財報速睇 | 麥克莫蘭銅金 2026財年Q3營收75.46億美元，同比增長8.23%；歸母淨利潤11.74億美元，同比增長74.18%

華盛資訊11月7日訊，麥克莫蘭銅金公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收75.46億美元，同比增長8.23%，歸母淨利潤11.74億美元，同比增長74.18%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到75.46億美元，較去年同期的69.72億美元同比增長8.2%，主要得益於平均實現價格的顯著上漲，其中銅、黃金和鉬的第三季度平均實現價格分別同比上漲了40%、21%和35%。

② 歸屬於普通股股東的淨利潤實現大幅躍升，第三季度錄得11.74億美元，同比增長74.2%，每股基本溢利達到0.81美元，同比增長76.1%，這主要受惠於有利的銅和鉬價格，以及印尼業務較低的所得税和非控制性權益影響。

③ 陰極銅與精煉銅產品銷售表現強勁，第三季度陰極銅收入同比大增62.3%至29.49億美元，銅杆及其他精煉銅產品收入同比增長29.5%至17.22億美元，反映出公司下游加工產能的釋放與高企的市場銅價。

④ 美國和南美核心礦區盈利能力翻倍，第三季度美國銅礦業務營業利潤同比暴漲119.4%至8.69億美元，南美業務營業利潤同比大增105.7%至10.14億美元，有效彌補了印尼礦區處於產能爬坡期帶來的利潤缺口。

⑤ 經營現金流保持充沛，前九個月產生的經營現金流達到55.24億美元，同比增長12.3%（其中包含印尼PTFI收到的7.00億美元泥石流事故保險賠償預税款），同時公司淨債務（剔除印尼下游加工設施債務）維持在18.26億美元的低位，遠低於30.00億美元至40.00億美元的目標上限。

2、業績不足：

① 印尼業務分部業績明顯承壓，第三季度營業利潤同比下滑52.0%至6.16億美元（去年同期為12.82億美元），主要原因是2025年9月外部泥石流事故后，Grasberg塊體崩落法地下礦仍處於產能爬坡階段，導致開工率較低。

② 核心金屬銷量出現下滑，第三季度合併銅銷量同比下降23.3%至7.49億磅，黃金銷量更是同比鋭減68.8%至10.5萬盎司（導致黃金收入同比下降55.6%至5.35億美元），主要是受印尼PTFI運營率降低以及約6萬盎司精煉金推迟至第四季度銷售的出貨時間影響。

③ 生產與交付成本持續攀升，第三季度合併生產與交付成本同比增長6.5%至44.79億美元，銅礦合併單位淨現金成本從去年同期的每磅1.40美元上升47.9%至每磅2.07美元，原因在於大西洋銅業購銅成本增加以及各礦區能源（主要是柴油）和其他投入成本的上漲。

④ 閒置設施及恢復成本高企，第三季度印尼PTFI因2025年9月泥石流事故產生了高達2.44億美元（前九個月累計達9.34億美元）的閒置設施、直接恢復和修復費用，對當期營業利潤造成了直接拖累。

⑤ 美國銅礦運營面臨極端天氣挑戰，第三季度美國礦區極端天氣發生頻率增加，對開工率和生產效率造成了不利影響，導致該分部第三季度銅產量同比微降2.7%至3.21億磅，單位淨現金成本也同比上升1.6%至每磅3.16美元。

三、公司業務回顧

麥克莫蘭銅金: 我們在2026年第三季度取得了強勁的財務業績，這得益於有利的銅和鉬實現價格以及我們運營計劃的持續執行。我們繼續推進印尼Grasberg礦區的產能爬坡，在保持安全和可持續運營的同時提高產量。我們資產組合的實力和多樣性為業績做出了重要貢獻——與2025年前九個月相比，2026年前九個月我們美國銅礦的營業利潤增長了一倍以上達到24.29億美元，南美業務的營業利潤增長了90%以上達到25.69億美元。這些由較高的銅和鉬平均實現價格推動的改善，幫助抵消了印尼Grasberg塊體崩落法地下礦持續爬坡期間較低的營業利潤以及能源（主要是柴油）和其他投入的較高成本。此外，我們在美國和南美業務的浸出工藝中融入了新技術和數據分析，第三季度通過這些創新舉措實現了5500萬磅的增量銅產量。

四、回購情況

在2026年前九個月，公司以3.05億美元的總成本回購了490萬股普通股（平均每股成本62.69美元）。截至2026年10月31日，公司已累計回購5680萬股股票（平均每股成本40.58美元），在其總額為50.00億美元的股票回購計劃下，目前仍有27.00億美元的剩余可用額度。

五、分紅及股息安排

公司的財務政策包括基礎股息和基於業績的派息框架，在淨債務不超過30.00億美元至40.00億美元目標（不包括PTFI下游加工設施債務）的前提下，將計劃資本支出和非控制性權益分配后產生的可用現金流的最高50%用於普通股股東回報。2026年前九個月，公司共支付普通股現金股息6.50億美元。2026年9月23日，董事會宣佈派發每股0.15美元的普通股季度現金股息（包括每股0.075美元的季度基礎現金股息和每股0.075美元的季度可變績效現金股息），該股息已於2026年11月2日支付給2026年10月15日登記在冊的股東。

六、重要提示

1、重大擴建項目獲批與長期採礦權延期：2026年11月，公司董事會批准了位於亞利桑那州西北部的Bagdad銅鉬礦擴建和現代化計劃，預計未來增量資本成本約為45.00億美元，旨在將該礦的採礦和選礦率提高一倍以上，目標於2030年年中投產。此外，公司及PTFI已於2026年2月與印尼政府簽署諒解備忘錄（MOU），並在6月提交了特別採礦業務許可證（IUPK）的延期申請，擬將Grasberg礦區的運營權延長至2041年以后直至資源壽命結束。

2、印尼税務爭議及評估：印尼子公司PTFI在2026年第二季度收到了印尼税務局關於2022年審計異議的約2.20億美元税務評估（已支付並提出異議），隨后在2026年10月又收到了關於2023年所得税和其他稅種審計異議的總計約7.40億美元的税務評估，PTFI認為其已正確計算並繳納税款，計劃對此評估提出異議。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

麥克莫蘭銅金: 我們預計2026年第四季度的合併銷售量約為8.75億磅銅、30萬盎司黃金和2200萬磅鉬；2026年全年的合併銷售量預計將達到30億磅銅、64.9萬盎司黃金和9300萬磅鉬。基於當前的銷量和成本估算，並假設第四季度黃金平均價格為每盎司4000美元、鉬平均價格為每磅32.00美元，我們預計2026年全年銅礦的合併單位淨現金成本（扣除副產品抵免且不含閒置設施和恢復成本）平均為每磅1.90美元（其中第四季度預計為每磅1.68美元）。此外，在假設第四季度銅均價為每磅6.50美元、黃金均價為每盎司4000美元和鉬均價為每磅32.00美元的前提下，我們預計2026年全年的合併經營現金流約為85.00億美元（已扣除6.00億美元的營運資金和其他用途），全年合併資本支出預計總計為44.00億美元（其中包括30.00億美元的重大項目支出和14.00億美元的維持性及其他資本支出）。

八、公司簡介

麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan Inc.，簡稱FCX）是一家領先的國際金屬公司，總部位於美國亞利桑那州鳳凰城，致力於成為全球首屈一指的銅生產商。公司運營着大型、長壽命且地理分佈多元化的資產，擁有大量已探明和概略的銅、黃金和鉬礦產儲量，是全球最大的上市銅生產商之一。公司的核心資產組合包括全球最大的銅金礦牀之一的印度尼西亞Grasberg礦區，以及在北美和南美的重要採礦與下游加工業務，其中包括亞利桑那州的大規模Morenci礦區和祕魯的Cerro Verde礦區。

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