財報速睇 | Moderna 2026財年Q3營收13.13億美元，同比增長29.2%；歸母淨利潤1.62億美元，扭虧為盈

華盛資訊11月7日訊，Moderna公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.13億美元，同比增長29.2%，歸母淨利潤1.62億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到13.13億美元，較去年同期的10.16億美元同比增長29.2%，主要得益於與政府實體建立的長期戰略合作伙伴關係推動了國際市場疫苗交付量的增加。

② 盈利能力顯著改善，單季歸母淨利潤錄得1.62億美元，相比去年同期的淨虧損2.00億美元成功實現扭虧為盈；每股基本收益達到0.40美元，而去年同期為每股虧損0.51美元。

③ 核心產品線表現強勁，第三季度產品銷售淨額同比增長30.8%至12.73億美元。其中，新冠疫苗（Spikevax和mNEXSPIKE）貢獻了12.44億美元的銷售額，同比增長28.1%；RSV疫苗（mRESVIA）銷售額也從去年同期的0.02億美元大幅增長至0.29億美元。

④ 歐洲市場業務實現爆發式增長，第三季度歐洲地區產品銷售淨額從去年同期的0.16億美元激增至3.14億美元，前三季度累計銷售額更是達到5.69億美元，成為拉動國際業務增長的核心引擎。

⑤ 研發成本控制成效顯著，第三季度研發費用同比下降27.2%至5.83億美元，主要歸因於流感加新冠聯合疫苗、先天性CMV、RSV和諾如病毒等多個后期臨牀研究項目的支出減少，以及管線優先級重排帶來的人員相關成本下降。

2、業績不足：

① 銷售成本大幅攀升，第三季度銷售成本同比增長53.6%至3.18億美元（包含0.65億美元特許權使用費和0.54億美元存貨跌價損失）；前三季度銷售成本更是激增228.4%至13.66億美元，主要是由於一季度計提了與Arbutus和Genevant訴訟和解相關的鉅額費用。

② 受制於前期高昂的運營成本及訴訟和解支出，前三季度公司整體仍處於虧損狀態，累計歸母淨虧損達19.63億美元，每股基本虧損為4.93美元，累計淨利率為-106.3%。

③ 銷售、一般及行政（SG&A）費用在第三季度同比上升5.2%至2.82億美元，主要原因是期內法律訴訟相關費用的增加抵消了商業營銷及員工成本節約帶來的積極影響。

④ 利息收入呈現下滑趨勢，第三季度利息收入同比減少15.1%至0.62億美元，前三季度累計利息收入同比下降17.6%至2.01億美元，主要受平均投資余額下降及利率走低的雙重拖累。

⑤ 財務費用負擔加重，第三季度其他淨支出為0.21億美元，前三季度累計其他淨支出達0.58億美元（去年同期為淨收益0.04億美元），主要是由於2025年11月提取的定期貸款及2026年9月發行的可轉換票據導致利息支出顯著增加。

三、公司業務回顧

Moderna: 我們在2026年第三季度取得了穩健的商業和臨牀進展，目前已擁有五款獲批產品。本季度我們實現了13.13億美元的總營收，主要受國際市場新冠疫苗銷售增長的推動。在商業化拓展方面，我們的季節性流感疫苗mFLUSIVA（mRNA-1010）於2026年8月獲得美國FDA批准用於50歲及以上成年人，並於9月在美國正式啟動商業銷售；此外，我們的流感加新冠聯合疫苗也在加拿大（mCOFLU）和歐盟（mCOMBRIAX）獲得了監管批准，2026-2027年配方的新冠疫苗Spikevax和mNEXSPIKE同樣獲得了FDA的補充生物製品許可申請批准。在研發管線方面，我們與默克（Merck）聯合開發的個體化新抗原療法intismeran autogene（mRNA-4157）聯合KEYTRUDA治療高危黑色素瘤的3期臨牀試驗取得了積極的頂線結果，顯著改善了患者的無復發生存期（復發或死亡風險降低42%）和無遠處轉移生存期（遠處轉移或死亡風險降低38%）。同時，我們在9月成功發行了本金總額為30.00億美元的2032年到期零息可轉換優先票據，進一步充實了公司的資本儲備以支持腫瘤業務的增長。

四、回購情況

截至2026年9月30日，公司董事會授權的普通股回購計劃（2022年回購計劃）剩余可用額度為17.00億美元，該計劃無到期日。在截至2026年9月30日及2025年9月30日的三個月和九個月內，公司均未進行任何股票回購。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大專利訴訟和解及潛在賠付風險：2026年3月3日，公司與Arbutus和Genevant達成全球訴訟和解協議，解決了與Spikevax和mRESVIA相關的所有全球訴訟，併爲未來傳染病管線提供了確定性（無需支付未來特許權使用費）。根據協議，公司已於2026年7月一次性支付了9.50億美元（其中8.76億美元計入銷售成本，0.74億美元資本化為無形資產）。此外，公司已就地區法院關於美國法典第28編第1498條的裁決向聯邦巡迴上訴法院提起上訴，根據上訴結果，公司可能被要求額外支付最高達13.00億美元的款項。另外，歐洲專利局技術上訴委員會於2026年9月撤銷了公司的EP 3 590 949號專利，同時公司仍面臨來自輝瑞/BioNTech、CureVac、賽諾菲及西北大學等多方的多項專利侵權訴訟。

2、臨牀試驗受挫及重大債務融資：在研發方面，公司的諾如病毒疫苗在3期臨牀試驗中期分析中未能達到早期成功的統計學標準，公司計劃本季不再啟動額外隊列，並將與衞生監管機構溝通以確定后續路徑。在融資方面，公司於2026年9月1日發行了本金總額為30.00億美元、2032年到期的0.00%可轉換優先票據，並動用其中3.29億美元的募集資金淨額進行了上限看漲期權交易（Capped Call Transactions），以減少票據轉換時對普通股的潛在攤薄影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Moderna: 我們預計在政府實體長期戰略合作伙伴關係的全年積極影響支持下，2026年全年產品銷售額將重回增長軌道，且新冠、流感和RSV疫苗的需求將在秋冬季節迎來季節性高峰。在成本與費用管控方面，若剔除與Arbutus和Genevant達成訴訟和解所產生的相關費用（2026年上半年已計入銷售成本8.84億美元，且預計年內剩余時間還將產生額外攤銷費用），得益於生產力的持續提升和運營效率的改善，我們預計2026年全年的銷售成本將較2025年小幅下降，且隨着淨產品銷售額的增長，銷售成本佔淨產品銷售額及備用生產收入的比例將温和下降。同時，受多個后期臨牀項目收尾、持續嚴格的成本管理以及聚焦管線執行策略的推動，我們預計2026年全年研發費用將較2025年有所減少；而銷售、一般及行政（SG&A）費用預計將與2025年基本持平。此外，我們相信現有的現金、現金等價物和投資（截至第三季度末總計79.76億美元）結合預期運營產生的現金及信貸額度下的可用借款，將足以支持公司未來至少12個月的預計運營和資本支出需求。

八、公司簡介

Moderna, Inc. 成立於2010年，總部位於美國馬薩諸塞州劍橋市，是一家致力於推進信使核糖核酸（mRNA）新型藥物研發與商業化的生物技術公司。mRNA藥物旨在指導人體細胞產生具有治療或預防益處的細胞內、膜或分泌蛋白，具有解決廣泛疾病的潛力。公司目前已從一家早期研究型企業成功轉型為擁有多元化臨牀管線和規模化集成生產能力的商業化企業。截至2026年9月30日，公司擁有五款獲批上市產品，包括兩款新冠疫苗（Spikevax和mNEXSPIKE）、一款呼吸道合胞病毒疫苗（mRESVIA）、一款在歐洲和加拿大獲批的流感加新冠聯合疫苗（mCOMBRIAX / mCOFLU），以及一款在美國和加拿大獲批的季節性流感疫苗（mFLUSIVA）。除商業化產品外，Moderna還在大力推進涵蓋傳染病疫苗、腫瘤治療藥物（如與默克聯合開發的個體化新抗原療法intismeran autogene）以及罕見病治療藥物的多元化研發管線。

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