Alphabet Q3持倉出爐：繼續增持頭號重倉股SpaceX(SPCX.US) 入股高通(QCOM.US)近5.48億美元

根據美國證券交易委員會(SEC)披露，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)提交了截至2026年9月30日的第三季度美股持倉報告(13F)。

據統計，谷歌母公司Alphabet第三季度末13F持倉總市值約為883億美元，上一季度約為991億美元，環比下降約10.9%。當季新增4只股票持倉、增持1只股票、減持3只股票，並且清倉3只股票;前十大持倉合計佔比達到99.48%。這一申報組合具有極高的集中度，其市值變化很大程度上受到核心持倉價格波動影響，因此不能將約108億美元的市值減少直接理解為同等規模的資金撤出。

谷歌母公司Alphabet最新披露的13F顯示，持有大約5.48億美元高通股票——這也是Alphabet首次新增標的，一經建倉即位列第六大持倉股，以及繼續增持SpaceX，成為此次13F持倉披露更新的主要看點。在智能手機需求承壓、高通加快拓展AI數據中心CPU以及數據中心AI芯片相關業務之際，這筆持倉為Alphabet與這家長期芯片合作伙伴增添了資本聯繫。

商業航天與衞星通信巨頭SpaceX(SPCX.US)繼續穩居第一大持倉。Alphabet持有約5.5504億股，期末持倉市值約837.34億美元，佔13F組合的94.78%;較上一季度增加約385.41萬股，增持幅度為0.70%。雖然其組合權重由95.05%下降至94.78%，持股數量實際上有所增加，顯示Alphabet仍保留並小幅擴大這項核心投資，而非因權重下降而減持。

衍生品交易所巨頭芝商所(CME.US)位列第二大持倉，持有約348.40萬股，持倉市值約9.13億美元，佔組合比例為1.03%，持股數量與上季度一致。地球觀測衞星與數據服務商Planet Labs(PL.US)位列第三，持有約3524.89萬股，市值約5.78億美元，佔比0.65%，同樣未調整持股數量。

坐擁ARM架構的芯片架構與處理器知識產權IP公司Arm(ARM.US)位列第四，持有約196.08萬股，市值約5.68億美元，佔比0.64%，持股數量保持不變。腫瘤藥物研發公司Revolution Medicines(RVMD.US)位列第五，持有約267.39萬股，市值約5.49億美元，佔比0.62%;當季減少約27.27萬股，減持9.25%。儘管股數減少，其組合權重仍由0.56%上升至0.62%，反映出持倉權重還受到個股價格及組合總市值變化的共同影響。

無線通信與計算芯片巨頭高通(QCOM.US)成為本季最重要的新增持倉，並直接進入第六大重倉股。Alphabet期末持有約297.70萬股，申報市值約5.48億美元，佔組合比例0.62%。這筆投資的產業背景十分明確：高通長期服務於安卓智能手機生態，雙方合作已延伸至採用高通處理器的Googlebook筆記本電腦，以及汽車AI芯片和軟件。在既有合作基礎上，新增股權聯繫進一步增加了雙方利益的交集，但披露本身尚不代表谷歌已向高通下達數據中心芯片採購訂單。

高通正試圖通過數據中心業務降低對手機周期的依賴，公司提出2029財年數據中心收入超過150億美元的目標，並已獲得亞馬遜、微軟和Meta等科技巨頭的業務支持。其中，與亞馬遜達成的安排涉及最高600億美元的潛在芯片及相關產品採購，並配套認股權證。對市場而言，Alphabet入股強化了高通由終端計算向AI基礎設施延伸的投資敍事：競爭焦點正從手機芯片份額，擴展至雲廠商對定製化計算、能效和算力成本的需求。11月6日，相關持倉消息公佈后，高通盤前上漲約3%;此前一個交易日，公司因業績表現及科技股普遍拋售下跌超過9%，顯示短期盈利壓力與長期業務轉型仍在共同影響估值。

谷歌母公司Alphabet的第三季度前十大持倉中，第七至第十分別為AST SpaceMobile、Freshworks、Parabilis Medicines及Tempus AI。其中，衞星直連手機通信公司AST SpaceMobile(ASTS.US)持倉約894.35萬股，市值5.26億美元，佔比0.60%;企業軟件公司Freshworks(FRSH.US)持倉約1433.66萬股，市值1.83億美元，佔比0.21%;生物醫藥公司Parabilis Medicines(PBLS.US)持倉約491.95萬股，市值1.59億美元，佔比0.18%;醫療AI公司Tempus AI(TEM.US)持倉約155.11萬股，市值1.27億美元，佔比0.14%。除Freshworks減持11.54%外，其余三家的持股數量均保持不變。

從新增持倉結構看，高通佔據絕對主導，其余新增披露涉及共享出行與生物醫藥。共享電動出行平臺Lime母公司Neutron Holdings(LIME.US)新增披露約189.89萬股，期末市值5349.34萬美元;癌症血液早篩公司Freenome(FRNM.US)約202.21萬股，市值3184.86萬美元;腫瘤細胞治療開發商Obsidian Therapeutics(OBX.US)約122.49萬股，市值1681.75萬美元。四項新增持倉期末市值合計約6.50億美元，高通佔其中約84.3%。后三家公司均在第三季度上市或通過併購完成上市，因此相關名單變化也可能包含原有非上市投資轉為上市證券的影響，不能全部理解為當季公開市場新增買入。

減持方面，Alphabet主要調整了部分軟件、保險科技及生物醫藥持倉。除Revolution Medicines減持9.25%外，Freshworks減少187萬股，減持11.54%;數字壽險科技公司Ethos Technologies(LIFE.US)減少約305.07萬股，減持幅度達到84.21%，期末剩余約57.19萬股，市值約1919.89萬美元。WhaleWisdom按持倉權重變化編制的賣出榜還列示了軟件開發平臺GitLab(GTLB.US)、Spero Therapeutics(SPRO.US)和Autolus Therapeutics(AUTL.US)。這份權重榜與實際減股名單並不完全重合：Revolution Medicines和Freshworks雖被減持，但組合權重均有所上升。

從此次披露呈現的配置變化看，Alphabet延續了以SpaceX為核心、覆蓋芯片、衞星通信、企業軟件和生命科學的投資結構，高通則是本季最鮮明的新增方向。其投資含義在於，Alphabet在維持核心持倉的同時，增加了對長期合作伙伴向AI數據中心拓展的股權敞口，並選擇性調整其他投資。這些變化發生於第三季度，體現的是當季產業投資佈局，不能視為對11月選舉結果及隨后科技股急跌的即時交易反應。