20230304 UTO財經|菲一般講股 | 一周股市龍門陣 

20230304 UTO財經|菲一般講股 | 一周股市龍門陣 
朱紀菲YEnnas：港股反彈，中資股利好
《世界股市》
【UTO財經新聞】港股周五回彈，早高開273點，初段曾升297點一度高見20,727點，其后升幅收窄至68點見20,498點，全日升138點或0.7%，收20,567點；國指升82點或1.2%，收6,939點；恆生科技指數升85點或2.1%，收4,211點。大市全日成交總額1,057.83億元，恆指本周累升557點或2.8%、國指本周累升236點或3.5%、恆生科指本周累升200點或5%。

百利好証券策略師岑智勇 (SamSam)：
美股三大指數向好
美國10年期債息徘徊4釐以上的4個月高位，曾高見4.091釐，升9.5個基點，尾市徘徊4.06釐以上。30年期債息升穿4釐水平，高見4.047釐，升9.4個基點。不過，立場一向偏鷹派的亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克表示，聯儲局可能接近暫停加息，預計可能仍要再加息0.5釐，但傾向以每次0.25釐的步伐穩步加息，以減少對經濟可能造成的損害。受其言論影響，美股三大指數向好
《香港股市》

智易東方證券有限公司行政總裁藺常念：
港股反彈，科技股領升
港股下午升幅擴大，恆生指數升2百多點。騰訊升1.76%，令指數升33點。京東升3.9%，令指數升20點。阿里巴巴升1%，令指數升17點。友邦保險升0.64%，令指數升10點。相反滙豐跌0.6%，令指數跌11點。國策股上升，芯片，電訊及基建股上升。中芯國際升2.7%，華虹半導體升6%，上海復旦升1.8%。中國移動升1.3%，中國聯通升2.5%。中鐵升3.5%，中車升5.8%，中鐵建升3.23%，中交建升5.9%。消費股升，海底撈升3.56，奈雪的茶升3.5%，百勝中國升3.5%。電視廣播升幅擴大至23%，集團和淘寶合作，發展電商直播帶貨。內房股上升，碧桂園升3.5%，華潤置地升2.9%，中國海外升2.74%，旭輝升8%，龍光地產升4.3%。上證綜合指數收市升17點。港股下午升幅收窄，恆生指數升一百多點。騰訊，京東，中國移動等領導港股上升。

國農證券董事總經理林家亨(Simon)：
理想銷售漸佳 比亞迪仍稱王$小鵬汽車-W hk09868$ 
自踏入2022年1月特斯拉（Tesla）宣佈國產車型全系大減價，最高降幅達4.8萬元人民幣后，小鵬（09868）、蔚來（09866）、理想（02015）的多款車型亦跟隨降價，消息令2月份比亞迪（01211）股價也受壓，由高位268元下調至2月尾的208.6元，市場一度擔憂2月份比亞迪的銷售應該會受影響，但數字只是略低於筆者預期的20萬架。比亞迪股價雖有回軟，但有兩項銷售資訊對其未來盈利有顯著的正面作用，第一是出囗海外銷售增44%至15,000輛，第二是騰勢D9 MPV銷量已突破7,000架，即已過了平均成本銷量綫。
即使今年比亞迪沒有了中央政府的補貼，但出口海外車款及騰勢D9的毛利率遠遠高於其他比亞迪車款，加上最近兩個月鋰電池原材料成本由高位回落，料比亞迪今年的盈利不會大幅倒退，筆者估計盈利仍然維持在100億元人民幣之上，對比蔚來、小鵬、零跑（09863）今年筆者預期大幅虧損合共逾百多億，比亞迪仍然坐穩中國市場龍頭位置是毫無疑問的。
理想亦公佈了2022年度第4季的業績，表現好過市場預期，儘管去年第4季度實現盈利，但仍未扭轉全年虧損的局面。去年理想經營虧損達36.5億元人民幣，淨虧損達20.3億元人民幣，平均單車虧損達15,249元人民幣，但對比起蔚來2022年的單車虧損118,862元人民幣，理想的財務表現的確是好很多。由於今年有L9、L8、L7、L6等多個車款推出，故此建議在90元以上附近繼續吸納理想，作長綫持有。
（利申︰本人持有比亞迪）

高寶集團證券有限公司執行董事李慧芬：
汽車之家業績具驚喜$汽車之家-S hk02518$ 
汽車之家(2518.HK)最新財報數據顯示，公司2022年Q4營收達18.93億元，同比增長11.8%，環比增長2.7%；經調整淨利潤爲6.69億元，同比增長43%，環比增長13.3%，經調整淨利潤率爲35.3%。 同時，公司擬派末期息每股0.145美元。
在分部業務上，過去一年，汽車之家(2518.HK)持續推動跨平臺的合作創新，與中汽協、華爲、北理新源等達成戰略合作，拓展更多流量場景，打破用戶與創作者限制，建立結合孵化、成長、收穫三個階段的多元內容生態。同時，公司堅持以用戶爲中心進行內容創新，佈局新趨勢。根據QuestMobile的數據，2022年12月，汽車之家移動端日均用戶量達到5,439萬，同比增長16.1%，數字遠超行業第二名和第三名，反映公司在汽車垂媒領域的領先地位，護城河優勢持續。
另外，汽車之家(2518.HK)並積極投資於新賽道，並取得亮麗成績。2022年全年，來自新能源品牌的整體收入同比增長153%，持續跑贏行業銷量增速。期內，汽車之家(2518.HK)位於上海的首家線下一站式購車零售店「能源空間站」正式營業，用戶可以體驗元宇宙科技帶來的沉浸式服務，不同品牌車型可以全息動態拆解對比，並委任虛擬數字人谷愛凌出任代言人。公司透過新零售模式打通了從線上到線下到成交的全鏈路零售業務，獲得了主機廠的初步認可，累計已與26家品牌達成合作，新零售模式亦引發國際知名財經媒體CNBC的關注和電視直播報道，成功引起市場極大關注。
筆者想指出，汽車之家(2518.HK)積極佈局新零售，以數字化產品聯通汽車研發、營銷、渠道、服務、質量全流程體系，以技術賦能主機廠、經銷商和二手車商的數字化經營，推進業務縱深發展，預計未來汽車之家(2518.HK)未來將繼續探索多業態融合，在多個城市提升線下門店滲透率，推動購車體驗變革。
展望2023年，汽車消費作爲大消費的一部分，對推動今年消費復甦是十分重要。根據乘聯會祕書長崔東樹表示，2022年新能源乘用車滲透率達到27.6%，較2021年提升12.6個百分點。未來新能源車的滲透率仍會快速提升，預計2023年新能源乘用車銷量850萬輛，滲透率將達36%。由此可見，汽車特別是新能源汽車的增長潛力值得看好，而汽車之家(2518.HK)是汽車行業垂媒領域的領頭羊，料業務可從此受益，推動釋放中期投資價值。
從資本市場的角度看，中信里昂發表研究報告指，汽車之家(2518.HK)去年第四季度業績超預期，中信里昂預計汽車之家 2023 年總收入和調整后息稅前利潤（含利息）將同比增長 7-8%。汽車之家(2518.HK)旨在擴大其在新能源汽車領域的份額。儘管2023 年汽車銷售可能放緩，但中信里昂仍預計汽車之家(2518.HK)新能源汽車銷量同比增長 40%，該行重申汽車之家「跑贏大市」評級，目標價為41美元（對應港股目標價80.463港元）。
走勢上，以上周五收市價69.4港元計，股價在50天平均線上，並挑戰10天平均線，BOLL布林線向上突破中軌道，趨勢看好，現價PE13.718倍較歷史均值(三個月)19.02倍低，疊加公司受惠行業反彈及新業務具增長爆發力，前景具值博，建議投資者分段吸納。

百利好証券策略師岑智勇 (SamSam)：
石四藥集團(2005)$石四藥集團 hk02005$ 
石四藥集團(2005)的主要業務為從事研究、開發、製造及向醫院及分銷商銷售藥物產品，主要包括靜脈輸液的成藥、原料藥及醫用材料。
集團在截至 2022年9月底止9個月的未經審核營業額同比增加24.2%至約48.73億港元。毛利約27.42億港元，同比增加16.9%；毛利率約56.3%，較2021年同期減少3.5個百分點，主要原因是原料藥所佔本集團未經審核營業額的比例有所提升，而原料藥的毛利率低於藥物製劑。
股東應佔溢利同比增加65.2%至約8.36億港元，主要原因是(i)比較2021年同期，原料藥之未經審核營業額大幅增加198.8%，當中咖啡因系列產品的未經審核營業額大幅增加277.8%，對集團未經審核股東應佔溢利作出更大貢獻及(ii)比較2021年同期，主要由於原料藥之未經審核營業額增加的原因，銷售費用率（即未經審核銷售費用除以未經審核營業額）有所下降。
近日集團股價走勢向好，升穿 50 SMA，並在金融科技系統出現信號。集團上日收報4.84元，市盈率18.623倍，周息率2.479%，估值在同業中處中間偏高水平。若以20倍市盈率估值，集團目標價為 5.2元。

博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦：
內地多項經濟數據均向好
內地經濟活動明顯增長，製造業表現是近十一年來最好。國家統計局公佈，製造業採購經理指數連續兩個月在擴張水平，2月升至52.6，是2012年4月以來最高，亦遠優於市場預期。至於反映服務業的非製造業商務活動指數，今年來保持擴張狀態，2月升至56.3，則是近兩年高位。另見傾向反映中小企行情的財新中國製造業採購經理指數，2月升至51.6，是七個月以來首次重回擴張水平，而且是八個月高位。昨日多隻大型中資股造好，碧桂園服務 (6098) 和舜宇光學科技 (2382) 均升近9.00%；阿里健康 (0241)、華潤啤酒 (0291) 和網易─S (9999) 均升逾8.00%。
菲嚟開股
嘉泓物流$嘉泓物流 hk02130$ 
過去三年，港股以至環球股票市場因疫情及加息周期等因素跌宕起伏，投資者面對的是一個優勝劣汰更為嚴酷的市場，對上市公司的考驗更大。在此過程中可以發現，最終真正的牛股本質還是離不開出色的業績，優秀且持續的業績，纔是對股價最大的支持。檢視港股市場上，於過去三年時間內，無論從股價或是業績上均表現可圈可點的，全球領先的物流解決方案供應商嘉泓物流（02130）是其中之一。
業績快速增長勝同業
嘉泓物流主要從事空運及海運代理服務，以及配送和物流服務，並專注於奢侈品及高端時尚的物流服務，其客戶包括高端時尚零售商及品牌擁有人。集團自2020年上市以來均保持快速增長，2021年盈利按年增逾50%。2022年首三季計，收入按年增長27.1%，至22億元（港元，下同），毛利增長16%至4億元。據有紀錄數據，集團2017至2021年盈利年複合增長率15%，明顯較不少仍處於虧損狀態的同業優勝。
榮登「新股30強」榜首
憑藉優秀往績，集團近日獲得由騰訊網和財華社聯合發起、港股100強研究中心主辦的第十屆「港股100強」評選中「新股30強」第一名殊榮，亦是市場對集團實力的認可。筆者瞭解到，主辦方旨在評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的企業，為投資者樹立投資指標。評審委員會通過一系列數據及科學化準則，包括營業額增長、稅后利潤增長及股價漲幅等指標進行計算，選出表示最優秀的上市企業。嘉泓物流在「新股30強」組別中得分最高，榮登榜首。
購郵輪業務拓新增長點
在運營指標上，嘉泓物流業績理想，與集團積極收購意大利和瑞士子公司，進一步鞏固全球佈局，並將業務領域拓展至郵輪有關。其中，集團於去年初收購郵輪物流供應商Allport Cruise，將業務拓展至郵輪物流領域。單是去年上半年，新收購的郵輪物流業務已對集團的業績產生貢獻，首六個月貢獻收入近1.6億元，並推動去年首九個月海運業務收入增長92.3%，至近8億元，毛利增長67%，至近1.6億元。
憑藉過往優秀的基本面，嘉泓物流自2020年10月上市以來，股價最多曾較新股定價2.66元增逾3.1倍，至今股價仍升近兩倍，大幅跑贏大市。
受惠奢侈品銷售復甦
股市從短期來看是「投票器」，反映市場風向，從長期來看則是「稱重機」，憧憬力度愈大愈好。中國是疫情前奢侈品行業的最大市場之一，隨着疫情后旅遊及出行復常，面向中國購物者的銷售正開始回升，奢侈品銷售復甦，有助帶動對空運代理服務以及配送及物流服務需求增加。另外，旅遊業持續復甦的趨勢下，集團新開拓的郵輪業務相信亦能持續受惠，可為集團帶來中長期新的收入來源。
趁調整吸納部署中綫
目前嘉泓物流股價隨大市調整，上述分析可見，中期而言，集團既有望受惠疫后市場復甦，又有優質新業務支持業績增長，投資價值有增無減，是值得長期關注的標的，因此，策略上宜逢低吸納，可分注吸納部署中綫，首個吸納位置留意7.2至7.6元水平，中綫目標先看1月高位8.82元。