动驾驶悄然上线

除了卖车(硬件)外，公司以软件包的的形式打包出售自动驾驶套餐(Autopilot)，用户可选择额外多花一笔钱来购买功能包。

因之前在自动驾驶上出现了十几起交通事故，出于安全因素考虑，特斯拉取消了完全自动驾驶功能并在Autopilot上导航做了一些改进，不过官网介绍中完全自动驾驶再次上线：启用 Autopilot自动辅助驾驶功能后，车辆能根据其他车辆与行人在行驶车道内自动辅助实施转向、加速和制动。完全自动驾驶能力套件更为强大，为新车Model 3的标配，可通过软件更新不断完善现有功能及引入新功能，包括自动驾驶辅助导航驾驶、召唤功能、自动泊车及自动辅助变道。 

资料来源：公司官网，华盛证券

套餐持续涨价+激励升级

随着功能持续升级，公司自动驾驶包的价格水涨船高，并持续推出激励策略来刺激用户升级。今年3月自动辅助驾驶功能在交付后购买一般需要3.7万元人民币，全自动驾驶功能需要花费6.5万元人民币。今年5月提价1000美元，任何特斯拉车主都可以6000美元的价格升级到全自动驾驶软件包，警告称未来价格可能会上涨。上个月又将全自动驾驶软件包价格下调至3000美元，以激励增强型Autopilot车主升级。当地时间上周三又证实将于8月16日再度提价。

自动驾驶—汽车销售龙头为基础

如何看待公司自动驾驶的价值，首先最直观的是来自各类自动驾驶包的配套销售，收入与销售汽车数量及自动驾驶套餐用户分层比例有关，前者和销售以及在用的汽车数量(Model 3、Model S/X等)直接相关，后者和用户配套自动驾驶套餐比例、全自动高级套餐用户占比及后续升级有关。

先看数量，美新能源汽车统计网站EV sales发布了2019年上半年全球新能源汽车销售报告，期内总销量达111.75万台，同比增47.4%，而特斯拉以16万辆的销售数据占据第一位，市占率达14%。整体而言，从汽车销售规模看，公司优势明显，未来随着中国工厂产能的利用，自动驾驶套餐的销售基础比较稳固。

自动驾驶—大数据的潜在价值

17年5月份公司的Autopilot升级开启了大数据收集。根据授权协议，新车将支持众包形式的道路数据收集。简单而言就是通过已销售车辆的外部摄像头传感器，以“短视频”的形态，将摄像头采集的数据进行收集，以支持其自动驾驶技术研发。

拥有海量数据对公司而言很重要，具有潜在的战略价值，自动驾驶未来面向的是涉及普通大众的出行市场，规模可想而知，投资机构ARK invest的模型显示，预计自动驾驶机器人出租车的市场规模将从2018年的2千亿美元(理论价值)增至2023年的4千亿美元。放眼未来，目标市场的潜在价值也能增加公司当前的估值水平。不过，根据公司当前的状况，利用大数据也存在一些难度和问题，比如标记数据的成本很高、cellular网络上传数据成本高、大数据持续增加后期的边际收益下滑。

结语

除了卖车，公司的自动驾驶服务也凸显价值，提升公司的估值水平。尽管当前事故频出自动驾驶遭受质疑，但作为汽车业务的扩充，未来将随着用户规模及大数据利用的改善而释放价值。

风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。