美國10月非農就業遠超預期！美債收益率全線上升 市場押注美聯儲12月加息

智通財經APP獲悉，美國10月非農就業數據意外強勁，推動美債價格周五下跌、收益率全線上升。隨着新增就業人數遠超市場預期、失業率下降，交易員進一步加大對美聯儲12月加息的押注，貨幣政策繼續收緊的預期隨之升溫。

數據顯示，美國10月非農就業人數增加16.5萬人，遠超市場預期的6.5萬人，實際增幅達到預期的約2.5倍。與此同時，失業率降至4.1%，此前數月的就業數據也獲得向上修正，進一步凸顯美國勞動力市場的韌性。薪資方面，美國過去12個月的工資同比增速加快至3.1%，表明就業市場不僅保持較強的招聘需求，薪資增長也有所回升。

強勁的就業數據公佈后，美國國債遭到拋售，各期限國債收益率普遍走高。其中，對美聯儲利率政策前景最為敏感的兩年期美國國債收益率一度上漲7個基點，升至4.54%；基準10年期美國國債收益率上漲4個基點，至4.87%。

由於債券價格與收益率呈反向變動關係，收益率上升反映出投資者正在重新調整對未來利率路徑的預期。

在就業數據公佈后，市場繼續押注美聯儲將進一步收緊貨幣政策。利率市場定價顯示，交易員目前預計美聯儲在12月政策會議上加息25個基點的概率約為70%。與此同時，市場預計，到2027年9月，美聯儲累計還將加息至少40個基點。

此次非農就業報告強化了市場對美國經濟仍具韌性的判斷。新增就業人數顯著超出預期、失業率下降，加上薪資增速回升，意味着勞動力市場尚未出現明顯疲軟跡象，也可能使美聯儲在控制通脹方面保持警惕。

對於美聯儲而言，強勁的就業增長雖然有利於經濟擴張，但也可能支撐居民消費需求，並使通脹壓力更難迅速消退。特別是在能源價格上漲已對通脹構成壓力的背景下，勞動力市場持續強勁可能進一步增強政策制定者維持緊縮立場的理由。

美債市場的反應也表明，投資者正在將更高的政策利率預期計入債券價格。短期國債收益率漲幅超過長期國債收益率，凸顯出市場對美聯儲近期政策調整的敏感程度。

接下來，投資者將繼續關注美國通脹數據及美聯儲官員的政策表態，以判斷12月加息預期是否會進一步升溫，以及本輪貨幣緊縮周期可能持續多久。