別被英偉達風波和選舉噪音嚇倒！大摩：AI動盪不改牛市主引擎，長期敍事「極度看漲」

智通財經APP獲悉，摩根士丹利財富管理首席投資官莉薩・沙利特(Lisa Shalett)表示，英偉達(NVDA.US)管理層動盪以及民主黨在中期的選舉勝利，進一步加劇市場對人工智能(AI)行情的擔憂，但這些因素不會動搖本輪牛市的核心驅動力——AI基礎設施的資本開支。

她認為，選舉結果不應被視為對AI投資或數據中心建設的否定。選民訴求的核心，是加強AI安全監管，以及讓數據中心建設的成本與收益分配更加公平。沙利特在一次採訪中提到，投資者過度聚焦政治動向與科技股波動，反而忽略了市場長期主線邏輯。

「長期投資者需要牢牢抓住大方向：由AI資本開支、AI產業變革驅動的牛市底層邏輯，根基依然穩固。在我看來，更宏觀的敍事是極度看漲的，」她説道。

AI概念股曾在今年大部分時間里拉動大盤上行，近期走勢卻劇烈震盪。費城半導體指數周五收跌3.4%，不過，在受英偉達相關利空衝擊的背景下，該指數全周仍累計上漲8.1%。英偉達本周股價大跌13%，起因是首席執行官黃仁勛深陷醜聞風波並宣佈辭職。

沙利特指出，為AI擴產提供設備與配套基建的供應商，手握大量積壓訂單，訂單周期已經排至2027年，部分甚至延續至2028年上半年。即便后續出臺政策顯著延緩項目落地，實質性影響大概率也要等到2028、2029年纔會顯現。

她進一步提出，即便監管壓力放緩行業擴張、壓縮長期利潤率，也有可能降低行業大起大落、泡沫破裂的風險。節奏更平緩的AI投資，有助於緩解通脹壓力、減輕信貸市場負擔，同時減少市場需要承接的新增股權融資規模。沙利特稱，這類變化非但不會摧毀牛市，反而有可能拉長牛市周期。

在科技板塊內部，沙利特保持擇優佈局思路，偏好超大規模雲服務商以及部分軟件企業。除此之外，她還看好電網基建、工業板塊、金融服務與醫療健康領域的機會。

對於海外股票(含新興市場)，沙利特同樣持積極態度，她將其視作組合分散配置工具，而非美股的替代標的。