ETF日報(11.09)丨海外具身智能算法突破機器人概念領漲 創新葯出海地緣風險溢價收斂

今日港股市場高開低走，科技硬件承壓，醫藥與貴金屬逆勢走強。截至收盤，恆生指數跌0.13%，報24448.95點，全日成交額1737.07億港元；恆生科技指數跌0.92%，報4040.73點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收跌0.08%，報24.58港元；南方恆生科技(03033)收跌0.80%，報3.962港元；恆生中國企業(02828)收跌0.02%，報84.88港元。

行業表現

海外具身智能算法突破，加速機器人智能化迭代，機器人ETF普遍上漲。截至收盤，機器人ETF富國(159272.SZ)漲2.15%，收報0.81元；機器人ETF易方達(159530.SZ)漲2.14%，收報1.34元；機器人ETF華夏(562500.SH)漲1.39%，收報0.87元。

蘋果(AAPL.US)研究團隊11月4日公開人形機器人自主控制系統HALO，在第三方人形機器人本體上完成360次單項任務測試，平均成功率達91%，訓練數據來自1000個程序生成的虛擬家庭場景、約300小時合成樣本，並零樣本遷移至陌生真實環境。國金證券指出，本輪物理AI的核心變量已從硬件性能轉向泛化能力涌現；中信證券認為，機器人板塊當前估值、流動性、產業催化等條件已經具備主題行情啟動基礎。

出海地緣風險溢價收斂，創新葯ETF逆市上揚。截至收盤，標普生物科技ETF嘉實(159502.SZ)漲2.35%，收報1.57元；港股創新葯ETF景順(513780.SH)漲1.88%，收報1.63元；港股創新葯ETF廣發(513120.SH)漲1.69%，收報1.26元。

11月6日美股生物科技逆勢上行，納斯達克生物科技指數與標普生物科技精選行業指數分別上漲2.20%和2.57%，為A/H創新葯提供直接映射；中金表示，民主黨對醫藥產業發展相對積極，中期選舉后美國創新葯價格管控政策的執行力度可能邊際緩和，行業研發及商業化預期改善對我國創新葯出海及CXO產業鏈或形成一定利好。

國內市場方面，據國家發改委數據，前三季度我國創新葯對外授權金額約1300億美元，已接近去年全年水平。興業證券指出，中國創新葯出海維持高景氣度，2026年上半年中國藥企BD交易總額在全球佔比已達58%；華福證券認為，創新葯板塊后續或有持續的出海BD和數據讀出等催化。

央行持續購金與宏觀壓制緩解驅動黃金板塊上漲。截至收盤，易方達黃金礦業ETF(02824)漲2.95%，收報9.78港元；黃金股ETF永贏(517520.SH)漲1.62%，收報1.76元；黃金ETF易方達(159934.SZ)漲1.51%，收報8.75元。

國家外匯管理局數據顯示，10月末我國黃金儲備為7830萬盎司，環比增加83萬盎司，為連續第24個月增持，增持量創2024年11月重啟購金以來新高；世界黃金協會數據顯示，三季度各國央行及官方機構黃金儲備淨增321噸、同比增長42%。同期布倫特原油一周下跌16.42%，創2020年以來最大周度跌幅，能源通脹與加息擔憂同步緩解，現貨黃金重回4100美元上方。

招商證券指出，主權國家對於黃金的配置需求穩固，金價具備持續上漲動能；華西證券認為，本輪黃金牛市的核心仍是美元信用重估、美國財政可持續性約束與全球央行儲備多元化共振。

機構觀點

中金策略觀點認為，美國中期選舉對A股的影響短期主要體現為美政策預期和市場情緒擾動帶來的估值調整。短期監管預期升溫可能擾動美國AI資本開支預期，使AI硬件海外鏈的需求預期階段性承壓，但考慮到相關政策落地進度和幅度尚不明確，且AI產業發展長期仍取決於新的產業突破與投資回報，若市場初期對美政策影響定價過度，后續隨着實際施政力度逐步明朗、資本開支預期企穩或出現新的技術和需求催化，海外鏈相關標的仍有望迎來估值修復。

中金還表示，財政與貨幣環境方面，民主黨控制兩院后，特朗普政府進一步擴大財政刺激的空間可能受到限制；若地緣局勢緩和、通脹壓力緩解的同時AI產業對總體經濟增速的帶動轉弱，美國貨幣緊縮預期有望邊際緩和，有望支撐金價和貴金屬板塊修復。