港股開市：恆指升0.70%，科指升0.78%，醫藥外包概念（CXO）全線上升，藥明康德大升6.06%

華盛資訊11月10日訊，港股三大指數全線上升，截至開市，恆生指數升0.70%，報24621點；國企指數升0.47%，報8298點；恆生科技指數升0.78%，報4072點。

恆指成分股中，百濟神州上升7.57%，藥明康德大升6.06%，聯想集團上升5.95%，匯豐控股走高2.33%；華潤置地輕微下跌1.07%，比亞迪股份輕微下跌1.31%，中國海洋石油輕微下跌1.54%。

科指成分股中，MINIMAX-W大升5.92%，天數智芯上升5.77%，智譜大升5.39%，騰訊控股升1.10%，網易升0.20%，小米集團-W跌0.47%，阿里巴巴-W跌0.48%，京東集團-SW輕微下跌0.71%，比亞迪股份跌1.31%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）全線上升，藥明康德大升6.06%，金斯瑞生物科技上升6.00%，康龍化成上升5.44%，藥明生物上升3.64%，泰格醫藥走高3.14%。資金更看重CXO龍頭全球化佈局與生態延展帶來的中長期訂單轉化預期，板塊修復本質上是對平臺型服務能力和海外業務韌性的再定價；康龍化成英國子公司認繳1000萬美元投生物基金，印證企業正由單一外包向「服務+投資」協同延伸，行業競爭也加速向綜合能力比拼演進。

光通信概念-HK齊升，海光芯正上升9.79%，劍橋科技大升9.04%，長飛光纖光纜大升6.71%，中際旭創上升6.42%，曦智科技-P大升5.98%。板塊回升核心在於AI算力鏈需求預期修復，800G與1.6T放量、訂單覆蓋和擴產備貨強化業績確定性；中際旭創前三季營收695.47億元、同比增178.13%，且稱海外客户未現大面積砍單、訂單已覆蓋全年，並推進回購註銷，印證光模塊龍頭景氣與技術迭代仍在延續。

存儲概念-HK齊升，南方兩倍做多海力士抽升14.93%，南方兩倍做多三星勁升13.50%，瀾起科技上升4.95%，兆易創新上升4.29%，江波龍上升3.83%。韓國穩市舉措緩解三星、海力士鏈條流動性壓力，疊加半導體出口高佔比凸顯存儲仍深度受益AI資本開支，帶動板塊修復；瀾起科技回購、江波龍前三季營收淨利增長並推進端側AI和企業級存儲，印證產業需求韌性仍在，而臺積電評估切入3D DRAM也説明先進存儲競爭與景氣共振。

石油股個別發展，山東墨龍回落2.01%，中國海洋石油跌1.54%，中國石油股份輕微下跌0.96%，中國石油化工股份輕微下跌0.31%，中海油田服務升0.35%。石油股走勢主要受港股整體風險偏好回落及偏緊利率預期壓制估值驅動，資金更偏防禦而非追逐周期彈性；中國海洋石油、中國石油股份相關資訊均指向市場普跌背景下的情緒承壓，反映板塊短線仍以高股息防守屬性定價為主。

煤炭個別發展，首鋼資源輕微下跌1.04%，兗礦能源跌0.88%，中煤能源跌0.69%，中國神華輕微下跌0.60%，兗煤澳大利亞持平。

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大行最新觀點

中國銀河：政策託底與外部博弈交織 關注「槓鈴」策略

中國銀河證券表示，市場在前期籌碼消化后進一步下行空間有限，短期仍以震盪蓄勢和結構性輪動為主，后續反彈持續性需觀察成交量配合。外部方面，美國中期選舉后不確定性有所緩釋，美債收益率、美元指數及能源風險溢價壓力階段性回落，但地緣局勢、美聯儲12月加息預期及美國AI數據中心監管趨嚴等因素仍可能加大科技板塊波動。內部方面，穩市政策持續加碼，股票回購增持再貸款、互換便利等工具機制化推進，有助於穩定市場預期。行業配置上，建議關注成長與防禦並重的「槓鈴」策略，成長端聚焦國產算力、半導體設備材料、AI應用、創新葯、新能源等方向，防禦端關注銀行、公用事業、煤炭等紅利板塊，同時留意「六網」建設帶動的電網、儲能、電力配套、建材及工程機械等領域機會。

中信建投：國內碳減排制度提速 CCER擴容疊加海外氣候議題升溫

中信建投證券表示，10月國內碳減排制度建設明顯提速，中央及部委圍繞碳排放雙控、全國碳市場擴圍、工業領域節能降碳及氫能標準等密集出臺政策，CCER方法學修訂擴圍同步推進；綠色金融方面，全國首批綠證跨境集中交易落地，香港推出數字綠色債券與綠色股權認證，反映港股及香港市場在綠色金融產品和認證體系建設上持續推進。海外方面，COP31前各方加緊協調談判立場，ISSB啟動自然披露準則制定，加州氣候披露法規落地，海外ESG基金規模延續反彈，歐洲資金表現相對穩健。

招銀國際：中國創新葯出海BD是核心動力

招銀國際表示，2026年三季度海外CXO及生命科學上游行業業績延續改善，收入與調整后EPS中位數分別增長8.3%和13.4%，其中生命科學上游改善最為明顯，臨牀前及臨牀CRO訂單增長強勁，部分新增訂單已開始轉化為收入，行業整體亦上調全年指引；生物藥CDMO需求仍然旺盛，但受高基數影響增速放緩，生命科學上游生物工藝業務表現分化，設備需求則呈弱復甦。該行指出，全球大藥企研發及資本開支持續增長、biotech研發支出提速，以及中國創新葯出海BD推進，均繼續支撐CXO和上游行業中長期需求，但市場仍關注部分臨牀CRO在手訂單質量及未來收入可預見性。

東吳證券維持港交所（00388）買入評級 指前三季度業績續創新高

東吳證券表示，港交所前三季度收入及其他收益245.69億港元、歸母淨利潤154.27億港元，分別同比增長12%和15%，業績續創新高，但第三季度受港股現貨、南向成交回落及保證金投資收益走弱影響，收入及盈利分別同比微增1%和下滑1%，顯示港股大市成交邊際降温。分業務看，現貨分部仍為主要收入來源，前三季度收入同比增20%，但Q3聯交所股本證券日均交易額同比降11%；與此同時，IPO市場維持活躍，前三季度上市116家、融資額3884億港元，同比分別增68%和106%，互聯互通成交保持增長，衍生品、商品、數據及連接等業務亦錄得不同程度增長，其中LME相關商品業務表現較強。該行維持港交所2026至2028年盈利預測不變，並維持「買入」評級。

國海證券維持華虹宏力（01347）買入評級 指優質資產注入改善盈利

國海證券研報稱，港股半導體股華虹宏力2026年第三季度業績表現強勁，收入9.87億美元、歸母淨利潤1.23億美元，毛利率升至24.6%，晶圓出貨量及產能利用率均維持高位，主要受華力微並表及原有業務盈利改善帶動；分業務看，嵌入式及獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理收入均實現增長，其中消費電子、工業及汽車相關需求較強，通信業務則因CIS需求下滑承壓。公司十二英寸業務佔比進一步提升，並持續加大資本開支推進無錫三期產線建設；管理層預計2026年第四季度收入和毛利率將繼續環比增長。國海證券認為，優質資產注入有望改善公司盈利和估值水平，維持「買入」評級，同時提示下游需求、價格提升、產能釋放、折舊及貿易政策等風險。

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