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港股与a股估值对比

一般来说,港股的估值往往低于A股,这是由以下三方面原因造成的:

(1)跟股票的成分有关系。香港市场上,金融、地产占据半壁江山,比如汇丰、友邦、建行等股票,此类股票本身就拿不到高估值,造成港股估值整体被拉低了。

(2)跟投资者来源有关。香港市场虽然是全球性市场,但有超过60%的公司来自于内陆,然而内陆投资者想要进入港股市场操作这些股票是相对比较麻烦的,而且比较小众。港股券商动辄50万起的投资门槛,直接逼退一大批投资者。数据显示,内陆投资者占比才10%左右。

(3)跟股市流动性相关。香港执行的是注册制,也就是说只要公司有意愿上市,也符合上市条件,就基本可以上市。监管部门只查资质,不对股票本身价值做评判。尤其是发行制度改革以后,香港在去年中半年开始,股票发行节奏明显加快,大量新股上市。这就造成股票供过于求,势必引起估值下行。

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