財報速睇 | Tron 2026財年Q3營收0.01億美元，同比增長7.5%；歸母淨利潤0.15億美元，同比增長22.6%

華盛資訊11月7日訊，Tron公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收0.01億美元，同比增長7.5%，歸母淨利潤0.15億美元，同比增長22.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心玩具與紀念品銷售業務穩步增長，單季營業收入同比增長7.5%至0.01億美元（前三季度累計同比增長11.4%至0.04億美元），主要得益於產品相對價格的提升以及佣金和版權收入確認時間的積極影響。

② 數字資產分部表現強勁，第三季度數字資產總收益達0.19億美元，同比增長19.6%（前三季度更大幅增長156.0%至0.47億美元），主要受持有的TRX及sTRX代幣市場價值上升帶來的未實現收益推動。

③ 質押活動收益顯著提升，單季來自JustLend協議的未實現質押收益同比增長40.8%至0.03億美元，前三季度累計激增312.9%至0.10億美元，證明了公司數字資產金庫策略的高效產出。

④ 盈利能力大幅躍升，單季歸母淨利潤同比增長22.6%至0.15億美元，前三季度歸母淨利潤更是同比暴增203.3%至0.39億美元，同時單季毛利率由去年同期的27.0%提升至31.5%。

⑤ 資產負債表與流動性進一步強化，得益於定增融資、代幣採購及公允價值增值，公司持有的數字資產總價值由上年末的1.98億美元增長30.1%至2.58億美元，營運資金也由上年末的0.12億美元增至0.16億美元。

2、業績不足：

① 每股收益出現明顯攤薄，儘管淨利潤增長，但單季每股基本溢利同比大幅下降72.7%至0.03美元（稀釋后每股溢利下降25.0%至0.03美元），主要原因是B系列優先股轉股及新股增發導致加權平均基本股數同比激增331.1%。

② 傳統主營業務仍處於運營虧損狀態，若剔除數字資產帶來的其他收益，公司第三季度錄得營業虧損0.01億美元，前三季度累計營業虧損0.02億美元，表明玩具業務毛利尚不足以覆蓋日常行政開支。

③ 經營活動現金流持續淨流出，前三季度經營活動使用的淨現金達0.02億美元，較去年同期淨流出的0.01億美元擴大了87.7%，導致期末現金余額由上年末的0.10億美元下降18.0%至0.09億美元。

④ 行政及租金成本上升，單季一般及行政開支中的薪資福利等核心行政費用由去年同期的0.00億美元（48.28萬美元）同比上升58.5%至0.01億美元（76.54萬美元），同時單季租金及水電費同比大幅增加134.6%。

⑤ 數字資產轉換與税務負擔增加，第三季度在將TRX轉換為sTRX的過程中產生了約10.62萬美元的已實現公允價值虧損；同時由於數字資產未實現收益增加，單季遞延所得税費用同比上升15.0%至0.04億美元。

三、公司業務回顧

Tron: 我們在本季度繼續堅定推進「玩具與紀念品」以及「TRX代幣金庫」的雙輪驅動戰略。在傳統玩具業務方面，我們繼續為迪士尼、環球影城、海洋世界及六旗等全球頂級主題公園設計、開發和製造定製商品。在數字資產金庫業務方面，我們致力於通過長期持有和質押TRX代幣創造長期價值。2026年1月，我們完成了向關聯方Black Anthem定向增發股票籌集0.18億美元USDT穩定幣的交易，並以此啟動了為期360天的定投計劃（每日購買價值5萬美元的TRX）。截至2026年9月30日，我們已通過該計劃累計斥資0.13億美元購入約3911.72萬枚TRX，目前金庫共持有約889.01萬枚TRX和5.73億枚質押代幣（sTRX），總公允價值達2.58億美元。此外，2026年10月18日，我們通過全資子公司成功當選爲波場（TRON）網絡27個超級代表（SR）節點之一，正式參與區塊生產、交易驗證及鏈上治理。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大關聯交易與控制權集中風險：公司董事及主要股東與波場（TRON）生態系統存在廣泛的交叉關聯（如公司董事長Weike Sun為波場創始人孫宇晨之父，且通過Bravemorning持有公司約88.5%的投票權；孫宇晨控制的Black Anthem參與了公司0.18億美元的私募；公司金庫託管方BGTL及代幣交易對手方BGDL亦為關聯方），這可能引發潛在的利益衝突；同時，公司金庫中價值2.58億美元的數字資產目前未投保任何保險。

2、區塊鏈費率下調及監管不確定性風險：波場網絡第104號提案已將單日能量價格下調逾50%，這降低了用户銷燬TRX獲取能量的成本，可能導致市場對能量租賃的需求下降，進而影響公司質押sTRX的收益率；此外，由於公司核心運營子公司及金庫錢包均位於中國香港，未來若監管政策發生變化，公司可能面臨潛在的合規與經營風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Tron: 我們將所持有的TRX代幣視為長期戰略資產，預計未來將繼續通過發行普通股、優先股、可轉換債券等融資工具，或利用超出營運資金需求的流動資產來持續增持TRX代幣。為此，我們在2026年10月簽署了總額高達2.00億美元的「按市價發行」（ATM）銷售協議，為未來的資本運作提供充足彈性。同時，我們將繼續執行每日5萬美元的TRX定投計劃（目前預付款余額尚有0.05億美元），並將絕大部分TRX在JustLend協議中進行流動性質押以獲取增強收益。此外，隨着我們在2026年10月正式成為波場網絡排名靠前的超級代表（SR）節點，我們預計未來將通過區塊生產和投票持續獲得網絡獎勵，這將作為其他收入為公司開闢新的收益來源。報告中未披露下季度具體的業績數據量化預期。

八、公司簡介

Tron Inc.（前身為SRM Entertainment, Inc.）於2022年4月22日在內華達州註冊成立，總部位於美國佛羅里達州，是一家在納斯達克上市的開創性企業（股票代碼：TRON）。公司致力於推行區塊鏈整合的金庫儲備策略，是目前全球持有波場幣（TRX）數量最多的上市公司，專注於通過去中心化金融（DeFi）工具實現長期價值創造與鏈上治理（包括運營波場超級代表節點）。此外，通過其於1981年在香港成立的全資子公司SRM Entertainment Limited，公司還為全球最大的主題公園（如華特迪士尼、環球影城、海洋世界、六旗等）及其他娛樂場所設計、開發和製造包括玩具、毛絨製品、服裝和紀念品在內的流行文化定製商品。

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