財報速睇 | Delek US 2026財年Q3營收43.92億美元，同比增長52.1%；歸母淨利潤11.34億美元，同比增長537.0%

華盛資訊11月7日訊，Delek US公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收43.92億美元，同比增長52.1%，歸母淨利潤11.34億美元，同比增長537.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在2026年第三季度飆升至43.92億美元，較去年同期的28.87億美元大幅增長52.1%，主要得益於美國墨西哥灣沿岸汽油和柴油等成品油平均銷售價格的強勁上漲，以及煉油業務銷量的提升。

② 盈利能力實現跨越式增長，第三季度歸母淨利潤達到11.34億美元（去年同期為1.78億美元），同比激增537.0%；每股基本收益也從2.96美元躍升至18.55美元，這主要受創紀錄的裂解價差以及獲得美國環保署（EPA）小型煉油廠豁免（SREs）帶來的3.35億美元成本減免所推動。

③ 核心的煉油業務分部表現極其亮眼，第三季度外部淨收入同比增長52.5%至42.04億美元；同時，受5-3-2、3-2-1及2-1-1裂解價差分別大幅走闊181.4%、178.2%和219.2%的提振，該分部的煉油毛利（Refining Margin）同比暴增141.0%至14.86億美元。

④ 物流業務分部保持穩健擴張態勢，第三季度外部淨收入從1.30億美元增長44.5%至1.88億美元，分部EBITDA同比增長9.2%至1.19億美元，主要受特拉華盆地收集業務的原油活動增加、二疊紀收集採購與混兑業務的貢獻，以及西德克薩斯批發營銷利潤率每桶提升5.49美元的推動。

⑤ 成本控制與資產負債表優化成效顯著，受員工成本下降0.27億美元的驅動，第三季度一般及行政費用同比大幅縮減30.5%至0.53億美元；同時，得益於平均有效利率下降及平均淨借款減少，淨利息支出同比下降21.2%至0.73億美元。

2、業績不足：

① 原材料採購成本面臨較大上行壓力，第三季度材料及其他成本同比增長14.5%至24.80億美元，主要原因是煉油廠原油原料成本大幅攀升（其中WTI Cushing和WTI Midland原油平均採購成本分別同比上漲31.9%和31.0%）以及可再生燃料識別碼（RINs）價格的走高。

② 物流業務分部的運營開支有所增加，第三季度其材料及其他成本同比激增75.3%至2.28億美元，運營費用也同比上升6.6%至0.47億美元，主要受西德克薩斯營銷業務汽柴油採購均價上漲以及特拉華和米德蘭收集業務相關的外部服務與維護費用增加的影響。

③ 權益法投資收益出現下滑，第三季度該項收益從去年同期的0.31億美元減少20.2%至0.25億美元，前九個月同比下降11.2%至0.59億美元，主要原因是公司所持有的瀝青終端合資企業投資收益在第三季度同比減少了0.05億美元（前九個月減少0.12億美元）。

④ 衍生品對衝及庫存融資公允價值變動帶來負面衝擊，第三季度未指定為套期保值工具的衍生品在材料及其他成本中確認了0.19億美元的淨虧損（去年同期為淨收益0.19億美元）；同時，受大宗商品指數價格波動影響，庫存中介協議下的回購義務在第三季度確認了0.63億美元的公允價值變動虧損。

⑤ 折舊與攤銷費用以及税務負擔顯著加重，由於資本項目和停工檢修完成導致固定資產基數擴大，第三季度折舊與攤銷總額同比增長10.0%至1.11億美元；此外，受税前利潤大幅增長及估值備抵變動影響，第三季度所得税費用從0.40億美元飆升至3.16億美元，有效税率由17.0%上升至21.5%。

三、公司業務回顧

Delek US: 我們在2026年第三季度繼續將安全可靠的運營作為所有業務活動的基石，並通過嚴格的成本控制和深入推進企業優化計劃（EOP），實現了強勁的EBITDA和現金流表現。在煉油業務方面，我們按時且在預算內安全完成了Big Spring煉油廠的停工檢修，為夏季駕駛高峰期的滿負荷運營奠定了基礎；第三季度我們受益於極具建設性的利潤率環境、創紀錄的裂解價差以及有利的原油價差，同時美國環保署（EPA）批准了我們2024年及2025年合規年度的小型煉油廠豁免（SREs），在第三季度直接衝減了3.35億美元的材料及其他成本。在物流業務方面，我們繼續推進在二疊紀盆地成為全套原油、天然氣和水務中游服務商的戰略項目，並通過與Delek Logistics簽署內部資產購買協議（包括已完成交割的0.19億美元Tyler儲罐收購和0.25億美元El Dorado鐵路設施回購，以及預計於2027年交割的0.66億美元El Dorado終端資產收購），將煉油相關資產重新整合回煉油分部，進一步增強了物流業務的經濟獨立性。此外，我們在強化資產負債表方面取得了重大進展，包括成功發行了4.60億美元的2031年到期0.00%可轉換優先票據、由Delek Logistics發行8.00億美元的2034年到期6.875%優先票據，贖回了全部4.00億美元的2028年票據及4.00億美元的2029年票據，並對信貸安排進行了修訂與擴充，使公司在第三季度末擁有高達13.35億美元的現金及現金等價物和37.47億美元的總流動性。

四、回購情況

公司董事會已批准一項無到期日的股票回購計劃，允許通過公開市場或私下協商交易回購公司普通股。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司分別回購並註銷了695,410股和1,138,303股普通股，總對價分別為0.50億美元和0.70億美元（2025年同期分別為耗資0.15億美元回購559,933股和耗資0.59億美元回購3,254,403股）。截至2026年9月30日，該股票回購計劃下剩余的可用授權額度為3.94億美元。此外，根據公司與Delek Logistics於2025年2月簽署的總額高達1.50億美元的普通合夥單位回購協議，2026年前九個月未發生回購，截至2026年9月30日該協議下剩余授權額度為1.40億美元。

五、分紅及股息安排

公司致力於通過嚴謹且平衡的資本配置框架回報股東，維持穩定的季度股息派發政策。在2026年前三季度，公司董事會先后於2026年2月18日、4月20日和7月23日批准並派發了三次季度現金股息，每次均為每股0.255美元。隨后，董事會於2026年10月29日批准將最新一期的季度現金股息上調至每股0.300美元，該股息將於2026年11月18日派發給截至2026年11月10日登記在冊的股東。在2026年前九個月內，公司通過派發股息和股票回購累計向股東返還了1.17億美元的資本。

六、重要提示

1、可再生燃料標準（RFS）合規與豁免進展：2026年8月，美國環保署（EPA）批准了公司Krotz Springs煉油廠2024年合規年度以及公司旗下全部四家煉油廠2025年合規年度的小型煉油廠全額豁免（SREs），直接使公司2026年第三季度的合併淨RINs義務及材料成本減少了3.35億美元；但未來RINs價格及合規成本仍可能因法規變化、EPA行動及豁免配額重新分配決定而面臨顯著波動。

2、網絡安全事件：2026年7月，公司發現一起網絡安全事件，未經授權的第三方訪問了一名員工的賬户並從電子郵件和SharePoint環境中複製了部分文件。公司迅速控制了事態並聘請第三方取證機構和法律顧問介入；該事件未影響煉油或物流運營及財務報告系統，管理層認定該事件不會對公司業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Delek US: 展望未來，儘管中東地緣政治局勢（包括伊朗衝突及霍爾木茲海峽航運中斷）和美國環保署（EPA）RFS-2法規的合規要求使近期宏觀經濟前景依然存在不確定性，但我們預計北美成品油市場的基本面仍將是未來的核心關注點，區域供需動態、煉油產能限制以及不斷變化的全球貿易流將繼續影響市場狀況和煉油利潤率。為應對市場波動，我們將繼續專注於安全可靠的運營，深入推進企業優化計劃（EOP）及EOP 2.0成本節約舉措，釋放「分部加總（sum of the parts）」的內在價值，並在保持財務實力和靈活性的同時為股東創造價值。在資本支出方面，我們將2026年全年的總資本支出預期範圍設定為5.00億美元至5.50億美元之間，其中煉油業務分部預計為2.37億美元至2.70億美元，物流業務分部預計為2.50億美元至2.60億美元，企業及其他部分預計為0.13億美元至0.20億美元。

八、公司簡介

Delek US Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：DK）是一家綜合性的下游能源企業，業務核心聚焦於石油煉製，以及原油、中間產品和成品油的運輸、儲存與批發分銷，同時涵蓋廢水的處理、處置與回收利用。公司通過煉油（Refining）和物流（Logistics）兩大核心業務分部進行運營。其中，煉油分部在德克薩斯州（Tyler和Big Spring）、阿肯色州（El Dorado）和路易斯安那州（Krotz Springs）擁有並運營四座煉油廠，合計銘牌加工能力達每日302,000桶，主要生產各類汽油、柴油、航空燃料、瀝青及其他石油基產品，並持有兩座生物柴油設施及瀝青終端合資企業的50%權益；物流分部則由公司控股58.0%的公開交易有限合夥企業Delek Logistics Partners, LP（紐約證券交易所代碼：DKL）組成，在得克薩斯州西部、新墨西哥州、北達科他州及美國南部特定地區擁有並運營全面的天然氣、原油和水務收集中游系統、管道、儲存終端及運輸車隊，為公司煉油業務及第三方客户提供全方位的物流與營銷服務。

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