港股午評：三大指數齊挫，科指跌1.36%；光通信概念逆勢走高，劍橋科技勁升16%，中際旭創升近8%

華盛資訊11月11日訊，港股三大指數全線下跌，截至半日收市，恆生指數跌0.83%，報24352點；國企指數跌0.80%，報8199點；恆生科技指數跌1.36%，報4028點。

恆指成分股中，東方海外國際上升2.26%，寧德時代上升2.17%，萬洲國際升1.86%；匯豐控股輕微下跌1.67%，信達生物回落2.60%，理想汽車-W下跌2.88%，藥明康德回落3.44%。

科指成分股中，聯想集團輕微上升1.10%，中芯國際輕微上升0.89%，華虹宏力輕微上升0.54%，美的集團輕微上升0.30%，騰訊控股輕微下跌1.20%，網易回落2.89%，蔚來-SW下跌3.17%，比亞迪股份回落3.20%，美團-W回落3.51%。

板塊方面

光通信概念-HK全線上升，劍橋科技勁升16.20%，海光芯正大升9.94%，中際旭創大升7.91%，曦智科技-P大升7.05%，長飛光纖光纜大升5.52%。板塊反彈核心在於前期情緒壓制后的修復疊加算力光模塊景氣再確認，超跌反彈預期提供交易催化；中際旭創前三季營收695.47億元、同比增178%，且800G與1.6T需求旺盛、訂單已覆蓋2027年，説明高速光模塊升級與業績兑現仍是產業鏈主線。

PCB概念-HK全線上升，廣合科技上升4.79%，勝宏科技走高4.60%，東山精密走高4.29%，大族數控走高3.19%，建滔集團走高2.72%。板塊走強本質上是前期AI監管擔憂與科技硬件壓制后的風險偏好修復，資金重新交易PCB鏈估值彈性；其中廣合科技累計回購237.86萬股、耗資1.999億元，強化管理層信心，大族數控45.65%的AH溢價偏離亦印證優質設備資產仍獲資金溢價定價。

AI服務器-HK全線上升，立訊精密走高2.17%，聯想集團升1.10%。板塊走強的核心在於政策寬松與低成本回購融資共同改善科技硬件龍頭的資金面和估值錨，市場對AI服務器鏈條的配置意願隨之提升；立訊精密獲工行18億元回購專項貸款、且受益回購再貸款利率降至1%，印證資金正向頭部企業集中，產業鏈景氣預期與資本運作預期形成共振。

醫藥外包概念（CXO）全線下跌，金斯瑞生物科技下跌4.02%，藥明康德回落3.44%，藥明生物下跌2.54%，方達控股跌1.65%，康龍化成輕微下跌1.60%。CXO承壓核心在於市場風險偏好回落與反轉信號未明，資金先行收縮高估值醫藥外包敞口，板塊進入以情緒定價為主的弱勢階段；康龍化成單日跌超8%且機構仍強調需等待反轉信號，説明即便有增持評級背書，也難改行業短期景氣與估值修復仍待驗證的格局。

黃金與貴金屬全線下跌，中國黃金國際下跌3.49%，老鋪黃金回落2.42%，靈寶黃金輕微下跌1.89%，招金礦業輕微下跌1.63%，紫金黃金國際輕微下跌1.63%。板塊走弱核心在於加息預期抬升壓制黃金需求與金價預期，疊加銅價回落拖累礦企業績想象，貴金屬股估值同步承壓；其中中國黃金國際受金銅雙重擾動跌幅更深，靈寶黃金、招金礦業及紫金黃金國際亦隨黃金板塊普遍回落，反映上游資源股正由價格預期轉弱向盈利端傳導。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

中際旭創上升7.91%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

新荷花暴漲86.57%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

圖達通勁升15.13%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

腦動極光-B大升7.91%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

量化派大升5.31%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

TCL電子回落4.12%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中國黃金國際下跌3.49%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

比亞迪股份回落3.20%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

越疆回落2.82%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

科倫博泰生物下跌2.54%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：港股資金供需錯配壓力仍存 可關注互聯網醫療、汽車零部件等資金面佔優方向

中信證券表示，2026年以來港股資金面整體偏緊，主要受股權供給放量與承接資金有限的供需錯配影響。需求端方面，外資流出趨勢已逆轉，全年預計淨流入1104億港元，但南向資金受賺錢效應減弱及人民幣升值等因素影響，流入放緩至約4520億港元；供給端方面，全年IPO與再融資規模合計接近1萬億港元，疊加約1.19萬億港元限售股解禁，增量資金消化壓力較大。該行預計未來幾個月港股大市資金面仍偏緊，市場或延續結構性行情，行業輪動重要性上升，近期在外資明顯迴流、賣空比例連續四周回落背景下，互聯網醫療、汽車零部件及交運等板塊資金面相對佔優。

中信證券：A股三季報呈現成長陣痛、白馬重估 AI板塊增長放緩或延續

中信證券指出，A股2026年三季報反映市場正處於「成長陣痛」與「白馬重估」並行階段，雖然全A淨利潤按TTM口徑已連續7個季度增長，但三季度單季受保險板塊投資收益回落拖累，全A淨利潤同比轉為下降，顯示盈利修復節奏放緩；當前盈利增長仍主要集中於資源品及部分科技行業，雙創板塊利潤增速相對較高，而税率調整及税款補繳對醫藥、農林牧漁、鋼鐵等行業形成一定擾動但整體影響有限。在全球AI產業景氣邊際放緩背景下，科技板塊面臨遠期盈利下修和當期盈利質量承壓，風格再平衡預期升溫；對港股而言，相關A股業績與風格變化或對科技、保險、資源及製造業出海等板塊情緒形成傳導，穩健回報、供給側出清及製造業出海方向值得關注。

中信證券：漲價帶動10月進出口超預期 AI電子鏈出口亮眼 四季度出口有望維持韌性

中信證券表示，10月中國出口增速繼續強於預期，價格因素是主要拉動，電子及AI相關產品在漲價支撐下出口增速創年內新高，成品油在出口管控轉向有限恢復后亦連續三個月維持較高增速；區域上，對韓國、中國臺灣及東盟出口保持高位，對美歐出口延續修復，均顯示AI與電子產業鏈外需較強。進口方面，10月增速明顯高於預期，主要受油氣、煤炭等大宗商品及電子、AI產業鏈價格上漲帶動。整體看，外貿數據反映科技硬件、電子及能源相關行業景氣度較高，對港股科技硬件、半導體、電子製造及能源板塊情緒形成支撐；展望后續，11至12月出口料仍具韌性，但明年出口景氣或面臨較大壓力。

華泰證券：需求向好疊加地緣擾動 航運港口行業高景氣

華泰證券表示，受需求改善與地緣因素擾動帶動，航運港口行業維持高景氣，其中油運板塊因中東原油出口回升及地緣溢價延續，3季度運價上行、盈利同比高增且環比微增；集運板塊受出口需求強勁及颱風引發港口擁堵、船舶周轉效率下降影響，運價上漲推動3季度盈利同比和環比大幅增長；干散貨板塊則受中國鐵礦石和鋁土礦進口需求回升，以及地緣和厄爾尼諾天氣影響，運價走高，3季度盈利同比高增但環比微跌；港口板塊貨物吞吐量同比下滑，主要受8月臺風影響出口集裝箱量及地緣因素拖累進口原油量。展望4季度，該機構預計航運港口行業盈利同比仍將保持增長，其中油運和港口盈利環比增長，干散貨環比持平，集運環比回落。

華泰證券：豬價二次探底推動產能去化再加速

華泰證券指出，截至11月9日全國生豬均價降至8.6元/公斤，跌破本輪周期前次低點，反映行業供給和庫存壓力較大、消費需求承接偏弱，四季度生豬養殖行業「旺季不旺」格局基本確立。該機構認為，隨着豬價及仔豬價格再創新低，行業現金流虧損或進一步加劇，並可能推動能繁母豬產能去化超預期，為后續豬價回升的彈性和持續性打開空間；在板塊持倉仍處相對低位背景下，生豬養殖板塊后續動向值得關注。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。