港股回落成交縮量，遠信儲能上市首日大漲后跳水，煤炭板塊逆勢走強

今日（11月9日），港股市場高開低走，最終各類指數全線回落，市場全天僅成交1737億港元，較上周五明顯縮量。

截至收盤，恆生指數報24484.95點，下跌32.91點，跌幅0.13%；恆生科技指數收盤報4040.73點，下跌37.50點，跌幅0.92%。

市場焦點方面，今日上市新股遠信儲能（HK09621）早盤一度大漲129%，但尾市突發跳水，最終漲幅收窄至59%。

市場熱點方面，煤炭板塊逆勢走強，首鋼資源（HK00639）漲超12%，金馬能源漲超9%，兗礦能源漲超6%，中煤能源漲超4%。

消息面，截至11月6日，秦皇島港5500大卡動力煤價格回升至1013元/噸，自11月3日后結束連跌態勢，電廠日耗環比也有所增長。供給收縮預期與煤價企穩形成共振，帶動煤炭板塊整體走強。

其他方面，互聯網、新能源汽車板塊調整，美團、零跑汽車領跌。內銀股依舊強勢，建設銀行、中國銀行、交通銀行同創新高。光模塊（CPO）指數、PCB（印製電路板）指數同步下挫，中際旭創、建滔積層板、芯碁微裝大幅回撤。

資金方面，截至收盤，南向資金淨買入港股超18億港元。

后市展望：

中國銀河證券認為，前期AI（人工智能）科技資產從高位回落，消費股因調整充分成為資金切換的安全資產。同時，國內擴大內需政策持續加碼，五部門發佈消費基礎設施建設指導意見，疊加「雙十一」大促與年末出行旺季的催化，推動消費板塊走強。科技板塊反彈主要受益於海外流動性預期改善，資金明確從高估值AI硬件標的轉向估值處於低位的互聯網平臺企業，帶動板塊整體上行。

對於后市，建議關注：

第一，港股互聯網。恆生科技PE（市盈率）當前處於自2010年以來24%分位數的估值低位，美債利率下行預期下有望率先受益。

第二，低波紅利。美國民主黨中期選舉取勝后，投資者重新評估AI產業政策風險，這一衝擊尚未在港股完全消化。在此背景下，高股息與低波資產的防禦價值凸顯。建議關注內銀股、能源與油氣、公用事業及電訊業。

第三，恆生科技指數調整的被動資金窗口。恆生科技指數六項改革將於12月7日生效，成份股由30只增至50只，檢討結果11月20日公佈。11月20日前的公佈窗口，可能引發被動資金對新增成份股的提前佈局，尤其是半導體、先進製造方向的潛在納入標的。

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