冬海之后，Grab也要在東南亞投資算力設施了

上個月，Shopee母公司冬海剛宣佈要做雲，現在Grab也跟上了，準備投資AI基礎設施。

11月9日，Grab與軟銀集團宣佈簽署聯合開發協議，計劃與馬來西亞沙撈越州的州屬石油公司PETROS共同投入18.5億美元初始資金，在馬來西亞建設AI基礎設施。這是一項多年開發計劃，覆蓋沙撈越和馬來西亞半島，長期目標是發展5GW以上的AI計算基礎設施。資金將根據項目開發進度、客户合同等條件分階段投入，各方還會繼續尋找投資者和大型雲服務商客户。

項目在東馬沙撈越的部分計劃先投入10億美元，軟銀出8億美元，Grab和PETROS各出1億美元，由軟銀主導。Grab有權選擇增持，但軟銀將保持多數股權。

馬來西亞半島項目則由Grab牽頭，計劃先投入8.5億美元，其中Grab出6.5億美元，軟銀出2億美元。隨着項目擴大，Grab計劃引入長期戰略投資者，后續建設預計通過引入其他股東，以及無追索權項目融資籌集資金。Grab的老闆安東尼預計將統籌兩個項目的發展，安排專門的管理團隊負責日常運營，同時繼續領導Grab。

※ 冬海做雲會遇到的問題，Grab也要面對

Grab在公告中提到，投資的基礎設施將幫助公司開發面向東南亞的本地化AI解決方案。不過，要支撐5GW以上的長期目標，還需要找到更多外部客户。各方也計劃根據客户合同等里程碑分階段投入。

我們此前寫冬海做雲時提到，冬海確實需要新的增長曲線。但資本市場對需要持續重投入的新業務，往往會先打個折扣。投資人買你的股票，是希望現有業務能夠賺錢，也會關心這些利潤接下來要投到哪里、多久能看到回報。

冬海的Sea Cloud，是將服務於Garena、Shopee和Monee的內部雲計算基礎設施商業化，向外部企業客户提供服務；Grab這次則是與軟銀、當地能源企業共同開發AI基礎設施。兩家的參與方式不同，但此前討論冬海時的問題，Grab同樣需要回答：客户是誰，為什麼選擇你，以及后續還要投入多少錢 - 最終還是要看團隊的判斷力和組織執行力。

※ 還有軟銀這層關係

這次的投資計劃是軟銀與Grab聯合發佈的，而這兩家的關係已經持續了十多年。早在2014年，軟銀就向當時的GrabTaxi投資了2.5億美元，此后又繼續追加投資。根據Grab 2025年年報 ，軟銀旗下SB Investment Advisers持有Grab約4.02億股，佔總普通股的9.8%，是僅次於Uber的Grab第二大機構股東。

這次公告還有個值得留意的細節：軟銀原則上同意，對將由其集團內實體直接持有的Grab股份實行五年鎖定。這次共同投資，讓雙方有了新的合作。對於Grab來説，他們肯定是希望保存和軟銀的這套關係的，五年的持股鎖定正有助於穩定這段關係。

※ 5GW，到底要花多少錢？

這次最顯眼的數字，可能還是5GW。按這個規劃功率滿載運行一年，用電量都和整個新加坡差不太多了。

要知道現在全球還沒有一座運營中的5GW量級的數據中心，而在建設中的這幾個超算中心不少總投資額都要接近1000億美元。Grab和軟銀的18.5億美元只是擬議初始資金。要達到5GW以上的長期目標，還需要多少投入、多久能建成，公告並沒有披露。

當然，以孫正義的風格，可能就是先把口號喊出去再説。

※ 為什麼是沙撈越？

很多中國讀者對馬來西亞的印象，可能更多集中在吉隆坡、檳城和（新加坡對岸的）柔佛。沙撈越在東馬的婆羅洲島（印尼叫加里曼丹島）上，與馬來西亞半島隔着南海，是馬來西亞面積最大的州。

對AI基礎設施而言，能源是個很重要的條件。沙撈越能源公司的發電以水電為主，也使用天然氣等其他能源發電。該公司2025年披露的可用發電容量約為5.9GW，與這次項目提出的5GW長期目標接近。當然，這些電力不可能全部供給新項目。這次參與合作的PETROS，將提供能源和基礎設施開發經驗。軟銀的公告特別提到，PETROS參與推進沙撈越的天然氣發展規劃，也是古晉低碳樞紐的主要開發方。

最近老黃和小黃的事估計大家都沒料到會在這個時間點爆發。英偉達在整個AI生態里位置畢竟這麼要緊，它能給卡也能給客户，你覺得這個黑天鵝對坐落於東南亞的雲服務市場會有什麼影響呢？