日本結束連續六周減持海外長債，美債基金連續19周吸金

日本財務省周五公佈的數據顯示，截至上周六的一周，日本指定報告機構淨買入海外中長期債券1.312萬億日元，結束此前連續六周淨賣出的局面。

此前六周，日本投資者累計減持海外中長期債券3.51萬億日元。最新一周的資金迴流，意味着海外債券配置方向出現階段性變化，但能否形成持續買盤仍有待觀察。

從交易規模看，當周日本投資者買入海外中長期債券12.4214萬億日元，賣出11.1094萬億日元，形成1.312萬億日元淨買入。

與此同時，日本投資者淨賣出海外短期債券2093億日元，但淨買入海外股票及投資基金份額1.0777萬億日元，后者已連續第三周錄得資金流入。

據路透社報道，近期科技股調整以及投資者尋求相對安全資產，可能推動部分資金流向債券市場。納斯達克綜合指數上周下跌2%，美聯儲上周維持利率不變，為資金配置變化提供了市場背景。

不過，日本財務省公佈的跨境投資數據並未披露海外債券的具體目的地，也沒有列出幣種和匯率對衝安排，因此無法確定新增資金中有多少流向美國國債。

全球基金資金流向則提供了另一組債券需求信號。美國銀行周四發佈的《The Flow Show》報告援引EPFR數據顯示，截至本周三的一周，全球債券基金合計流入116億美元，連續第80周吸引資金。

其中，美國國債基金單周流入65億美元，已連續19周錄得淨流入；投資級債券基金流入62億美元，連續第七周吸金。

但固定收益市場內部出現明顯分化。同期新興市場債券基金流出61億美元，為2026年7月以來首次單周淨流出，也是有記錄以來第六大單周資金流出規模。

美國銀行私人客户的資產配置同樣顯示債券比重上升。在其統計的4.6萬億美元管理資產中，債券配置佔比升至17.7%，創七個月新高；股票佔比降至65.8%，為三個月低點。

過去四周，這些私人客户還增持了通脹保值債券、銀行貸款及市政債券ETF，顯示債券配置增加的同時，資金也在不同固定收益品種之間進行調整。

需要注意的是，日本跨境投資數據與美國銀行統計的全球基金資金流量覆蓋不同投資者和統計周期，不能直接合並，也無法據此認定美國國債基金新增資金來自日本。

日本境內債券市場同樣吸引海外資金。路透社援引財務省數據顯示，截至上周六的一周，海外投資者淨買入日本債券2.36萬億日元，為今年3月21日以來最高水平。

其中，日本中長期債券獲得約1.48萬億日元淨買入，短期債券淨買入8747億日元。