招商證券：民主黨橫掃AI建設節奏可能放緩 但短期內無需擔憂全面暫停

智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，上周產業集中在AI基建、具身智能和傳媒。2026年美國中期選舉民主黨橫掃參衆兩院，並在多個數據中心建設大州贏得州長選舉，引發市場對AI基礎設施監管趨嚴的擔憂。11月4日，蘋果研究團隊正式披露人形機器人自主控制系統HALO。AI技術正加速向傳媒領域各環節滲透，應用範圍涵蓋AI漫劇、AI遊戲、AI出版、廣告營銷及內容平臺等領域。

招商證券主要觀點如下：

【主題與產業趨勢】民主黨橫掃對於AI基建的影響。2026年美國中期選舉民主黨橫掃參衆兩院，並在多個數據中心建設大州贏得州長選舉，引發市場對AI基礎設施監管趨嚴的擔憂。民主黨部分候選人主張暫停新增數據中心審批，並強化電力成本分擔及環保要求，可能推高建設成本、導致項目延緩交付，進而擾動上游算力需求。但考慮到目前AI基建已成為美國經濟增長的重要支撐，且特朗普政府持續推動AI產業擴張，民主黨在聯邦層面推動全面停建面臨較高政治與經濟阻力。預計未來監管將更多集中於地方審批、電力及環境約束，AI建設節奏可能放緩，但短期內無需擔憂全面暫停。

蘋果加速佈局具身智能。11月4日，蘋果研究團隊正式披露人形機器人自主控制系統HALO，通過大規模仿真環境訓練機器人運動能力，並結合視覺感知與自然語言指令，實現機器人在複雜場景下的自主規劃和全身運動控制。

【重要資訊】穩市場：十四屆全國人大常委會第二十五次會議3日上午在北京人民大會堂舉行第二次全體會議。趙樂際委員長出席。會議聽取了中國人民銀行行長潘功勝受國務院委託作的關於金融工作情況的報告。報告介紹了2025年10月以來金融工作主要進展及成效、當前經濟金融形勢和問題挑戰，提出下一步工作考慮：繼續實施好適度寬松的貨幣政策，為經濟持續向新向優向好發展營造適宜的貨幣金融環境；進一步加強和完善金融監管，不斷增強監管質效；提升金融服務實體經濟適配性，加快建設多層次現代金融市場體系，服務經濟結構轉型升級和高質量發展；穩步深化金融改革和高水平對外開放，維護國家金融安全；實施好支持資本市場的貨幣政策工具，鞏固完善資本市場穩市機制。維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行，守住不發生系統性金融風險底線。中期選舉：當地時間11月4日，美國2026年中期選舉結果逐步明朗。美國主要媒體確認，民主黨不僅重新奪回國會眾議院控制權，而且還在參議院選舉中實現突破。更引人關注的是，民主黨的勝利遠遠超出傳統搖擺州，深入到了得克薩斯、堪薩斯、艾奧瓦等長期支持共和黨的紅州，一些延續數十年的選舉格局被打破。

【全球股市表現】上周全球股市漲多跌少，其中可選消費、日常消費、房地產表現較好，能源、信息技術、工業表現一般。

風險提示：經濟數據不及預期，政策理解不全面，海外政策超預期收緊。