華爾街恐慌指標或已發出買入信號

　　俗話説，一場酣暢淋漓的拋售，足以把短線交易員變成長期投資者。這句諺語和一句更為古老的投資名言異曲同工：「街頭血流成河之時，正是買入之機。」

　　據貝思波投資集團（Bespoke Investment Group）的數據，周四股市大跌過后，上述投資格言再度得到印證，VIX 恐慌指數創下一波大幅飆升。

　　Bespoke 統計：自 1990 年以來，VIX 指數從 20 以下的低位單日至少跳漲 5 點的情況一共出現 19 次。本周四 VIX 從 16.6 飆升超 11 點，收至 28.2，正屬於該類情形。回顧歷史，發生這類行情之后，標普 500 指數三個月后回報率中位數為 4.2%，六個月后為 4.8%；對應時間段獲得正收益的概率分別達到 68% 與 79%。

　　Bespoke 聯合創始人保羅・希基表示：「這種由平靜市場驟然爆發的劇烈波動，就如同夏季襲來的強雷暴。天空瞬間烏雲密佈、狂風大作，但最猛烈的雷鳴與刺眼閃電並不會持續太久。」

　　當然數據同樣表明，這類風暴在短期內會帶來衝擊。該類事件發生后一個月，標普 500 回報率中位數為 2.1%，但平均回報率為‑0.4%。原因在於 1990 年、以及 2020 年 2 月 24 日新冠拋售潮初期，幾次波動飆升后市場出現過深度下跌。

　　社交平臺 X 賬號 OddStats 統計，在本周四之前，美股歷史上僅出現過另外 12 個交易日，滿足標普 500 跌幅 4%、納斯達克 100 跌幅 6%；其中包含 2025 年 「解放周」 的一次，以及 2020 年疫情期間的三次。

　　科技股波動更為劇烈，納斯達克 100 指數錄得 2020 年 3 月以來最差單日表現。納斯達克波動率指數 VXN 暴漲超 13 點，報 38.3，創下 2025 年 4 月 11 日以來新高。

　　芯片板塊拋壓極其沉重，半導體 ETF（SMH）交易價格甚至跌破資產淨值。即便如此，周四收盤前期權交易員整體依舊偏向看空：該 ETF 合計成交 90 萬張期權，其中看跌期權達 67 萬張。SpotGamma 數據顯示，全部 17 億美元期權權利金當中，15 億美元來自看跌期權。