先简单回顾一下上次的跟踪和分析：基本全中，无论是海康的破局，还是长春高新的新高，还是康泰的底部反转，还记得的朋友来一波666。
这是在5月19号的重点公司跟踪，现在根据最新的基本面信息迭代认知，可以更好地评估公司当前的投资价值。
进入正题。
长春高新遭遇集采
上次的观点是：一季报出来后，不出意外，长春高新股价创历史新高，没错就是这么普通，还这么自信！
这不，长春高新已经逼近前期新高，公司今年净利润大概在45-50亿，当前2000亿的市值，动态PE50左右，估值也已经谈不上太便宜。
看到没，这就是市场当前的困境，好公司配合不便宜的估值，要么降低预期，接受他，要么只能另谋出路，寻找更多高概率、不错赔率的机会。
5月19号提到长春高新已经不便宜，赔率比较有限，没过几天就来一个广东省集采大棒！
从2020年11月认为长春高新低估了，当时公司市值也就1400亿，短短半年时间，公司最高市值突破2100亿，涨幅突破50%。
但眼下公司面临着集采的隐患，没有亲身经历过2018年集采的朋友，估计很难体验到集采有多绝望。
杀逻辑、杀业绩、杀估值，那叫一个杀千刀！
我总结了一下2018年的集采有三个特点：
1、逻辑站不住脚的，否管曾经什么大牛股，50%的跌幅才是起步，典型的就是信立泰
2、哪怕业绩不会出现滑坡，依旧稳健增长，市场依旧不认账，照样杀逻辑、杀估值，典型的就是恩华药业。
3、逻辑没问题、业绩也没问题，在恐慌情绪的支配下，不好意思杀估值是跑不掉的。
眼下长春高新就面临这样的困境：公司业绩或许没问题，但是在集采逻辑没有证伪之前，杀估值是跑不掉的，这就是长春高新当下的困境。
如果能够杀到30倍PE，或许是不错的投资机会！
新冠疫苗价值被低估
上一次聊到康泰4-6月可以预见的催化剂有4个：新冠疫苗国内紧急应用获批、新冠疫苗海外临床三期取得大进展、13价肺炎疫苗获批、狂犬疫苗受理报产。
这不，5月新冠疫苗直接获批紧急应用，公司股价也是底部最高上涨超80%。
康泰的新冠灭活疫苗获批说实话对公司的基本面影响还是蛮大的，这里我也简单梳理一下，做一下业绩测算。
康泰灭活疫苗的价格区间、产能区间，两者一结合就能算出公司今年新冠疫苗的大致营收水平。
强烈警告，叶秋一号计算器已经冒烟了。
叶秋倾向于认为今年3-4亿剂产能释放比较合理，价格的话35-60是一个比较合理的平均价格区间，那么今年的营收在100-200亿。
这样一算下来，今年康泰新冠疫苗保守估计可以新增50-100亿的净利润。
刚好今天科兴生物的净利润也出来了，可以互相验证一下。
一季度中生联营公司贡献盈利14.76亿，中生持有15%科兴权益，可得一季度科兴中维净利润为98亿。
已知截至4月1日科兴中维已直接或间接向包括中国在内的27个国家和地区提供新冠疫苗，全球累计供货量达2亿剂。
100亿净利润，2亿剂新冠疫苗，一剂新冠疫苗盈利50元，这就是当下灭活疫苗的盈利能力。
康泰5月底灭活疫苗上市，6月份算上前期试生产，保守有2千万剂新冠疫苗，一个月盈利10亿。
今年康泰灭活产能保守2亿剂，中性有3-4亿剂，按照科兴一样的盈利能力，今年按3亿剂算不过分吧，150亿净利。
打个6折，今年也有个将近100亿利润，这是目前康泰可以展望的盈利能力。
宝信软件：低估的科技股
宝信年报出来后，市场反响平平，但叶秋初步分析后，得出一个结论：当下宝信估值合理，接下来几年的关注重点是工业互联网平台的预期兑现，未来依旧是星辰大海。
首先是软件开发及工程服务营收同比增长47%，这一块主要是靠爹吃饭。
随着宝武的亿吨并购，业务根本做不完，未来几年大概率会保持高速增长，并且毛利率还会稳步上升，后续工业互联网平台将是宝信的大杀器。
服务外包业务主要是IDC业务同比增加27%，毛利率有所下降，这不是一个好信号，不排除竞争加剧的可能性。
公司解释是IDC四期上架率大幅提升，但显然IDC四期贡献的成长性有所不足，宝信需要进一步的投入。
眼下有了IDC五期的投入，后续IDC业务有望再次迎来一个不错的加速上升期，当然后面还有IDC全国布局的驱动，IDC还是会有不错的增速。
年报上还有一个不错的指标：35亿的合同负债，对比去年同期的8.69亿增幅高达4倍多，这是公司今年业绩高增长的基石。
今年宝信发展战略上最关键的战略是做平台，要成为钢铁生态圈领先的工业互联网服务提供商。
其实现在整个国内经济的大环境是利好宝信的，随着国内经济增速的放缓，国内迎来发展动力、发展模式转换的关键期。
因此当下的宝信，未来三年的战略就很清晰：工业互联网平台的快速增长、宝之云五期和IDC全国化布局。
最后聊聊当下宝信的估值，目前宝信市值为700亿，之前叶秋高呼600亿的宝信值得拥有，不知不觉，宝信已经暴涨20%啦。
2020年宝信13亿净利润，静态PE为56PE。
基于工业互联网平台的预期和业绩加速期，以及宝之云五期和IDC全国化的布局，宝信的基本面非但没有衰弱，反而更加坚挺，未来3年依旧有30%以上的平均增速。
那么3年后，宝信的净利润保守估计为28亿，给予40-50的估值下限区间，3年后宝信的合理市值为1120-1400亿，对于当下的700亿市值具备1倍上涨空间。
定期跟踪一些优秀公司，普通投资者更能感知到公司基本面的动态情况，做出及时且有效的调整，希望对大家有所启发。
特别提示：以上内容仅为个人投资思考和记录，不构成投资建议。
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