@郭二侠说财 | 愿意分红的大股东才是好公司

投资者都知道，分红和回购是企业回馈股东的两种方式。

分红是指将现金分给股东，而回购是指管理层将现金买入发行在外的股票，港股的回购都是要注销掉的，股本减少意味着每股业绩增长，从而提振市场信心。

两者都可以证明企业真金白银的利润。

今年以来，港股市场震荡下行，很多经营稳定，现金流充裕的公司感到被市场低估，开始启动回购。

统计显示，2022年一季度，共有114家港股公司进行股票回购，回购总量为19.92亿股，回购总金额达134亿港元，相比去年同期都获得了大幅增加，引起了市场强烈关注。

而分红就显得低调多了，不被习惯了A股不分红的内地投资者所关注，内地也没有几个散户投资者买股票是冲着分红去的，况且大家对分红还有着不一样的理解。

比较常见的一种说法是“分红的钱本来就是你的，把你的钱发给你有什么好高兴的？”

实际上，作为mini股东，在钱没有分红到手前，并无权进行支配。

这些理论上属于所有股东的钱，可能被大股东或者管理层用来无效扩张、利益输送、炒股、喝茅台等等，这些都是上市公司已经发生过的事，作为小股东也只有干瞪眼的份，只有愿意分钱的大股东才是好公司。

有投资人又说了分红后要除权，就算港股没有除权制度，市场也会主动除权，股价下跌，还是等于没分红。

其实这就像一只每天会生蛋的母鸡，生了蛋以后的确会变轻，但接下来体重还会涨回去，而蛋可以继续下。

只是分红税需要我们投资者特别注意。

通过港股通购买的港股分红一律扣除20%红利税。如果是红筹股在分红到账前还要交10%的税。

也就是说注册在境外（包括香港），主要业务在内地的公司，累计要交28%的税。

这一点直接用港股账户买港股占了很大优势，注册地址在内地的H股红利税为10%。

很多我们熟悉的内地公司，是在百慕大、开曼群岛以及香港注册，例如：中国移动、中国联通、中国海洋石油、华润置地、比亚迪电子等红筹股，都是免红利税的。

对于追求稳健的投资者来说，可以用高股息价值投资法，就是要寻找那些持续高分红的票，买入长期持有。

2021年财报大部分公司已经发布，同时也宣布了分红计划，我们可以算出公司最新的股息率。

但这还不够，如果一家公司只是今年运气比较好，赚到钱了，明年还能不能有这么高的股息率谁也说不准。

虽然过去不一定预示未来，但是我们仍然可以通过回溯股息率来判断公司未来持续分红的能力。

上图是我通过软件筛选的港股市场市值大于200亿，最近三个月平均日成交量200万以上，股息率大于5%，5年平均股息率5%以上，符合条件的一共31只股票。

港股高股息股的行业分布主要集中在银行、保险、能源、电信服务、公用事业等周期性行业，地产以前也有很多高股息股，但今年因为众所周知的原因，基本排除在外。

现在周期股处于景气周期，因此我们可以看到市盈率都不超过10%，其中市盈率比较高的三只股，电能实业、香港电讯、电讯盈科都是李嘉诚父子旗下的香港本地公共事业股，老钱就喜欢坐地收租，连带香港人也是，所以买出这么高的市盈率。

买这种高股息股，即使短期亏钱，多拿几年，分红都可以赚回来，因此要有长拿三五年的准备，主要拿分红，如果股价上涨股息率降低，才考虑卖出。

愿意分红的大股东才是好公司