藥明康德移出美國防部名單，生物科技板塊地緣風險擔憂直接緩解

（來源：財聞）

創新出海趨勢持續強化，估值修復彈性可期；海外CXO業績逐季改善，大藥企研發投入穩健支撐外包需求。

截至11月10日13點5分，上證指數漲0.07%，深證成指漲0.74%，創業板指漲1.42%。影視院線、快手概念、文化傳媒等板塊漲幅居前。

ETF方面，恆生醫藥ETF華夏（159892）漲1.17%，成分股金斯瑞生物科技（01548.HK）漲超5%，信達生物（01801.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、藥明合聯（02268.HK）、英矽智能（03696.HK）、中國生物製藥（01177.HK）、石藥集團（01093.HK）、百濟神州（06160.HK）、晶泰控股（02228.HK）、藥明生物（02269.HK）等上漲。

【消息面上：藥明康德被移出美國防部名單緩解地緣風險擔憂】

據財聞11月10日報道，藥明康德公告稱美國國防部已決定將其從1260H項下CMC名單中移除，該決定使公司免受相關認定帶來的進一步不利影響，直接緩解了市場對生物製品企業地緣政策風險的擔憂，帶動板塊情緒回暖。

【券商觀點：招銀指海外CXO逐季改善但臨牀訂單存疑】

招銀證券表示，海外CXO和生命科學上游公司的3Q26業績基本維持了過去6個季度逐季度改善的趨勢，基於積極的3Q26業績和訂單情況，海外公司管理層在3Q26再次普遍上調全年業績指引。分板塊來看，臨牀前CRO訂單在3Q26保持快速增長，增長的訂單已開始向收入轉化，預示着2027年業績良好的前景；臨牀CRO訂單在3Q26同樣繼續增長，但海外大型臨牀CRO公司均對在手訂單數字進行了下修，訂單數字可靠性存疑，需2027年業績指引披露來再次印證訂單數字的可靠性；商業化生產需求仍旺盛，但高基數造成生物藥CDMO業績增速放緩；生命科學上游的生物工藝業務增速在3Q26出現分化，但管理層對生物工藝長期增長邏輯保持信心，設備收入將是2027年收入增長的額外驅動力。海外CXO和生命科學上游公司在3Q26繼續受益於改善的宏觀環境。創新葯融資在3Q26放緩，但9M26融資額仍同比增長42%，26年全年預計達成實質性反彈。大藥企穩健投入支撐全球醫藥研發生產需求。3Q26全球大藥企延續了增長的投入強度，疊加頭部biotech公司也在增加研發支出，預示着醫藥行業對於CXO和生命科學上游公司的積極的研發生產外包需求前景。

【個股拆解】

金斯瑞生物科技（01548.HK）：金斯瑞生物科技股份有限公司是一家主要從事生產及銷售生命科學研究產品及服務的投資控股公司。該公司通過五個分部開展業務。

信達生物（01801.HK）：信達生物製藥是一家主要從事研發、生產及銷售治療腫瘤、心血管及代謝（CVM）、自身免疫及眼科等重大疾病創新葯物的投資控股公司。藥物形式包括單克隆抗體、多特異性抗體、免疫細胞因子、抗體偶聯藥物（ADC）、細胞治療及小分子藥物等。

映恩生物-B（09606.HK）：映恩生物是一家主要從事臨牀階段生物製藥的投資控股公司。該公司致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發抗體偶聯藥物（ADC）創新葯物。

藥明合聯（02268.HK）：藥明合聯生物技術有限公司是一家主要從事提供抗體偶聯藥物（ADC）及其他生物偶聯藥物的全面合同研究、開發及製造組織（CRDMO）服務的投資控股公司。該公司的服務包括生物偶聯藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯藥物相關連接子及有效載荷的發現、工藝開發及優良生產質量管理規範（GMP）生產。

英矽智能（03696.HK）：英矽智能是一家主要從事人工智慧在醫藥領域研發的公司。該公司致力於藥物發現引擎的研發。

【關注思路】

恆生醫藥ETF華夏（159892）跟蹤恆生生物科技指數，恆生生物科技指數（「HSBIO」）旨在反映於香港上市、同時符合港股通資格，最大的30間生物科技公司之整體表現，包括在香港交易所透過上市規則第18A章上市的公司。指數聚焦創新葯主線，覆蓋百濟神州、石藥集團、信達生物等創新葯龍頭，創新屬性突出，同時覆蓋CXO龍頭，契合2026年醫藥投資主線中的創新、出海方向。